Indice di Herfindahl-Hirschman (HHI)
L'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) è una misura comune della concentrazione del mercato e viene utilizzato per determinare la competitività del mercato, spesso operazioni pre e post M & A.
L'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) è una misura comunemente accettata della concentrazione del mercato. Viene calcolato quadrando la quota di mercato di ciascuna impresa concorrente in un mercato e quindi sommando i numeri risultanti. Può variare da vicino a zero a 10.000. Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti utilizza l'HHI per valutare potenziali problemi di fusione.
[Importante: i regolatori utilizzano l'indice HHI utilizzando le 50 maggiori società di un determinato settore per determinare se quell'industria debba essere considerata competitiva o vicina al monopolio.]
Key Takeaways
- L'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) è una misura comune della concentrazione del mercato e viene utilizzato per determinare la competitività del mercato, spesso operazioni pre e post M&A.
- Un mercato con un HHI inferiore a 1.500 è considerato un mercato competitivo, un HHI da 1.500 a 2.500 è un mercato moderatamente concentrato, e un HHI di 2.500 o superiore è un mercato altamente concentrato.
- Lo svantaggio principale dell'HHI deriva dal fatto che si tratta di una misura talmente semplice che non tiene conto delle complessità dei vari mercati.
Indice di Herfindahl-Hirschman (HHI)
La formula per l'indice Herfindahl-Hirschman è
Dove:
- s n è la percentuale della quota di mercato dell'impresa n espressa come numero intero, non decimale.
Come funziona l'indice Herfindahl-Hirschman ">
Più un mercato è vicino a un monopolio, maggiore è la concentrazione del mercato (e minore è la sua concorrenza). Se, ad esempio, ci fosse una sola impresa in un settore, quella impresa avrebbe una quota di mercato del 100% e l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) sarebbe pari a 10.000, indicando un monopolio. Se ci fossero migliaia di imprese in competizione, ognuna avrebbe una quota di mercato di quasi lo 0% e l'HHI sarebbe vicino allo zero, indicando una concorrenza quasi perfetta.
Il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti considera un mercato con un HHI inferiore a 1.500 un mercato competitivo, un HHI da 1.500 a 2.500 un mercato moderatamente concentrato e un HHI di 2.500 o superiore un mercato altamente concentrato. Come regola generale, le fusioni che aumentano l'HHI di oltre 200 punti in mercati altamente concentrati sollevano preoccupazioni antitrust, poiché si presume che accrescano il potere di mercato ai sensi della sezione 5.3 degli Orientamenti sulle concentrazioni orizzontali emessi congiuntamente dal dipartimento e dalla Federal Trade Commission (FTC).
Il vantaggio principale dell'Indice Herfindahl-Hirschman (HHI) è la semplicità del calcolo necessario per determinarlo e la piccola quantità di dati richiesti per il calcolo. Lo svantaggio principale dell'HHI deriva dal fatto che si tratta di una misura talmente semplice che non tiene conto delle complessità dei vari mercati in modo da consentire una valutazione realmente accurata delle condizioni di mercato competitive o monopolistiche.
Un esempio di calcoli dell'indice di Herfindahl-Hirschman
L'HHI viene calcolato prendendo la quota di mercato di ciascuna impresa del settore, quadrandole e sommando il risultato, come illustrato nell'equazione sopra.
Considera il seguente settore ipotetico con quattro aziende totali:
- Impresa una quota di mercato = 40%
- Impresa due quote di mercato = 30%
- Quota di mercato dell'impresa tre = 15%
- Quota di mercato dell'impresa quattro = 15%
L'HHI è calcolato come:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950
Questo valore di HHI è considerato un settore altamente concentrato, come previsto poiché ci sono solo quattro aziende. Ma il numero di aziende in un settore non indica necessariamente nulla sulla concentrazione del mercato, motivo per cui è importante calcolare l'HHI.
Ad esempio, supponiamo che un settore abbia 20 aziende. La prima azienda ha una quota di mercato del 48, 59% e ciascuna delle 19 imprese rimanenti ha una quota di mercato del 2, 71% ciascuna. L'HHI sarebbe esattamente 2.500, indicando un mercato altamente concentrato. Se l'impresa numero uno avesse una quota di mercato del 35, 82% e ciascuna delle restanti imprese avesse una quota di mercato del 3, 38%, l'HHI sarebbe esattamente 1.500, indicando un mercato competitivo.
Limitazioni dell'indice HHI
La semplicità di base dell'HHI comporta alcuni svantaggi intrinseci, principalmente in termini di mancata definizione del mercato specifico che viene esaminato in modo adeguato e realistico. Ad esempio, si consideri una situazione in cui l'HHI viene utilizzato per valutare un settore determinato a disporre di 10 società attive e ciascuna società detiene una quota di mercato del 10% circa. Utilizzando il calcolo HHI di base, l'industria sembrerebbe altamente competitiva.
Tuttavia, all'interno del mercato, una società potrebbe avere dall'80% al 90% del business per un segmento specifico del mercato, come la vendita di un articolo specifico. Tale impresa avrebbe quindi quasi un monopolio totale per la produzione e la vendita di quel prodotto.
Un altro problema nella definizione di un mercato e nella considerazione della quota di mercato può derivare da fattori geografici. Questo problema può verificarsi quando vi sono aziende all'interno di un settore che hanno una quota di mercato approssimativamente uguale, ma ognuna di esse opera solo in aree specifiche del paese, in modo che ogni impresa, in effetti, abbia il monopolio all'interno del mercato specifico in cui opera. . Per questi motivi, affinché l'HHI sia usato correttamente, devono essere presi in considerazione altri fattori e i mercati devono essere definiti in modo molto chiaro.
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