Conosci i tuoi diritti degli azionisti

Se hai appena acquistato azioni Disney, in quanto proprietario parziale dell'azienda, significa che tu e la tua famiglia potete visitare Disneyland gratuitamente questa estate? Gli azionisti di Anheuser-Busch ricevono un caso di birra ogni trimestre? Questi vantaggi ipotetici sono altamente improbabili, ma sollevano una domanda: quali diritti e privilegi hanno gli azionisti? Sebbene non possano avere diritto a corse gratuite e birra, molti investitori non sono consapevoli dei loro diritti di azionisti. Ecco alcuni privilegi che derivano dall'essere un azionista.

Key Takeaways

• In caso di liquidazione di una società, i creditori sono i primi a ricevere i debiti dalle attività della società.
• Gli obbligazionisti sono i prossimi in fila a ricevere proventi dalla liquidazione.
• Gli azionisti comuni sono gli ultimi a ricevere debiti dalle attività della società liquidatrice.
• Agli azionisti comuni sono concessi sei diritti: potere di voto, proprietà, diritto di trasferimento della proprietà, dividendi, diritto di ispezione dei documenti aziendali e diritto di citare in giudizio per atti illeciti.

Conoscere i tuoi diritti di azionista

Livelli di diritti di proprietà

Ogni società ha una struttura gerarchica di diritti per le tre principali classi di titoli che le società emettono: obbligazioni, azioni privilegiate e azioni ordinarie. In altre parole, c'è un ordine di diritti beccante.

La priorità di ogni classe di sicurezza è meglio compresa osservando cosa succede quando un'azienda fallisce. Potresti pensare che, in quanto azionista comune con una partecipazione nella società, saresti il ​​primo in fila a ricevere una parte del patrimonio della società se fallisse. In realtà, gli azionisti comuni sono al fondo della catena alimentare aziendale quando una società si liquida. Durante le procedure di insolvenza, i creditori sono i primi ad avere i debiti in essere pagati dalle attività della società.

Gli obbligazionisti sono la priorità successiva seguita dagli azionisti preferiti e, infine, dagli azionisti comuni. Questa gerarchia è determinata da ciò che viene chiamato "priorità assoluta", le regole utilizzate nei fallimenti per decidere quale parte del pagamento verrà ricevuta da quali partecipanti.

Oltre alle regole di priorità assoluta, altri diritti differiscono per ciascuna classe di sicurezza. Ad esempio, una carta di una società in genere afferma che solo gli azionisti comuni hanno privilegi di voto e gli azionisti preferiti devono ricevere dividendi prima degli azionisti comuni. I diritti degli obbligazionisti sono determinati in modo diverso perché un contratto di obbligazione, o indenture, rappresenta un contratto tra l'emittente e il detentore di obbligazioni. I pagamenti e i privilegi ricevuti dall'obbligazionista sono regolati dall'indenture (principi del contratto).

Rischi e premi

Gli azionisti comuni fanno ancora parte dei proprietari dell'azienda e se l'azienda riesce a realizzare profitti, gli azionisti comuni ne beneficiano. La preferenza di liquidazione che abbiamo descritto sopra ha un senso logico. Gli azionisti corrono un rischio maggiore poiché non ricevono quasi nulla se l'impresa fallisce, ma hanno anche un maggiore potenziale di ricompensa attraverso l'esposizione all'apprezzamento del prezzo delle azioni quando la società ha successo. Al contrario, le azioni privilegiate generalmente subiscono una fluttuazione dei prezzi inferiore.

Principali diritti degli azionisti comuni

1. Potere di voto sui problemi principali. Il potere di voto comprende la nomina di amministratori e proposte di cambiamenti fondamentali che interessano la società come fusioni o liquidazioni. La votazione si svolge durante la riunione annuale dell'azienda. Se l'azionista non può partecipare, può farlo tramite delega e posta nel voto.
2. Proprietà in una parte dell'azienda. In precedenza, abbiamo discusso di una liquidazione aziendale in cui gli obbligazionisti e gli azionisti preferiti sono pagati per primi. Tuttavia, quando gli affari prosperano, gli azionisti comuni possiedono un pezzo di qualcosa che ha valore. Gli azionisti comuni hanno un diritto su una parte delle attività di proprietà della società. Poiché queste attività generano profitti e poiché i profitti vengono reinvestiti in attività aggiuntive, gli azionisti vedono un rendimento in quanto il valore delle loro azioni aumenta all'aumentare dei prezzi delle azioni.
3. Il diritto di trasferire la proprietà. Il diritto di trasferimento della proprietà implica che gli azionisti sono autorizzati a negoziare le proprie azioni in borsa. Il diritto di trasferimento della proprietà può sembrare banale, ma la liquidità fornita dalle borse è importante. La liquidità - il grado in cui un'attività o un titolo possono essere rapidamente acquistati o venduti sul mercato senza influire sul prezzo dell'attività - è uno dei fattori chiave che differenziano le azioni da un investimento come quello immobiliare. Se un investitore possiede la proprietà, possono essere necessari mesi per convertire tale investimento in denaro. Poiché le azioni sono così liquide, gli investitori possono spostare i loro soldi in altri luoghi quasi istantaneamente.
4. Un diritto ai dividendi. Insieme a un credito sulle attività, gli investitori ricevono anche un credito per gli utili che la società paga sotto forma di dividendo. La gestione di una società ha essenzialmente due opzioni con profitti: possono essere reinvestiti nell'impresa (quindi, si spera, aumentando il valore complessivo della società) o pagati sotto forma di dividendo. Gli investitori non hanno voce in capitolo sulla percentuale di utili da pagare: il consiglio di amministrazione lo decide. Tuttavia, ogni volta che vengono dichiarati dividendi, gli azionisti comuni hanno diritto a ricevere la loro quota.
5. Opportunità di ispezionare libri e registri aziendali. I regolamenti impongono alle società pubbliche di rilasciare i propri dati finanziari sotto forma di due relazioni annuali: una per la Securities and Exchange Commission (SEC) e una per i loro azionisti. Il modulo 10-K è la relazione annuale presentata alla SEC, e il suo contenuto è strettamente regolato dagli statuti federali.
6. Il diritto di agire per atti errati. Fare causa a una società in genere assume la forma di una causa collettiva per gli azionisti. Ad esempio, Worldcom ha dovuto affrontare una tempesta di azioni collettive nel 2002, quando è stato scoperto che la società aveva ampiamente sopravvalutato gli utili, dando agli azionisti e agli investitori una visione errata della sua salute finanziaria.

$ 575 milioni

Secondo la CNN, l'ammontare che Wells Fargo & Company ha dovuto pagare per liquidare una causa di classe azionista nel 2018.

I diritti degli azionisti variano da stato a stato e da paese a paese, quindi è importante che gli investitori controllino con le autorità locali e i gruppi di controllo pubblici. In Nord America, tuttavia, i diritti degli azionisti tendono ad essere standard per l'acquisto di azioni ordinarie. Questi diritti sono fondamentali per la protezione degli azionisti da una cattiva gestione.

Governo d'impresa

Oltre ai sei diritti fondamentali degli azionisti comuni, gli investitori dovrebbero ricercare a fondo le politiche di governo societario delle società in cui investono. Tali politiche determinano il modo in cui una società tratta e informa i propri azionisti.

Piano dei diritti degli azionisti

Nonostante il suo nome, questo piano differisce dai diritti standard degli azionisti delineati dal governo (i sei diritti sopra menzionati). I piani per i diritti degli azionisti delineano i diritti di un azionista in una società specifica. (Le informazioni sono generalmente accessibili nella sezione relazioni con gli investitori del proprio sito Web aziendale o contattando direttamente la società.)

Nella maggior parte dei casi, questi piani sono progettati per conferire al consiglio di amministrazione dell'azienda il potere di proteggere gli interessi degli azionisti in caso di tentativo da parte di un estraneo di acquisire la società. Una società disporrà di un piano per i diritti degli azionisti che può essere esercitato quando un'altra persona o impresa acquisisce una certa percentuale di azioni in circolazione per impedire un'acquisizione ostile.

Il modo migliore in cui funziona un piano per i diritti degli azionisti è dimostrato con un esempio: la Cory's Tequila Company nota che il suo concorrente, la Joe's Tequila Company, ha acquistato oltre il 20% delle sue azioni ordinarie. Un piano per i diritti degli azionisti potrebbe quindi prevedere che gli azionisti comuni esistenti abbiano l'opportunità di acquistare azioni con uno sconto sull'attuale prezzo di mercato (di solito uno sconto dal 10% al 20%). Questa manovra viene talvolta definita "pillola antirapina". Potendo acquistare più azioni a un prezzo inferiore, gli investitori ricevono profitti immediati e, cosa ancora più importante, diluiscono le azioni detenute dal concorrente il cui tentativo di acquisizione è ora più difficile e costoso. Esistono numerose tecniche come questa che le aziende possono mettere in atto per difendersi da un'acquisizione ostile.

A volte ci sono piccoli extra

Anche se la birra gratuita può essere un po 'inverosimile, ci sono aziende che offrono agli azionisti piccoli extra. Gli azionisti di Carnival Corporation, ad esempio, ricevono sconti quando viaggiano con Carnival Cruises. Altre società sono note per dare ai loro azionisti piccoli token del loro apprezzamento insieme alle loro relazioni annuali. Ad esempio, AT&T ha consegnato agli azionisti una scheda telefonica di 10 minuti con il suo rapporto annuale, McDonald's ha incluso un buono per patatine fritte gratuite e Starbucks ha pagato una tazza di caffè gratuita.

Prima di acquistare la proprietà di una società, gli investitori dovrebbero ricercare a fondo le politiche di governo societario. Queste politiche determinano il modo in cui un'azienda tratta e informa i suoi azionisti.

La linea di fondo

L'acquisto di un titolo significa che la proprietà di una società fornisce determinati diritti. Mentre gli azionisti comuni potrebbero essere gli ultimi ad essere pagati quando si tratta di liquidazione, questo è bilanciato da altre opportunità come l'apprezzamento del prezzo delle azioni. Conoscere i propri diritti è una parte essenziale dell'essere un investitore informato. Sebbene la SEC e altri organismi di regolamentazione tentino di far valere un certo grado di diritti degli azionisti, gli investitori ben informati che comprendono appieno i loro diritti sono meno suscettibili ai rischi. (Per la lettura correlata, vedere "Quali diritti hanno tutti gli azionisti comuni?")