Vendite biologiche
Le vendite biologiche sono entrate generate all'interno di un'azienda. Le vendite biologiche comprendono quei flussi di ricavi che sono il risultato diretto delle operazioni esistenti dell'impresa rispetto ai ricavi che sono stati acquisiti attraverso l'acquisto di un'altra società o unità aziendale nell'ultimo anno. (Le attività acquisite vengono in genere integrate entro 12 mesi dalla chiusura). Anche le cessioni di linee di business vengono compensate da un totale delle vendite per ricavare vendite biologiche.
Abbattere le vendite biologiche
Le vendite biologiche sono il prodotto dei processi interni di un'azienda e sono generate esclusivamente all'interno dell'azienda. Le vendite acquisite, d'altra parte, provengono da un'altra attività che un'azienda ha acquistato. Per motivi di semplicità, si supponga che un produttore di parti di automobili abbia registrato una crescita delle vendite del 4, 5% per l'anno, il 2, 5% dei quali è stato contribuito da un'acquisizione di rimbalzo avvenuta nell'anno di riferimento. La crescita organica delle vendite sarebbe quindi del 2, 0%. Una volta che un'acquisizione è completamente integrata nelle operazioni esistenti, le vendite dell'unità o dell'azienda acquisita verranno conteggiate come vendite organiche. Funziona allo stesso modo anche con le cessioni di unità aziendali. Se un'azienda vende un segmento di attività, deve trascorrere l'intera durata di un periodo di confronto prima che le vendite biologiche siano pari alle vendite totali.
Importanza della separazione delle vendite biologiche
Per gli investitori, è importante essere in grado di separare le vendite biologiche dalle vendite provenienti da una fonte esterna. I dati sulle vendite biologiche mostreranno come l'azienda si sta muovendo con operazioni chiave da un periodo all'altro. Una suddivisione delle vendite totali in organico e acquisito consente una migliore analisi di tutti gli aspetti dei fondamentali di un'azienda, compresa la crescita di prodotti / servizi o segmenti; margini associati a questi prodotti, servizi o segmenti; cambiamenti nel capitale circolante; generazione di flussi di cassa; utile sul capitale investito (ROA), utile sul capitale investito (ROIC) o un'altra metrica di rendimento dell'investimento adatta all'impresa. Parti del compenso esecutivo possono anche essere legate all'andamento organico delle vendite. Il management non dovrebbe essere premiato per la crescita totale delle vendite se la società può semplicemente "acquistare" le vendite di un'altra società.
Esempio di vendite biologiche
Le grandi aziende del settore dei beni di prima necessità sono maturate al punto in cui la crescita attraverso l'acquisizione è una componente essenziale dei loro modelli di business. Nestlé, Unilever, Danone, Pepsico: questi leader globali sono attivi nel trading di attività (principalmente acquisizioni, ma anche in alcuni casi di unità non redditizie o non core) per sfornare la crescita complessiva delle vendite richiesta dagli investitori. Unilever ha registrato una crescita organica delle vendite del 4, 2% nel 2016. Questo tasso di "crescita delle vendite sottostanti", come viene chiamato dalla società, esclude l'effetto netto di acquisizioni e cessioni. Per perfezionare ulteriormente il numero di vendita organico, l'impatto valutario, applicabile alle aziende che vendono sui mercati internazionali, è stato eliminato per riportare nella valuta nazionale.
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