Come valutare la performance del bond

È necessario rivedere determinate variabili quando si valuta la potenziale performance di un'obbligazione. Gli aspetti più importanti nella valutazione della performance delle obbligazioni sono il prezzo dell'obbligazione, il tasso di interesse e il rendimento, la scadenza e le caratteristiche di rimborso. L'analisi di questi componenti chiave consente di determinare se un'obbligazione costituisce un investimento adeguato.

Altri modi per valutare le prestazioni del portafoglio

Prezzo

La prima considerazione è il prezzo dell'obbligazione. Il rendimento che riceverai sull'obbligazione influisce sul prezzo. Le obbligazioni vengono negoziate a premio, a sconto o alla pari. Se un'obbligazione viene negoziata a un premio al suo valore nominale, i tassi di interesse prevalenti sono inferiori al rendimento che l'obbligazione sta pagando. Quindi, le obbligazioni vengono negoziate a un importo superiore rispetto al loro valore nominale, poiché hai diritto al tasso di interesse più elevato.

Un'obbligazione viene negoziata con uno sconto se il prezzo è inferiore al suo valore nominale. Ciò indica che l'obbligazione sta pagando un tasso di interesse inferiore al tasso di interesse prevalente sul mercato. Poiché è possibile ottenere facilmente un tasso di interesse più elevato investendo in altri titoli a reddito fisso, vi è una minore domanda di obbligazioni con un tasso di interesse più basso. Un'obbligazione con un prezzo alla pari viene negoziata al suo valore nominale. Il valore nominale è il valore al quale l'emittente rimborserà l'obbligazione alla scadenza.

Tasso di interesse e rendimento

Un'obbligazione paga un tasso di interesse fisso fino alla sua scadenza, che è il tasso di interesse dell'obbligazione. Il tasso di interesse può essere fisso, variabile o pagabile solo alla scadenza. Il tasso di interesse più comune è un tasso fisso fino alla scadenza, che è una parte del valore nominale dell'obbligazione. Alcuni emittenti vendono obbligazioni a tasso variabile che ripristinano gli interessi sulla base di un benchmark come buoni del tesoro o LIBOR. Le obbligazioni che effettuano il pagamento di interessi solo alla scadenza sono denominate obbligazioni zero coupon. Sono venduti con sconti ai loro valori nominali.

Il rendimento di un'obbligazione è strettamente correlato al tasso di interesse. Il rendimento è il rendimento ottenuto in base al prezzo pagato per l'obbligazione e agli interessi ricevuti. Il rendimento delle obbligazioni è generalmente quotato come punti base (pb). Esistono due tipi di calcoli della resa utilizzati. Il rendimento attuale è il rendimento annuale sull'importo totale pagato per l'obbligazione. Viene calcolato dividendo il tasso di interesse per i prezzi di acquisto. Il rendimento corrente non tiene conto dell'importo che riceverai se detieni un'obbligazione fino alla scadenza.

Il rendimento alla scadenza è l'importo totale che riceverai trattenendo l'obbligazione fino alla scadenza. Il rendimento alla scadenza consente il confronto di diverse obbligazioni con scadenze e tassi di interesse variabili. Per le obbligazioni che hanno disposizioni di rimborso, c'è il rendimento da chiamare, che calcola il rendimento fino a quando l'emittente non può chiamare l'obbligazione.

Scadenza

La scadenza di un'obbligazione è la data futura in cui il capitale verrà rimborsato. Le obbligazioni hanno generalmente scadenze da uno a 30 anni. Le obbligazioni a breve termine hanno scadenze da uno a cinque anni. Le obbligazioni a medio termine hanno scadenze da 5 a 12 anni. Le obbligazioni a lungo termine hanno scadenze superiori a 12 anni.

La scadenza di un'obbligazione è importante quando si considera il rischio di tasso di interesse. Il rischio di tasso di interesse è l'importo che il prezzo di un'obbligazione aumenterà o diminuirà con una diminuzione o un aumento dei tassi di interesse. Se un'obbligazione ha una scadenza più lunga, ha anche un rischio di tasso di interesse maggiore.

Redenzione

Alcune obbligazioni consentono all'emittente di riscattare l'obbligazione prima della data di scadenza. Ciò consente all'emittente di rifinanziare il proprio debito se i tassi di interesse diminuiscono. Una disposizione call consente all'emittente di rimborsare l'obbligazione a un prezzo specifico a una data prima della scadenza. Un accantonamento put ti consente di rivenderlo all'emittente a un prezzo specificato prima della scadenza.

Una prestazione di chiamata paga spesso un tasso di interesse più elevato. Se detieni una tale obbligazione, stai assumendo il rischio aggiuntivo che il prestito venga rimborsato e sarai costretto a reinvestire a un tasso di interesse inferiore.