Analisi del fattore di rischio Barra
Barra Risk Factor Analysis è un modello a più fattori, creato da Barra Inc., utilizzato per misurare il rischio complessivo associato a un titolo relativo al mercato. Barra Risk Factor Analysis incorpora oltre 40 metriche di dati, tra cui crescita degli utili, turnover delle azioni e rating del debito senior. Il modello quindi misura i fattori di rischio associati a tre componenti principali: rischio industriale, rischio derivante dall'esposizione a diversi temi di investimento e rischio specifico dell'azienda.
Comprensione dell'analisi del fattore di rischio Barra
Un elemento che gli investitori e i gestori di portafoglio esaminano attentamente nella valutazione dei mercati o dei portafogli è il rischio di investimento. Individuare e misurare il rischio di investimento è una delle misure più importanti prese quando si decide in quali attività investire. Questo perché il livello di rischio assunto determina il livello di rendimento che un'attività o un portafoglio di attività avrà alla fine di un ciclo di negoziazione . Di conseguenza, uno dei principi finanziari più ampiamente accettati è il compromesso tra rischio e rendimento.
Key Takeaways
- Barra Risk Factor Analysis è un modello a più fattori, creato da Barra Inc., che misura il rischio complessivo associato a un titolo, rispetto al mercato.
- Barra Risk Factor Analysis incorpora oltre 40 metriche di dati, tra cui crescita degli utili, turnover delle azioni e rating del debito senior.
Un metodo che un gestore di portafoglio potrebbe utilizzare per misurare il rischio di investimento è la valutazione dell'impatto di una serie di ampi fattori sulla performance di varie attività o titoli. Utilizzando un modello fattoriale, il processo di generazione del rendimento di un titolo è guidato dalla presenza dei vari fattori fondamentali comuni e dalle sensibilità uniche dell'asset per ciascun fattore. Poiché alcuni fattori importanti possono spiegare il rischio e il rendimento attesi su un investimento in larga misura, è possibile utilizzare modelli di fattori per valutare la percentuale di rendimento di un portafoglio attribuibile a ciascuna esposizione a fattori comuni. I modelli di fattore possono essere suddivisi in modelli a fattore singolo e a fattore multiplo. Un modello a più fattori che può essere utilizzato per misurare il rischio di portafoglio è il modello di analisi del fattore di rischio Barra.
La Barra Risk Factor Analysis è stata introdotta da Bar Rosenberg, fondatore di Barra Inc., ed è discussa a lungo in Grinold e Kahn (2000), Conner et al (2010) e Cariño et al (2010). Incorpora una serie di fattori nel suo modello che possono essere utilizzati per prevedere e controllare il rischio. Il modello di rischio a più fattori utilizza una serie di fattori fondamentali chiave che rappresentano le caratteristiche di un investimento. Alcuni di questi fattori includono rendimento, crescita degli utili, volatilità, liquidità, quantità di moto, rapporto prezzo-utili, dimensioni, leva finanziaria e crescita; fattori che vengono utilizzati per descrivere il rischio o i rendimenti di un portafoglio o attività passando da fattori quantitativi, ma non specificati, a caratteristiche fondamentali facilmente identificabili.
Il modello di analisi del fattore di rischio Barra misura il rischio relativo di un titolo con un unico valore a rischio (VaR). Questo numero rappresenta un rango percentuale compreso tra 0 e 100, con 0 che è il meno volatile e 100 che è il più volatile, rispetto al mercato statunitense. Ad esempio, un titolo con un valore a rischio di 80 è calcolato per avere un livello di volatilità dei prezzi maggiore dell'80% dei titoli nel mercato e nel suo settore specifico. Quindi, se ad Amazon viene assegnato un VaR di 80, significa che il suo titolo è più volatile rispetto all'80% del mercato azionario o del settore in cui opera la società.
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