Sanzione
Un'offerta di penalità è un'offerta per l'acquisto di titoli da parte di un sottoscrittore principale o di un altro membro di un sindacato nell'ambito della negoziazione anticipata di IPO, ma questa offerta ha conseguenze per il broker che desidera rivendere azioni al sottoscrittore, o corridore di libri, per profitti rapidi. La penalità sarà valutata al broker che rivende le azioni al sottoscrittore; la sanzione in genere assume la forma di una riduzione della commissione dovuta al broker per il suo ruolo nel marketing e nella distribuzione di azioni ai suoi clienti. Esiste una penalità per scoraggiare "capovolgere" le azioni IPO poco dopo l'inizio della negoziazione.
RIPARTIZIONE Offerta di penalità
Quando la domanda di una nuova emissione supera di gran lunga l'offerta, è molto probabile che le azioni esploderanno quando verranno immesse sul mercato secondario. Ciò crea la tentazione per gli investitori di cercare allocazioni dai propri broker per l'IPO, non perché credono nelle prospettive a lungo termine del titolo, ma perché sono interessati a lanciare le azioni per ottenere un rapido guadagno. Se questo è il caso e un titolo si apre a un livello molto più elevato, gli investitori dovrebbero incaricare i loro broker di vendere il titolo. Il sottoscrittore viene quindi posto in condizione di riacquistare le azioni recentemente assegnate durante il periodo di stabilizzazione iniziale. Tuttavia, applicherebbe un'offerta di penalità al broker.
Questa penalità può essere trasferita dal broker al cliente che vende le azioni IPO, ma di solito implica che il broker restituisca parte o tutto il reddito delle commissioni interne al sindacato di sottoscrizione. Per lo meno, un broker il cui cliente insiste sulla vendita di azioni, incorrendo quindi in un'offerta di penalità, non sarà soddisfatto del cliente e non sarebbe incline a includere quel cliente nelle future allocazioni di IPO che sono molto richieste.
Guardare le offerte di penalità
La Commissione per i valori mobiliari e gli scambi ha emesso il Regolamento M Regola 104 per regolare la stabilizzazione e altre attività relative alla distribuzione di azioni in una IPO. L'articolo 104 impone che "chiunque effettui un sindacato a copertura di una transazione, o che effettui o trasmetta un'offerta di sanzione, divulgare tale fatto all'SRO [organizzazione di autoregolamentazione] che ha autorità di controllo diretta sul mercato principale degli Stati Uniti per la sicurezza di in cui viene effettuata la transazione di copertura del sindacato o viene imposta la penalità. Queste informazioni aiuteranno gli scambi e il NASD a svolgere le proprie responsabilità di sorveglianza. "
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