Out Of The Money (OTM)
Out of the money (OTM) è un termine usato per descrivere un contratto di opzione che contiene solo valore intrinseco. Queste opzioni avranno un delta inferiore a 50.0.
Un'opzione call OTM avrà un prezzo di esercizio superiore al prezzo di mercato dell'attività sottostante. In alternativa, un'opzione put OTM ha un prezzo di esercizio inferiore al prezzo di mercato dell'attività sottostante.
Le opzioni OTM potrebbero essere contrastate con le opzioni denaro (ITM).
Key Takeaways
- Fuori dai soldi significa che un'opzione non ha valore intrinseco, ma solo valore estrinseco.
- Un'opzione call è OTM se il prezzo del sottostante è inferiore al prezzo d'esercizio. Un'opzione put è OTM se il prezzo del sottostante è superiore al prezzo di esercizio.
- Un'opzione può anche essere nei soldi o nei soldi.
- Le opzioni OTM sono meno costose delle opzioni ITM o ATM. Questo perché le opzioni ITM hanno un valore intrinseco e le opzioni ATM sono molto vicine al valore intrinseco.
Comprensione delle opzioni di denaro
Nozioni di base sulle opzioni
Per un premio, le opzioni su azioni danno all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere le azioni sottostanti a un prezzo concordato, noto come prezzo di esercizio, prima di una data concordata, nota come data di scadenza.
Un'opzione per acquistare un'attività sottostante è un'opzione call, mentre un'opzione per vendere un'attività sottostante è un'opzione put. Un operatore può acquistare un'opzione call se si aspetta che il prezzo dell'attività sottostante superi il prezzo d'esercizio prima della data di scadenza. Al contrario, un'opzione put consente al trader di trarre profitto da un calo del prezzo dell'attività. Poiché derivano il loro valore da quello di un titolo sottostante, le opzioni sono derivati.
Un'opzione può essere OTM, ITM o al denaro (ATM). Un'opzione ATM è quella in cui il prezzo d'esercizio e il prezzo del sottostante sono uguali.
Opzioni Out of the Money
Puoi stabilire se un'opzione è OTM determinando dove si trova il prezzo corrente del sottostante in relazione al prezzo d'esercizio di quell'opzione. Per un'opzione call, se il prezzo sottostante è inferiore al prezzo d'esercizio, tale opzione è OTM. Per un'opzione put, se il prezzo del sottostante è superiore al prezzo d'esercizio, tale opzione è OTM. Un'opzione out of the money non ha valore intrinseco, ma possiede solo valore estrinseco o temporale.
Essere senza soldi non significa che un trader non possa realizzare profitti su quell'opzione. Ogni opzione ha un costo, chiamato premio. Un trader avrebbe potuto acquistare un'opzione molto diversa dal denaro, ma ora quell'opzione si sta avvicinando all'essere nel denaro (ITM). Tale opzione potrebbe finire per valere più di quanto il trader abbia pagato per l'opzione, anche se al momento è senza soldi. Alla scadenza, tuttavia, un'opzione è inutile se è OTM. Pertanto, se un'opzione è OTM, il trader dovrà venderla prima della scadenza al fine di recuperare qualsiasi valore estrinseco eventualmente rimasto.
Considera un titolo che viene scambiato a $ 10. Per tale stock, le opzioni call con prezzi di esercizio superiori a $ 10 sarebbero chiamate OTM, mentre le opzioni put con prezzi di esercizio inferiori a $ 10 sarebbero posizioni OTM.
Non vale la pena esercitare le opzioni OTM, poiché il mercato attuale offre un livello commerciale più allettante rispetto al prezzo d'esercizio dell'opzione.
Esempio di opzioni Out of the Money
Un trader desidera acquistare un'opzione call su azioni Vodafone. Scelgono un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 20. L'opzione scade tra cinque mesi e costa $ 0, 50. Ciò dà loro il diritto di acquistare 100 azioni del titolo prima della scadenza dell'opzione. Il costo totale dell'opzione è di $ 50 (100 azioni * $ 0, 50), più una commissione commerciale. Lo stock è attualmente scambiato a $ 18, 50.
Al momento dell'acquisto dell'opzione, non vi è alcun motivo per esercitarlo perché esercitando l'opzione devono pagare $ 20 per il titolo, quando possono attualmente acquistarlo a un prezzo di mercato di $ 18, 50.
Questa opzione è OTM, ma ciò non significa che sia ancora inutile. Il trader ha appena pagato $ 0, 50 per il potenziale che lo stock apprezzerà oltre $ 20 entro i prossimi cinque mesi.
Se l'opzione è OTM alla scadenza è inutile, ma prima della scadenza, quell'opzione avrà comunque un valore estrinseco che si riflette nel premio o nel costo dell'opzione. Il prezzo del sottostante non può mai raggiungere $ 20, ma il premio dell'opzione può aumentare a $ 0, 75 o $ 1 se si avvicina. Pertanto, il trader potrebbe comunque trarre un profitto dall'opzione out of the month vendendola a un premio superiore a quello che ha pagato.
Se il prezzo delle azioni si sposta a $ 22 — l'opzione è ora ITM — vale la pena esercitare l'opzione. L'opzione dà loro il diritto di acquistare a $ 20 e l'attuale prezzo di mercato è di $ 22. La differenza tra il prezzo di esercizio e l'attuale prezzo di mercato è noto come valore intrinseco, che è $ 2.
In questo caso, il nostro trader finisce con un utile o un beneficio netto. Hanno pagato $ 0, 50 per l'opzione e quell'opzione ora vale $ 2. Guadagna $ 1, 50 in profitto o vantaggio.
E se lo stock fosse salito a $ 20, 25 alla scadenza dell'opzione? In questo caso, l'opzione è ancora ITM, ma il trader ha effettivamente perso denaro. Hanno pagato $ 0, 50 per l'opzione, ma l'opzione ha ora solo $ 0, 25 di valore, con una perdita di $ 0, 25 ($ 0, 50 - $ 0, 25).
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