Come pianificare un mercato orso

Niente dura per sempre, e questo include i mercati rialzisti in azioni. Quello attuale ha iniziato il suo decimo anno a marzo e gli investitori dovrebbero essere alla ricerca di segnali che indicano che il prossimo mercato degli orsi, atteso da tempo, è imminente. Nicholas Colas, co-fondatore di DataTrek Research, offre tre scenari su come potrebbe svolgersi la prossima recessione estesa, come riportato da MarketWatch. Questi scenari sono: un arresto rapido, un lungo declino o un "ripristino del prezzo" indotto dalla recessione. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Azioni su "Corso di collisione con disastro", Riduzione del 40% .)

Arresto rapido

Questo scenario sarebbe simile al crollo del mercato azionario del 1987, in cui si verificò un improvviso e violento ribasso dei prezzi delle azioni, con il peggio limitato a un solo giorno di negoziazione. Sulla base della sua analisi delle valutazioni del mercato azionario e obbligazionario sia nel 1987 che oggi, Colas ritiene che una ripetizione del 1987 comporterebbe un calo dell'attuale rapporto P / E forward sull'indice S&P 500 (SPX) a circa 15, 4 volte gli utili. Ciò, calcola, porterebbe l'indice a un valore di 2.187, ovvero il 17, 9% in meno rispetto alla chiusura del 12 aprile. Il crollo del 1987 è stato seguito da un rapido rimbalzo e le scorte sono aumentate per l'anno, osserva MarketWatch.

Lungo declino

Nel secondo scenario, il rapporto P / E corretto per il ciclo (o rapporto CAPE) per l'S & P 500 ritorna alla sua media a lungo termine dal 1880, che è poco più della metà della lettura odierna. Colas calcola che questo invierebbe l'indice fino a un valore di 1.646, o del 38, 2% al di sotto della chiusura del 12 aprile. Per quanto inquietante potesse essere quella prospettiva, collocare l'S & P 500 dov'era nel settembre 2013, che era comunque al di sopra delle vette nel 2007 e 2000, dice Colas a MarketWatch.

Prevede che questo svolgimento delle valutazioni richiederebbe tra 12 e 18 mesi. Dal 1928 ci sono stati sette cali del mercato dell'orso del 38, 2% o più, secondo Yardeni Research Inc., incluso il mercato degli orsi del 2007-09 in cui l'S & P 500 è calato del 56, 8% nel corso di 517 giorni. Dal 1928, Yardeni conta dieci mercati orso durati 360 giorni o più.

"Ripristino del prezzo" indotto dalla recessione

Questo è lo scenario più probabile secondo l'opinione di Colas, basato sull'appiattimento della curva dei rendimenti, che normalmente è un segnale di allarme precoce di una recessione imminente. L'analisi di DataTrek indica che le recessioni in genere riducono gli utili aziendali di circa il 20% al 30%, per MarketWatch. Supponendo che il multiplo di valutazione per l'S & P 500 rimanga invariato, Colas stima che, se gli investitori iniziassero a credere che una recessione arriverà entro i prossimi due anni, questa dinamica invierebbe l'indice a circa 1.941, o il 27, 1% in meno rispetto al 12 aprile vicino. Naturalmente, se anche le valutazioni vengono riviste al ribasso, la perdita sarà ancora maggiore.

Doomsday Scenario

John Hussman, presidente di Hussman Investment Trust e spesso chiamato "profeta del destino", chiede un calo del mercato del 60% o più, seguito da rendimenti zero o negativi che persisteranno per un decennio o più, secondo un'altra storia di MarketWatch . Definendo il mercato "sopravvalutato", è entrato a far parte dell'ex presidente della Federal Reserve Alan Greenspan e ha notato il gestore del fondo obbligazionario Bill Gross avvertendo che lo stimolo monetario fornito nell'ambito del programma chiamato allentamento quantitativo ha gonfiato eccessivamente i valori patrimoniali e che questi andranno in crash una volta che lo stimolo viene ritirato. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: La grande minaccia degli stock è un collasso obbligazionario: Greenspan .)

Cosa fare

La domanda su un mercato orso non è se uno arriverà, ma quando. Gli investitori miliardari Ray Dalio e Warren Buffett offrono una consulenza tempestiva. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: Cosa fare quando il serbatoio è disponibile: Dalio, Buffett .)

Con la volatilità in aumento e di conseguenza gli investitori al limite, il Wall Street Journal ha offerto diverse raccomandazioni. Diversificazione e riduzione del rischio sono tra questi. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: Strategie per la volatilità a prova di portafoglio .)

Il editorialista finanziario Mark Hulbert ha citato la ricerca indicando che i titoli a bassa volatilità spesso sovraperformano il mercato. Raccomanda inoltre alcuni titoli che soddisfano questo profilo. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 10 titoli a bassa volatilità per i mercati wild .)

Nel frattempo, il recente aumento della volatilità richiede un ripensamento delle strategie di investimento. Un rapporto nei dettagli delle offerte di Barron. (Per ulteriori informazioni, consultare anche: Strategie azionarie per un mercato altamente volatile .)