Fede e credito
Piena fede e credito è una frase usata per descrivere la garanzia o l'impegno incondizionati offerti da un'entità a sostegno degli interessi e del capitale del debito di un'altra entità. La piena fiducia e l'impegno creditizio sono generalmente impiegati da un governo per aiutare a ridurre i costi di prestito di un governo più piccolo, meno stabile o di un'agenzia sponsorizzata dal governo.
Key Takeaways
- La piena fiducia e credito è un metodo non garantito per sostenere il debito basato sulla fiducia e sulla reputazione.
- I governi offrono obbligazioni di emissione sostenute solo dalla loro capacità di riscuotere tasse e altri ricavi in futuro.
- Poiché i governi hanno teoricamente la capacità illimitata e lecita di incassare entrate, queste obbligazioni sono spesso considerate a basso rischio e quindi comportano rendimenti più bassi.
Comprensione della piena fede e credito
Piena fede e credito si riferisce al pieno potere di indebitamento di un governo che si impegna a soddisfare i propri obblighi di pagamento in modo tempestivo. Il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti emette banconote, banconote e obbligazioni come mezzo per prendere in prestito denaro dal pubblico per finanziare i progetti di capitale del governo.
Questi titoli richiedono periodicamente il pagamento di interessi a finanziatori e investitori. Alla data di scadenza, gli obbligazionisti prevedono il rimborso integrale del valore nominale dei titoli. Per incoraggiare gli investitori ad acquistare le emissioni del debito, i Treasury sono sostenuti dalla piena fiducia e credito del governo, garantendo agli investitori a reddito fisso che i pagamenti di interessi attesi e i rimborsi principali saranno effettuati indipendentemente dalla situazione economica.
Poiché i titoli del Tesoro sono garantiti dalla piena fiducia e credito del governo, vengono denominati titoli privi di rischio. Il governo non può inadempiere ai propri obblighi in quanto ha il potere di stampare più denaro o aumentare le tasse al fine di rimborsare il proprio debito. Inoltre, il tasso di interesse su questi titoli privi di rischio funge anche da tasso di riferimento per altri titoli a reddito fisso che presentano un certo livello di rischio. In effetti, il tasso di interesse applicato agli strumenti di debito con rischio è il tasso privo di rischio più un premio determinato dalla rischiosità dell'obbligazione.
Gli investitori avversi al rischio che cercano investimenti sicuri in genere scelgono titoli garantiti dalla piena fiducia e credito del governo. Questi titoli offrono rendimenti inferiori rispetto ai titoli con rischio nei mercati. Tuttavia, gli investitori sono disposti ad accettare il basso rendimento in cambio della conservazione del capitale e degli interessi attivi attesi.
Debiti pubblici
Il debito emesso da un ente governativo più piccolo, come un comune, può anche avere la piena fiducia e credito dell'emittente. Le obbligazioni municipali di obbligo generale (GO) sono dovute dai fondi generali del comune e sono supportate dalla piena fiducia e credito dell'emittente municipale che può avere l'autorità illimitata di tassare i residenti per pagare gli obbligazionisti.
In rare occasioni, il governo federale può intervenire per sostenere una parte degli obblighi di pagamento dei comuni con la sua piena fiducia e credito. Ad esempio, durante la crisi del credito nel 2009, gli investitori hanno evitato le obbligazioni Muni. Per incoraggiare i finanziatori a investire in questi titoli, il governo del Tesoro USA ha sovvenzionato il 35% dei pagamenti di interessi agli investitori e agli emittenti municipali attraverso un programma di obbligazioni noto come Build America Bonds.
Il governo ha anche il potere di sostenere gli obblighi di debito delle agenzie sponsorizzate dal governo con la sua piena fiducia e credito. Quando ciò accade, l'agenzia assume la qualità del credito del finanziatore, in questo caso il governo degli Stati Uniti.
La Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) è un esempio di agenzia governativa supportata dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. I titoli garantiti da mutui Ginnie Mae hanno rendimenti inferiori rispetto ad altri titoli garantiti da ipoteca (MBS) perché si presume che comportino meno rischi a causa del sostegno del governo federale.
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