L'inflazione è "la madre di tutti i rischi": Deutsche Bank

Gli investitori hanno ricevuto un brusco risveglio quando il mercato toro a nove anni si è concluso questo gennaio, poiché molti sulla strada diventano più ribassisti per quanto riguarda i rischi per il mercato, tra cui disordini geopolitici, aumento dei tassi di interesse, caos alla Casa Bianca e accresciute tensioni commerciali con le principali economie come la Cina e il Messico. Man mano che l'incertezza aumenta, un analista di Street considera l'inflazione come il più grande rischio per gli investitori, davanti a tutto il resto, attribuendole la recente impennata della volatilità del mercato. (Vedi anche: 4 titoli oversold pronti a salire sui guadagni. )

Torsten Slok, capo economista internazionale di Deutsche Bank, ha recentemente parlato in un'intervista a CNBC indicando che "l'inflazione è la madre di tutti i rischi" che attualmente affrontano le azioni statunitensi.

Questa settimana il mercato ha ottenuto la necessaria aria fresca, poiché le scorte assicurano un ritorno decente da una serie di recenti vendite. Dato che la Federal Reserve dovrebbe aumentare i tassi di interesse e l'economia continua a registrare una forte crescita, un aumento delle tradizionali misure di inflazione negli Stati Uniti ha riconquistato nuovamente l'attenzione degli investitori, come sottolineato dalla CNBC.

Il 2018 è perfetto per l'inflazione

"Abbiamo aspettato l'inflazione letteralmente negli ultimi nove anni dalla fine della recessione nel 2009", ha dichiarato Slok. Ha detto alla CNBC che i suoi clienti hanno sollevato un aumento significativo delle domande sull'inflazione. La differenza tra quest'anno e gli anni precedenti, in cui l'inflazione è stata praticamente anemica, suggerisce, è che la forza del dollaro USA sta diminuendo. L'indice del dollaro USA, che è crollato lo scorso anno, è rimasto attorno ai 90 per la maggior parte del 2018, ha osservato l'analista. Inoltre, una massiccia espansione fiscale negli ultimi 10 anni ha spinto l'economia verso il surriscaldamento, mentre un mercato del lavoro più stretto e una recente pressione sui prezzi hanno coinciso con un'escalation delle tensioni commerciali globali e si è mosso dalla Casa Bianca per schiacciare maggiori tariffe sulle importazioni.

Il più recente sondaggio mensile sui gestori di fondi globali della Bank of America ha rilevato che l'82% degli intervistati prevede che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) aumenterà nel corso del prossimo anno. All'inizio di aprile, il Dipartimento del Lavoro ha riferito che il suo CPI è aumentato del 2, 4% su base annua (YOY), segnando il suo ritmo annuale più veloce in 12 mesi. Nel frattempo, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, la misura preferita dell'inflazione della Fed, è salito all'1, 6% per febbraio dopo quattro mesi di pubblicazione di un tasso di crescita dell'1, 5%.

Slok indica che se ulteriori prove di un aumento dell'inflazione aumenteranno nei prossimi mesi, la Fed potrebbe scegliere di aumentare i tassi di interesse più del previsto, determinando un continuo rally per il rendimento del tesoro a 10 anni. Tuttavia, l'analista ha osservato che un superamento dell'inflazione non si traduce necessariamente in una rottura del mercato azionario, a condizione che il segno del 2% non sia sostanzialmente superato al rialzo. Se il mercato non è pronto per una maggiore inflazione, tuttavia, potrebbero esserci tempi più lunghi dopo la corsa già volatile del 2018. (Vedi anche: 6 titoli Safe Haven per un mercato in tempesta. )