Come viene quotata un'offerta pubblica iniziale (IPO)

Per un certo tipo di investitore, pochi scenari sono più gratificanti che entrare al piano terra di un'opportunità di investimento e poi vederlo salire mentre i ritardatari si arrampicano per entrare. È l'equivalente moderno di puntare un credito d'oro su una parte trascurata di il Klondike.

Le possibilità di trovare l'oro IPO sono scarse, ma il fascino è forte. Ecco perché le IPO attirano così tanta attenzione.

Eppure, molti investitori in IPO non hanno idea di come sia stata determinata tale valutazione.

Il processo IPO

Un'offerta pubblica iniziale (IPO) è il processo che trasforma un'impresa privata in una società pubblica le cui azioni sono negoziate in borsa. Quando una società diventa pubblica, è di proprietà degli azionisti che acquistano le sue azioni.

Key Takeaways

• La società è un punto di svolta? Questo sarà un fattore nella sua valutazione IPO.
• Altri fattori includono comparabili del settore e prospettive future dell'azienda.
• Fai attenzione alla campagna pubblicitaria e leggi i rendiconti finanziari!

L'unica vera esposizione che molti investitori hanno nel processo di IPO si verifica con qualche settimana di anticipo quando le notizie arrivano. Il modo in cui viene stabilita la valutazione di qualsiasi società è relativamente sconosciuto, tranne per i banchieri di investimento coinvolti. Se tale valutazione sia ragionevole può essere noto agli investitori seri che sono disposti a esaminare i documenti di registrazione per comprendere i dati finanziari dell'azienda.

I componenti della valutazione IPO

Come ogni campagna di vendita, una IPO di successo dipende dalla domanda dei consumatori per il prodotto. Una forte domanda per l'azienda porterà a un prezzo delle azioni più elevato.

Richiesta

La forte domanda non significa che la società sia più preziosa. Significa che la società avrà una valutazione più alta.

In pratica, la distinzione è importante. Due società identiche possono avere valutazioni IPO molto diverse semplicemente a causa della tempistica dell'IPO in termini di domanda del mercato.

Le IPO vengono introdotte quando la domanda e i prezzi delle azioni sono elevati. La domanda elevata equivale a una valutazione più elevata.

Un esempio estremo sono le massicce valutazioni delle IPO al picco del 2000 della bolla tecnologica rispetto alle IPO di società tecnologiche simili o addirittura superiori da allora. Le società che sono diventate pubbliche al culmine hanno ricevuto valutazioni molto più elevate e conseguentemente hanno ottenuto molto più capitale di investimento, semplicemente perché hanno lanciato quando la domanda era alta.

Comparabili del settore

Gli elementi comparabili del settore sono un altro aspetto della valutazione IPO.

Se il candidato IPO si trova in un settore che ha società comparabili quotate in borsa, la valutazione IPO si baserà in parte sui multipli di valutazione assegnati ai suoi concorrenti. La logica è che gli investitori saranno disposti a pagare un importo simile per una nuova società del settore in quanto stanno attualmente pagando per le società esistenti.

Prospettive di crescita

Inoltre, una valutazione IPO dipende fortemente dalle proiezioni di crescita futura dell'azienda.

Il motivo principale dietro una IPO è quello di raccogliere capitali per finanziare un'ulteriore crescita. La vendita di successo di una IPO dipende spesso dai piani e dalle proiezioni dell'azienda per un'espansione aggressiva.

Una bella storia

Alcuni dei fattori che svolgono un ruolo in una valutazione IPO non si basano su numeri o proiezioni finanziarie. Gli elementi qualitativi che compongono la storia di un'azienda possono essere tanto potenti quanto più potenti delle proiezioni delle entrate e dei dati finanziari.

Una società può avere un nuovo prodotto o servizio che cambierà il modo in cui facciamo le cose, o potrebbe essere all'avanguardia di un modello di business completamente nuovo.

Ancora una volta, vale la pena ricordare l'hype sugli stock di Internet negli anni '90. Le aziende che hanno promosso nuove ed entusiasmanti tecnologie hanno ricevuto valutazioni da svariati miliardi di dollari pur avendo ricavi scarsi o nulli.

Allo stesso modo, le aziende possono perfezionare la loro storia aggiungendo veterani e consulenti del settore al loro libro paga per dare l'impressione di un business in crescita con una gestione esperta.

Questa è la dura verità sulle IPO. I fondamenti effettivi dell'azienda possono essere oscurati dalla campagna di marketing IPO. L'unica difesa da una storia appariscente è una solida comprensione dei fatti e dei rischi.

Fatti e rischi delle IPO

L'obiettivo di una IPO è vendere un numero predeterminato di azioni al miglior prezzo possibile.

Pochissime IPO arrivano sul mercato quando l'appetito per le scorte è basso. Quando le scorte sono sottovalutate, la probabilità che un IPO abbia un prezzo di fascia alta è ridotta.

Quindi, prima di investire in qualsiasi IPO, capire che i banchieri di investimento li promuovono nei periodi in cui la domanda di titoli è favorevole.

Quando la domanda è forte e i prezzi sono alti, c'è un rischio maggiore che l'hype di una IPO superi i suoi fondamentali. Questo è ottimo per la società che raccoglie capitali, ma non altrettanto per gli investitori che acquistano azioni.

Ad esempio, il mercato IPO è praticamente scomparso durante la recessione 2009-2010 perché le valutazioni delle azioni erano basse in tutto il mercato. Le azioni IPO non potevano giustificare un'alta valutazione dell'offerta quando le azioni stabilite erano scambiate in un territorio di valore.

Come viene valutata un'IPO

Dos e cosa non fare degli investimenti IPO

Non lasciarti influenzare dalla pubblicità e dalla copertura delle notizie.

Groupon, Inc. (GRPN) ha debuttato nel gennaio 2011, quando i servizi di couponing locali sono stati ampiamente pubblicizzati come la prossima grande novità su Internet. Groupon ha aperto a circa $ 28, 40 alla sua data IPO e poi è affondato come un sasso. All'inizio di luglio 2019, era scambiato a circa $ 3, 50.

Come per qualsiasi investimento, è necessario effettuare le ricerche prima di impegnare denaro. Passare un paio d'ore al di sopra dei prospetti e dei rendiconti finanziari può farti guadagnare molto, o almeno salvarti una mossa falsa.

Come dice la vecchia sega, fai entrare i tuoi soldi. Un investimento redditizio ma costoso non è buono come uno leggermente redditizio ma poco costoso.

Un problema è che le IPO incipienti di solito non esistono da molto tempo e non hanno mai una lunga storia di divulgazione finanziaria. Ma per lanciare una IPO, devono produrre bilanci, conti economici e rendiconti finanziari.