Gestione del portafoglio
La gestione del portafoglio è l'arte e la scienza di prendere decisioni in merito al mix e alla politica di investimento, abbinare gli investimenti agli obiettivi, l'allocazione delle attività per individui e istituzioni e bilanciare il rischio con la performance. La gestione del portafoglio consiste nel determinare i punti di forza, i punti deboli, le opportunità e le minacce nella scelta del debito rispetto all'equità, al capitale nazionale, internazionale, alla crescita rispetto alla sicurezza e molti altri compromessi riscontrati nel tentativo di massimizzare il rendimento a un determinato appetito per rischio.
01:36Gestione del portafoglio
Comprensione della gestione del portafoglio
Sebbene sia comune utilizzare i termini "gestione del portafoglio" e "pianificazione finanziaria" come sinonimi, questi elementi fondamentali del settore dei servizi finanziari non sono gli stessi. La gestione del portafoglio è l'atto di creare e mantenere un conto di investimento, mentre la pianificazione finanziaria è il processo di sviluppo di obiettivi finanziari e la creazione di un piano d'azione per raggiungerli. I gestori di portafoglio con licenza professionale sono responsabili della gestione del portafoglio per conto di terzi, mentre gli individui possono scegliere di auto-dirigere i propri investimenti e costruire il proprio portafoglio. L'obiettivo finale della gestione del portafoglio è massimizzare il rendimento atteso degli investimenti, dato un livello adeguato di esposizione al rischio.
La gestione del portafoglio, in generale, può essere di natura passiva o attiva. La gestione passiva è una strategia a lungo termine imposta e dimentica che spesso comporta semplicemente il monitoraggio di un ampio indice di mercato (o gruppo di indici), comunemente indicato come indicizzazione o investimento indicizzato.
La gestione attiva coinvolge invece un singolo manager, co-gestori o un team di manager che tentano di battere il rendimento del mercato gestendo attivamente il portafoglio di un fondo attraverso decisioni di investimento basate sulla ricerca e decisioni su singole partecipazioni. I fondi chiusi sono generalmente gestiti attivamente.
Key Takeaways
- La gestione del portafoglio è l'atto di costruire e mantenere un mix di investimenti adeguato per una determinata tolleranza al rischio.
- I fattori chiave per qualsiasi strategia di gestione del portafoglio riguardano le regole di allocazione, diversificazione e ribilanciamento degli attivi.
- La gestione attiva del portafoglio cerca di "battere il mercato" identificando attività sottovalutate, spesso attraverso operazioni a breve termine e tempistiche di mercato.
- La gestione passiva (indicizzata) del portafoglio cerca di replicare il mercato più ampio mantenendo al minimo costi e commissioni.
Gli elementi chiave della gestione del portafoglio
Asset Allocation: la chiave per un'efficace gestione del portafoglio è il mix di attività a lungo termine. L'allocazione delle attività si basa sulla comprensione che i diversi tipi di attività non si muovono di concerto e alcuni sono più volatili di altri. L'allocazione delle attività mira a ottimizzare il profilo di rischio / rendimento di un investitore investendo in un mix di attività che hanno una bassa correlazione reciproca. Gli investitori con un profilo più aggressivo possono ponderare il proprio portafoglio verso investimenti più volatili. Gli investitori con un profilo più prudente possono ponderare il proprio portafoglio verso investimenti più stabili. I portafogli indicizzati possono utilizzare la moderna teoria del portafoglio (MPT) per aiutare a costruire un portafoglio ottimizzato, mentre i gestori attivi possono utilizzare qualsiasi numero di modelli quantitativi e / o qualitativi.
Diversificazione: l'unica certezza nell'investimento è che è impossibile prevedere coerentemente vincitori e vinti, quindi l'approccio prudente è quello di creare un paniere di investimenti che forniscano un'ampia esposizione all'interno di una classe di attività. La diversificazione è la diffusione del rischio e del rendimento all'interno di una classe di attività. Poiché è difficile sapere quale particolare sottoinsieme di una classe di attività o di un settore possa sovraperformare un altro, la diversificazione cerca di catturare i rendimenti di tutti i settori nel tempo, ma con minore volatilità in qualsiasi momento. Una corretta diversificazione avviene attraverso diverse classi di titoli, settori dell'economia e regioni geografiche.
Il riequilibrio è un metodo utilizzato per riportare un portafoglio alla sua allocazione target originale a intervalli annuali. È importante mantenere il mix di attività che meglio riflette il profilo di rischio / rendimento di un investitore. Altrimenti, i movimenti dei mercati potrebbero esporre il portafoglio a un rischio maggiore o a opportunità di rendimento ridotte. Ad esempio, un portafoglio che inizia con un'allocazione azionaria del 70% e un reddito fisso del 30% potrebbe, attraverso un rally di mercato esteso, passare a un'allocazione 80/20 che espone il portafoglio a un rischio maggiore di quello che l'investitore può tollerare. Il riequilibrio comporta quasi sempre la vendita di titoli a basso prezzo / basso valore e la ridistribuzione dei proventi in titoli a basso prezzo / alto valore o fuori favore. L'iterazione annuale del ribilanciamento consente agli investitori di acquisire guadagni ed espandere le opportunità di crescita in settori ad alto potenziale mantenendo il portafoglio in linea con il profilo di rischio / rendimento dell'investitore.
Gestione attiva del portafoglio
Gli investitori che adottano un approccio di gestione attiva utilizzano gestori di fondi o broker per acquistare e vendere azioni nel tentativo di sovraperformare un indice specifico, come l'indice Standard & Poor's 500 o Russell 1000.
Un fondo di investimento gestito attivamente ha un singolo gestore di portafoglio, co-gestori o un team di gestori che prendono attivamente decisioni di investimento per il fondo. Il successo di un fondo a gestione attiva dipende dalla combinazione di ricerca approfondita, previsioni di mercato, esperienza e competenza del gestore del portafoglio o del gruppo di gestione.
I gestori di portafoglio impegnati in investimenti attivi prestano molta attenzione alle tendenze del mercato, ai cambiamenti nell'economia, ai cambiamenti nel panorama politico e ai fattori che possono influenzare determinate società. Questi dati vengono utilizzati per cronometrare l'acquisto o la vendita di investimenti nel tentativo di sfruttare le irregolarità. I gestori attivi sostengono che questi processi aumenteranno il potenziale di rendimenti superiori a quelli ottenuti semplicemente imitando le azioni o altri titoli quotati in un determinato indice.
Poiché l'obiettivo di un gestore di portafoglio in un fondo gestito attivamente è quello di battere il mercato, lui o lei deve assumersi ulteriori rischi di mercato per ottenere i rendimenti necessari per raggiungere questo obiettivo. L'indicizzazione lo elimina, poiché non vi è alcun rischio di errore umano in termini di selezione dei titoli. Anche i fondi indicizzati sono negoziati meno frequentemente, il che significa che hanno un rapporto di spesa più basso e sono più efficienti sotto il profilo fiscale rispetto ai fondi gestiti attivamente.
La gestione attiva addebita tradizionalmente commissioni elevate e ricerche recenti hanno sollevato dubbi sulla capacità dei gestori di superare costantemente il mercato.
Gestione passiva del portafoglio
La gestione passiva, nota anche come gestione dei fondi indicizzati, prevede la creazione di un portafoglio destinato a tracciare i rendimenti di un particolare indice di mercato o benchmark il più vicino possibile. I manager selezionano azioni e altri titoli quotati in un indice e applicano la stessa ponderazione. Lo scopo della gestione passiva del portafoglio è generare un rendimento uguale all'indice scelto invece di sovraperformarlo.
Una strategia passiva non prevede che un team di gestione prenda decisioni di investimento e può essere strutturato come un fondo negoziato in borsa (ETF), un fondo comune di investimento o un fondo comune d'investimento. I fondi dell'indice sono bollati come gestiti passivamente perché ciascuno ha un gestore di portafoglio che replica l'indice, piuttosto che negoziare titoli in base alla sua conoscenza del rischio e delle caratteristiche di rendimento di vari titoli. Poiché questa strategia di investimento non è proattiva, le commissioni di gestione valutate su portafogli o fondi passivi sono spesso molto inferiori alle strategie di gestione attiva.
I fondi comuni di investimento dell'indice sono di facile comprensione e offrono un approccio relativamente sicuro agli investimenti in ampi segmenti del mercato. (Per la lettura correlata, consultare "Gestione del portafoglio passiva e attiva: qual è la differenza?")
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.