Fondo indicizzato
Un fondo indicizzato è un tipo di fondo comune con un portafoglio costruito per abbinare o tracciare i componenti di un indice del mercato finanziario, come l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Si dice che un fondo comune di investimento offra un'ampia esposizione al mercato, bassi costi operativi e un basso turnover del portafoglio. Questi fondi seguono il loro indice di riferimento, indipendentemente dallo stato dei mercati.
I fondi indicizzati sono generalmente considerati posizioni di portafoglio core ideali per i conti pensionistici, come i conti pensionistici individuali (IRA) e i conti 401 (k). Il leggendario investitore Warren Buffett ha raccomandato i fondi indicizzati come un paradiso per i risparmi per gli anni del tramonto della vita. Invece di scegliere singole azioni da investire, ha affermato, ha più senso per l'investitore medio acquistare tutte le società S&P 500 al basso costo offerto da un fondo indicizzato.
04:07John Bogle su Il primo fondo indice del mondo
Come funziona un fondo indicizzato
L '"indicizzazione" è una forma di gestione passiva dei fondi. Invece di un gestore di portafoglio di fondi attivamente selezione di titoli e tempistiche di mercato, ovvero scelta di titoli in cui investire e strategia su quando acquistarli e venderli, il gestore del fondo crea un portafoglio le cui partecipazioni rispecchiano i titoli di un determinato indice. L'idea è che imitando il profilo dell'indice - il mercato azionario nel suo insieme, o un ampio segmento di esso - il fondo corrisponderà anche alla sua performance.
Esiste un indice e un fondo indicizzato per quasi tutti i mercati finanziari esistenti. Negli Stati Uniti, i fondi indicizzati più popolari seguono l'S & P 500. Ma anche molti altri indici sono ampiamente utilizzati, tra cui:
- il Russell 2000 era costituito da azioni di società a piccola capitalizzazione
- il Wilshire 5000 Total Market Index che è il più grande indice azionario statunitense
- la MSCI EAFE costituita da titoli esteri dall'Europa, dall'Australasia e dall'Estremo Oriente
- l'indice Barclays Capital US Aggregate Bond a seguito del mercato obbligazionario totale
- il Nasdaq Composite composto da 3.000 azioni quotate alla borsa Nasdaq
- la Dow Jones Industrial Average (DJIA) composta da 30 società a grande capitalizzazione
Quindi, un fondo indicizzato che traccia il DJIA, per esempio, investirà nelle stesse 30 grandi società di proprietà pubblica che compongono quel venerabile indice.
I portafogli di fondi indicizzati cambiano sostanzialmente solo quando cambiano i loro indici di riferimento. Se il fondo segue un indice ponderato, i suoi gestori possono periodicamente ribilanciare la percentuale di diversi titoli, per riflettere il peso della loro presenza nel benchmark. La ponderazione è un metodo utilizzato per bilanciare l'influenza di ogni singola partecipazione in un indice o in un portafoglio.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- Un fondo indicizzato è un portafoglio di azioni o obbligazioni progettato per imitare la composizione e la performance di un indice del mercato finanziario.
- I fondi indicizzati hanno spese e commissioni inferiori rispetto ai fondi gestiti attivamente.
- I fondi indicizzati seguono una strategia di investimento passivo.
- I fondi indicizzati cercano di abbinare il rischio e il rendimento del mercato, in base alla teoria che a lungo termine il mercato supererà qualsiasi investimento singolo.
Fondi indicizzati vs. fondi gestiti attivamente
Investire in un fondo indicizzato è una forma di investimento passivo. La strategia opposta è l'investimento attivo, come realizzato in fondi comuni di investimento gestiti attivamente, quelli con il gestore di portafoglio di selezione titoli e market timing sopra descritto.
Costi inferiori
Un vantaggio principale che i fondi indicizzati possiedono rispetto alle controparti gestite attivamente è il rapporto spese di gestione inferiore. Il rapporto spese di un fondo, noto anche come rapporto spese di gestione, include tutte le spese operative come il pagamento a consulenti e dirigenti, commissioni di transazione, imposte e commissioni contabili.
Poiché i gestori di fondi indicizzati stanno semplicemente replicando la performance di un indice di riferimento, non necessitano dei servizi di analisti di ricerca e di altri che assistono nel processo di selezione dei titoli. I gestori di fondi indicizzati negoziano partecipazioni meno spesso incorrendo in minori commissioni e commissioni di transazione. Al contrario, i fondi gestiti attivamente hanno personale più grande e conducono più transazioni, aumentando i costi di fare affari.
I costi aggiuntivi della gestione del fondo si riflettono nel rapporto spese del fondo e vengono trasferiti agli investitori. Di conseguenza, i fondi indicizzati a basso costo spesso costano meno di un percento — lo 0, 2% -0, 5% è tipico, con alcune aziende che offrono rapporti di spesa ancora inferiori dello 0, 05% o meno — rispetto alle commissioni molto più elevate che comandano attivamente i fondi — in genere l'1% al 2, 5%.
I rapporti di spesa incidono direttamente sulla performance complessiva di un fondo. I fondi gestiti attivamente, con i loro rapporti di spesa spesso più elevati, sono automaticamente in svantaggio rispetto ai fondi indicizzati e fanno fatica a tenere il passo con i loro parametri di riferimento in termini di rendimento complessivo.
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Professionisti
Massima diversificazione
Rapporti di spesa bassi
Forti ritorni a lungo termine
Ideale per investitori passivi, buy-and-hold
Contro
Vulnerabile a oscillazioni del mercato, arresti anomali
Mancanza di flessibilità
Nessun elemento umano
Guadagni limitati
Resi migliori?
Una spesa ridotta porta a prestazioni migliori. I sostenitori sostengono che i fondi passivi hanno avuto successo nel sovraperformare i fondi comuni di investimento a gestione più attiva. È vero che la maggior parte dei fondi comuni non riesce a battere ampi indici. Ad esempio, durante i cinque anni terminanti a dicembre 2018, l'82% dei fondi a grande capitalizzazione ha generato un rendimento inferiore all'S & P 500, secondo i dati SPIVA Scorecard degli indici S&P Dow Jones.
D'altro canto, i fondi gestiti passivamente non tentano di battere il mercato. La loro strategia cerca invece di abbinare il rischio complessivo e il rendimento del mercato, in base alla teoria che il mercato vince sempre.
La gestione passiva che porta a prestazioni positive tende ad essere vera a lungo termine. Con intervalli di tempo più brevi, i fondi comuni di investimento attivi ottengono risultati migliori. La SPIVA Scorecard indica che nell'arco di un anno, solo il 64% dei fondi comuni di investimento a grande capitalizzazione ha sottoperformato l'S & P 500. In altre parole, oltre un terzo di essi lo ha battuto a breve termine. Inoltre, in altre categorie, regole di denaro gestite attivamente. Ad esempio, circa l'85% dei fondi comuni di investimento a media capitalizzazione ha superato il benchmark dell'indice di crescita S&P MidCap 400 nel corso di un anno.
Anche a lungo termine, quando un fondo gestito attivamente è buono, è molto, molto buono. Il rapporto "Best Mutual Funds 2019" di Investor's Business Daily elenca dozzine di fondi che hanno accumulato un rendimento totale medio a 10 anni dal 15% al 19%, rispetto al 13, 12% dell'S & P 500. Hanno sovraperformato significativamente il mercato anche in periodi di uno, tre e cinque anni. Certo, questa è un'impresa che solo il 13% degli 8.000 fondi comuni di investimento là fuori può rivendicare, come dettagliato nel rapporto.
Esempio reale di fondi indicizzati
I fondi indicizzati sono in circolazione dagli anni '70. La popolarità degli investimenti passivi, il fascino delle commissioni basse e un mercato rialzista di lunga data si sono uniti per farli salire vertiginosamente negli anni 2010. Per il 2018, secondo Morningstar Research, gli investitori hanno versato oltre 458 miliardi di dollari USA in fondi indicizzati in tutte le classi di attività. Per lo stesso periodo, i fondi gestiti attivamente hanno registrato deflussi per $ 301 miliardi.
L'unico fondo che ha dato il via a tutto, fondato dal presidente Vanguard John Bogle nel 1976, rimane uno dei migliori per le sue prestazioni complessive a lungo termine e basso costo. Il Vanguard 500 Index Fund ha seguito fedelmente l'S & P 500 in termini di composizione e prestazioni. Pubblica un rendimento di un anno del 9, 46%, rispetto al 9, 5% dell'indice, ad esempio a marzo 2019. Per le sue Azioni Admiral, il rapporto spese è dello 0, 04% e il suo investimento minimo è di $ 3.000.
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