Perché le commissioni dell'ETF sono inferiori ai fondi comuni?

Vi sono vari motivi per cui le commissioni associate all'investimento in fondi negoziati in borsa (ETF) sono in genere inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento. Oltre ai loro efficienti processi di negoziazione e rimborso e alla gestione passiva, gli ETF non comportano commissioni 12b-1 o commissioni di carico. Sebbene comportino commissioni operative, come fondi comuni di investimento e commissioni, gli ETF tendono ad avere spese totali inferiori rispetto a prodotti di investimento comparabili.

Commissioni senza carico

Una delle maggiori commissioni associate ai fondi comuni di investimento è la commissione di carico, che in genere è compresa tra il 3 e l'8, 5%. Molti fondi comuni di investimento evidenziano il fatto che non applicano commissioni per le negoziazioni. Tuttavia, le commissioni di carico realizzano essenzialmente la stessa cosa addebitando a un azionista una percentuale del suo investimento totale per compensare il broker che le ha venduto l'investimento. Le commissioni di carico possono essere front-end o back-end; sono pagati al momento dell'acquisto o del rimborso, rispettivamente.

Gli ETF non applicano commissioni di carico. Invece, gli investitori pagano le commissioni degli intermediari quando acquistano e vendono azioni. Come le azioni di trading, queste commissioni sono fissate a determinati importi in dollari, di solito tra $ 8 e $ 10. Se si scambiano frequentemente ETF, le commissioni possono sommarsi. Se si acquista una grande quota e si tiene su di essa, tuttavia, gli investimenti dell'ETF sono molto più economici dei fondi comuni di investimento. Investire $ 10.000 in un fondo comune può richiedere fino a $ 850 in commissioni di carico, a seconda del fondo. Investire lo stesso importo in un ETF, se fatto tutto in una volta, è infinitamente più economico.

Nessuna commissione 12b-1

A differenza dei fondi comuni di investimento, gli ETF non applicano commissioni annuali 12b-1. Nonostante il nome tecnico, queste commissioni sono semplicemente spese di pubblicità, marketing e distribuzione che un fondo comune trasmette ai suoi azionisti. Tali commissioni coprono le spese sostenute per la commercializzazione del fondo a broker e investitori. In sostanza, ogni azionista esistente paga per il fondo comune di acquisire nuovi azionisti pagando una parte della sua bolletta pubblicitaria ogni anno.

Gestione passiva

Sebbene non sia universalmente vero, la maggior parte degli ETF è progettata per essere gestita passivamente. La maggior parte degli ETF sul mercato segue semplicemente un determinato indice e cerca di imitare o superare i rendimenti generati dall'indice. Il riequilibrio delle attività, pertanto, ha luogo solo quando l'indice sottostante aggiunge o rimuove un determinato titolo.

Un ETF che monitora l'S & P 500, ad esempio, include tutti i titoli quotati su tale indice. Anche se il titolo inizia a perdere valore, il fondo non vende a meno che il titolo non venga rimosso dall'indice. Questo stile di gestione riduce notevolmente il numero di negoziazioni che un ETF esegue ogni anno, quindi le sue spese operative sono estremamente basse.

Sebbene i fondi comuni di investimento gestiti passivamente, come i fondi indicizzati, abbiano in genere rapporti di spesa molto più bassi rispetto alle loro controparti gestite attivamente, le commissioni aggiuntive associate ai fondi comuni rendono gli ETF la scelta più economica.

Trading basato sul mercato

Un altro modo in cui gli ETF mantengono basse le loro spese amministrative e operative è attraverso il trading basato sul mercato. Poiché gli ETF possono essere acquistati e venduti sul mercato libero come azioni o obbligazioni, la vendita di azioni da un investitore a un altro non ha alcun effetto sul fondo stesso. Al contrario, quando un azionista di un fondo comune di investimento desidera vendere le sue azioni, deve riscattarle direttamente con il fondo, il che spesso richiede al fondo di vendere alcuni attivi per coprire il rimborso. Quando il fondo vende parte del proprio portafoglio, genera una distribuzione delle plusvalenze a tutti gli azionisti. Ciò significa non solo che gli azionisti di fondi comuni finiscono per pagare le imposte sul reddito di tali distribuzioni, ma richiede anche molto lavoro e documentazione da parte del fondo, aumentandone le spese operative. Poiché la vendita di azioni dell'ETF non richiede che il fondo liquidi le sue partecipazioni, le sue spese sono inferiori.

Creazione e redenzione in natura

Sebbene generalmente disponibili solo per investitori istituzionali su larga scala e società di intermediazione, le pratiche di creazione e rimborso in natura utilizzate dagli ETF mantengono bassi i costi. Utilizzando questo processo, gli investitori possono negoziare una raccolta o un paniere di azioni che corrispondono al portafoglio del fondo con un numero equivalente di azioni dell'ETF. Il rimborso in natura significa semplicemente che un investitore che desidera riscattare le azioni con il fondo, anziché vendere sul mercato secondario, può essere pagato con un paniere equivalente di azioni. Il fondo non deve acquistare o vendere titoli per creare o riscattare azioni, riducendo ulteriormente le pratiche burocratiche e le spese operative sostenute dal fondo.