Visualizzazioni post-elettorali sugli ETF sul Brasile

Il populista pro-mercato Jair Bolsonaro ha decisamente vinto le elezioni presidenziali in Brasile, segnalando potenzialmente una nuova era per la più grande economia dell'America Latina e i suoi mercati finanziari. Bolsonaro, soprannominato un candidato anti-instabilità di destra da alcuni osservatori del mercato, è stata la scelta preferita del mercato.

Per i 90 giorni terminati il ​​30 ottobre - un periodo compreso un periodo in cui Bolsonaro è salito alle urne, ha ottenuto la percentuale maggiore al primo turno elettorale e alla fine ha vinto la presidenza - l'iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) e VanEck Vectors Brazil L'ETF Small Cap (BRF) è aumentato rispettivamente del 12, 20% e del 6, 80%. L'indice MSCI Emerging Markets è precipitato di quasi il 13% nello stesso periodo. EWZ è il più grande fondo negoziato in borsa del Brasile (ETF) quotato negli Stati Uniti

"Tuttavia vediamo la vittoria decisiva di Bolsonaro - ampiamente percepita come più favorevole al mercato rispetto al suo avversario di sinistra Fernando Haddad - come ampiamente valutato dai mercati finanziari", ha dichiarato BlackRock in una nota recente. "A nostro avviso, ulteriori guadagni nelle attività brasiliane dipenderanno dal successo del nuovo governo nel portare avanti le riforme economiche, in particolare del sistema pensionistico gonfiato del Brasile".

Gli sforzi di Bolsonaro per dare vita alla sua agenda riformista sono cruciali per il destino a breve e medio termine dei titoli brasiliani, che sono tra i più volatili tra i grandi mercati emergenti. L'EWZ a grande capitalizzazione e il BRF a piccola capitalizzazione hanno deviazioni standard a tre anni rispettivamente del 33, 33% e del 30, 66%, ben al di sopra della metrica comparabile sull'indice MSCI Emerging Markets.

"Queste riforme - che includono frenate della spesa, privatizzazioni e un allentamento delle leggi sul mercato del lavoro - hanno contribuito a sostenere una graduale ripresa economica", ha affermato BlackRock. "Tuttavia, se Bolsonaro dovesse agire in modo tale da danneggiare le istituzioni, come alcuni temono, ciò potrebbe comportare rischi a lungo termine per la crescita del Brasile."

Per 13 degli ultimi 15 anni, i presidenti del Brasile sono stati inclini a sinistra, sottolineando alcune delle preoccupazioni intorno alle provocatorie opinioni economiche e sociali di Bolsonaro. Dall'inizio del 2003, EWZ ha facilmente superato l'indice MSCI Emerging Markets, ma negli ultimi anni, l'aumento della corruzione, l'inflazione e la spesa per i debiti hanno pesato sulle attività brasiliane. Dal 2012 al 2017, EWZ ha generato rendimenti annuali positivi solo tre volte e ha sovraperformato l'indice MSCI Emerging Markets solo una volta (nel 2016).

Il Partito Social Liberale di Bolsonaro ha ottenuto un numero inaspettato di seggi nella Camera dei Congressi del Brasile, il che potrebbe aiutare il neoeletto presidente a portare avanti la sua agenda, compresa la riforma delle pensioni.

"Un crescente onere del debito, guidato da enormi obblighi di sicurezza sociale, è la sfida chiave del Brasile. Vediamo un ampio sostegno per la riforma della sicurezza sociale", secondo BlackRock. "Il presidente della camera bassa del Brasile ha dichiarato che avrebbe proposto un voto sulla riforma delle pensioni se il nuovo presidente eletto lo avesse sostenuto pubblicamente. Un obiettivo chiave per gli investitori sarà il valore attuale netto dei risparmi fiscali da eventuali tagli futuri ai benefici ".