Gli ETF sui Bitcoin sono "quasi certi"?

Lo faranno o no?

L'introduzione degli ETF bitcoin ha visto di recente un altro colpo di scena, quando funzionari anonimi della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno dichiarato alla pubblicazione online Zerohedge che l'approvazione di tali fondi da parte della SEC era "quasi certa". Una raffica di rapporti da pubblicazioni tradizionali e correlate alla criptovaluta ha spinto le discussioni sulla possibilità.

Ma la SEC ha dichiarato ieri che stava rinviando le decisioni per specifici ETF. "La Commissione ritiene appropriato designare un periodo più lungo entro il quale emettere un ordine che approva o non approva la modifica della regola proposta in modo che abbia tempo sufficiente per prendere in considerazione questa modifica della regola proposta", ha affermato l'agenzia. La SEC ha aggiunto che avrebbe raggiunto una decisione entro il 21 settembre per gli ETF Bitcoin proposti da Direxion Asset Management. L'agenzia dovrebbe ancora decidere su una domanda del Chicago Board Options Exchange (CBOE) per un ETF bitcoin entro il 10 agosto.

Ma questa non è la fine della questione. È in corso una corsa tra fondi per diventare il primo ETF di criptovaluta. La startup Bitwise Investments, con sede a San Francisco, è diventata l'ultimo gestore di fondi da presentare per un ETF. La startup ha già un fondo indicizzato che tiene traccia dei rendimenti per le prime 10 criptovalute.

Matthew Hougan, Global Head of Research di Bitwise, ha elencato alcuni recenti sviluppi che hanno contribuito alla mossa della startup.

Tra questi fattori vi sono la stabilità nei mercati delle criptovalute dopo le volatili oscillazioni dei prezzi dell'anno scorso e la chiarezza emergente nella regolamentazione relativa allo stato di criptovalute importanti, come bitcoin ed ethereum. Ha anche affermato che l'aumento del 93% del volume dei futures e lo sviluppo di soluzioni di custodia come vantaggi a favore degli ETF bitcoin. Gli sviluppi evidenziati da Hougan sono risposte tempestive del settore delle criptovalute in risposta alla lettera della SEC di gennaio che elencava 31 domande.

"Oggi sappiamo che gli investitori vogliono accedere alle criptoasset in base al massiccio aumento dei conti di cripto-negoziazione", ha affermato Hougan. "Il nostro punto di vista è che il pubblico degli investitori sarà meglio servito avendo accesso a veicoli di investimento regolati dalla SEC, pubblici, aperti che sono trasparenti e gestiti professionalmente".

In che modo gli ETF Bitcoin influenzeranno i mercati delle criptovalute?

Un fattore chiave scatenante per l'introduzione di ETF bitcoin è la prospettiva che il capitale istituzionale entri nello spazio delle criptovalute. "Un migliore accesso significa una migliore scoperta dei prezzi e tutto ciò che ci porta su quella strada, sia che si tratti del lancio di future di lancio di un ETF, è una buona cosa", ha affermato Hougan di Bitwise.

Joshua Gnaizda, fondatrice di Crypto Fund Research, una società di ricerca focalizzata sul settore delle criptovalute, prevede "una maggiore attività istituzionale" nello spazio delle criptovalute. Secondo lui, gli hedge fund sono stati riluttanti a investire in criptovalute a causa di problemi con la custodia fisica del bitcoin. A differenza dell'oro, un prodotto a cui viene spesso confrontato, il bitcoin non può essere archiviato fisicamente o spedito in contenitori a un destinatario. L'archiviazione digitale della criptovaluta si è rivelata problematica con numerosi hack che hanno compromesso la sua sicurezza.

La recente introduzione di soluzioni di custodia da parte di artisti del calibro di Coinbase e Ledger potrebbe cambiare questa equazione. (Vedi anche: Coinbase cerca di vincere negli investitori istituzionali). Potrebbe anche portare a un aumento del prezzo del bitcoin. "Gli ETF Bitcoin acquisteranno Bitcoin sugli scambi, aumentando così direttamente la domanda di bitcoin fintanto che il fondo avrà afflussi netti", spiega Gnaizda. "Mi aspetterei afflussi netti per il breve e medio termine almeno perché ci sarà poca concorrenza e ci sarà una domanda istituzionale molto insoddisfatta".

Un'approvazione dell'ETF potrebbe anche spianare la strada a un prodotto basato su opzioni per criptovalute. Hougan indica il precedente storico come prova. "Quando i regolatori hanno lanciato i primi prodotti futures su materie prime, hanno successivamente approvato sia ETF su singole materie prime sia ETF su paniere di materie prime", ha scritto via e-mail. "Gli investitori volevano entrambe le opzioni e entrambe le serie di fondi avevano successo." Gnaizda concorda: "Poiché l'ETF sarà negoziato su CBOE, è probabile che vedremo opzioni basate su questo ETF che forniranno un'ulteriore opportunità per i grandi investitori di coprire vari rischi, " Egli ha detto.

Una prospettiva alternativa viene da Bloomberg Intelligence. La società di ricerca prevede fondamentali tecnici ribassisti del bitcoin come motivo per cui il suo prezzo diminuirà. "Se un ETF Bitcoin sarà presto approvato per il trading negli Stati Uniti, $ 8.000 è un probabile livello di resistenza chiave iniziale. Le medie di 18 e 52 settimane che risiedono proprio sotto quella maniglia. Le 18 settimane sono state un buon supporto nel mercato rialzista del 2017 e le 52 settimane sono la misura più significativa. Qualcosa di sostanziale dovrebbe essere richiesto per arrestare le recenti indicazioni ribassiste. Il 18 è passato sotto il 52 e la settimana scorsa è stata una settimana fuori (un massimo più alto e una chiusura inferiore al minimo precedente). In assenza di un catalizzatore rialzista, $ 4.600 è il prossimo supporto ”, scrivono gli autori.

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