Margine di debito
Il debito di margine è il debito assunto da un cliente di intermediazione negoziando a margine. Al momento dell'acquisto di titoli tramite un broker, gli investitori hanno la possibilità di utilizzare un conto in contanti e coprire l'intero costo dell'investimento stesso, anticipatamente o utilizzando un conto a margine, il che significa che prendono in prestito parte del capitale iniziale dal proprio broker. La parte che gli investitori prendono in prestito è nota come debito di margine; la parte che essi stessi finanziano è il margine o il patrimonio netto (da non confondere con i titoli negoziati dal cliente, che possono essere essi stessi azioni).
RIPARTIZIONE Debito margine
Il debito di margine può essere utilizzato quando si prende in prestito un titolo per vendere allo scoperto, piuttosto che prendere in prestito denaro con cui acquistare un titolo. Ad esempio, immagina che Sheila voglia acquistare 1.000 azioni di azioni Johnson & Johnson per $ 100 per azione. In questo momento non vuole mettere da parte l'intero importo di $ 100.000, ma il regolamento T del Federal Reserve Board limita il suo broker a prestarle il 50% dell'investimento iniziale. Le intermediazioni hanno spesso le proprie regole in materia di acquisti a margine, che possono essere più rigide di quelle dei regolatori. Deposita $ 50.000 in margine iniziale mentre assume $ 50.000 in debito di margine. Le 1.000 azioni di Johnson & Johnson che acquista quindi fungono da garanzia per questo prestito.
Rischi del debito di margine
Due scenari illustrano i potenziali rischi e benefici dell'assunzione del debito di margine. Nel primo, il prezzo di Johnson & Johnson scende a $ 60. Il debito di margine di Sheila rimane a $ 50.000, ma il suo patrimonio netto è sceso a $ 10.000. Il valore del titolo (1.000 × $ 60 = $ 60.000) meno il suo debito di margine. L'autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) e gli scambi hanno un requisito di margine di manutenzione del 25%, il che significa che il patrimonio netto dei clienti deve essere superiore a tale rapporto nei conti di margine.
Scendendo al di sotto del requisito di margine di manutenzione innesca una richiesta di margine a meno che Sheila non depositi $ 5.000 in contanti per portare il suo margine fino al 25% del valore di $ 60.000 dei titoli, il broker ha il diritto di vendere le sue azioni (senza avvisarla) fino a quando il suo conto non è conforme al regole. Questo è noto come margin call. In questo caso, secondo la FINRA, il broker liquiderebbe $ 20.000 di azioni anziché i $ 4.000 che ci si potrebbe aspettare ($ 10.000 + $ 4.000 sono il 25% di $ 60.000 - $ 4.000). Ciò è dovuto al modo in cui operano le regole sui margini.
Ricompense del debito di margine
Un secondo scenario dimostra i potenziali vantaggi della negoziazione a margine. Supponiamo che, nell'esempio sopra, il prezzo delle azioni di Johnson & Johnson salga a $ 150. Le 1.000 azioni di Sheila ora valgono $ 150.000, di cui $ 50.000 sono debito di margine e $ 100.000 azionari. Se Sheila vende senza commissioni e senza commissioni, riceve $ 100.000 dopo aver rimborsato il suo broker. Il suo ritorno sull'investimento (ROI) è pari al 100%, ovvero $ 150.000 dalla vendita meno $ 50.000 in meno dell'investimento iniziale di $ 50.000 diviso per l'investimento iniziale di $ 50.000.
Ora supponiamo che Sheila abbia acquistato il titolo usando un conto in contanti, il che significa che ha finanziato l'intero investimento iniziale di $ 100.000, quindi non ha bisogno di rimborsare il suo broker dopo la vendita. Il suo ROI in questo scenario è pari al 50%, ovvero $ 150.000 in meno dell'investimento iniziale di $ 100.000 diviso per l'investimento iniziale di $ 100.000.
In entrambi i casi il suo profitto è stato di $ 50.000, ma nello scenario del conto margine ha guadagnato quei soldi usando la metà del suo capitale proprio come nello scenario del conto in contanti. Il capitale che viene liberata commerciando a margine può andare verso altri investimenti. Questi scenari illustrano il compromesso di base coinvolto nell'assunzione di leva finanziaria: i potenziali guadagni sono maggiori, così come i rischi.
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