Privilegio di abbonamento eccessivo
Un privilegio di abbonamento eccessivo viene esteso agli azionisti di una società sull'emissione di un'offerta di diritti o warrant. Il privilegio consente agli azionisti di acquistare tutte le azioni rimanenti dopo che altri azionisti hanno avuto l'opportunità di acquistarle.
RIPARTIZIONE Privilegio di iscrizione eccessiva
I privilegi di iscrizione eccessiva si applicano agli azionisti esistenti. In un'offerta di diritti, un'impresa generalmente offre ai suoi azionisti esistenti il diritto di acquistare un numero specifico di azioni con uno sconto sul prezzo corrente delle azioni entro un determinato periodo di tempo. Poiché le società emettono azioni per raccogliere denaro e la mancata vendita di tutte le nuove azioni in un'emissione potrebbe lasciare una società sottocapitalizzata, le questioni relative ai diritti a volte utilizzano una forma di piano di emergenza per trattare con gli azionisti che decidono di non esercitare il loro diritto all'acquisto di nuove azioni. I privilegi di sottoscrizione eccessiva consentono agli azionisti ulteriori diritti di acquistare una determinata percentuale delle azioni non esercitate.
La sovraiscrizione in genere descrive una situazione in cui la domanda supera l'offerta di azioni in una nuova emissione. In caso di privilegi di sottoscrizione eccessiva, le società presumono che la sottoscrizione eccessiva si verificherà nel pool di azionisti disposti a esercitare il loro diritto di acquistare nuove azioni. In molti casi, questa richiesta deriva dal desiderio degli azionisti di mantenere la proprietà proporzionale delle azioni di un'impresa insieme ai diritti di voto che le accompagnano. Le offerte di diritti spiegano ciò emettendo diritti e privilegi di sottoscrizione in eccesso in proporzione alle partecipazioni correnti degli azionisti.
Scelte degli azionisti durante le questioni relative ai diritti
Le società utilizzano le questioni relative ai diritti per raccogliere liquidità dagli azionisti esistenti, spesso per estinguere debiti esistenti, effettuare un acquisto di capitale su larga scala una tantum o risolvere un problema di flusso di cassa. Una nuova emissione di azioni provoca diluizione, poiché il maggior numero di azioni disponibili complessivamente riduce il valore di una determinata azione in proporzione al totale. Gli attuali azionisti che cercano di mantenere le loro partecipazioni proporzionali devono acquistare un numero di nuove azioni pari alla proporzione di azioni che possiedono. Inoltre, nel decidere se il prezzo scontato offerto per le nuove azioni ha senso, gli azionisti devono considerare la potenziale perdita di valore nelle loro attuali partecipazioni.
Gli investitori dovrebbero inoltre indagare sui motivi alla base dell'emissione di diritti prima di esercitare tali diritti. Le emissioni di diritti possono essere un segnale di problemi finanziari, soprattutto quando le aziende non riescono a estinguere il debito esistente. Tuttavia, le offerte di diritti non indicano sempre un'azienda in difficoltà. Gli investitori saggi cercheranno la situazione per assicurarsi di avere un quadro completo dei benefici e dei rischi connessi all'acquisto delle azioni scontate offerte in un'emissione di diritti.
In generale, gli azionisti che hanno offerto un'emissione di diritti hanno tre opzioni: possono esercitare i loro diritti, ignorare i loro diritti e subire un colpo da diluizione o, in alcuni casi, vendere i diritti ad altri azionisti o restituire a un sottoscrittore.
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