Posizionamento pre-IPO
Un posizionamento pre-IPO si verifica quando una parte di un'offerta pubblica iniziale (IPO) viene collocata presso investitori privati appena prima che l'IPO sia programmato per colpire il mercato.
Gli investitori privati in un collocamento pre-IPO sono in genere grandi private equity o hedge funds che sono disposti ad acquistare una grande partecipazione nella società. La dimensione dell'investimento indica che il prezzo pagato per le azioni in un collocamento pre-IPO è generalmente inferiore al prezzo IPO potenziale.
[Importante: i singoli investitori devono attendere che la società inizi a negoziare sul mercato secondario per acquistare una quota.]
Comprensione dei posizionamenti pre-IPO
Un altro modo per definire un posizionamento pre-IPO è il denaro raccolto da un'azienda prima che diventi pubblico. L'importo per azione è generalmente scontato dal prezzo IPO atteso. Non vi è alcuna reale garanzia quando la società diventerà pubblica o il prezzo esatto per azione sarà quando lo farà.
Questi posizionamenti si verificano quando vi è una forte domanda per un'imminente IPO. Questo perché il prezzo del collocamento per azione e il suo rischio dipendono dalla società che diventa pubblica e dal suo volume di scambi. Il rischio sorge quando la domanda post-IPO è inferiore alla domanda prevista, il che riduce il prezzo delle azioni. Come accennato in precedenza, i posizionamenti pre-IPO compensano questo rischio offrendo un prezzo scontato.
Ma se la domanda fa aumentare i prezzi post-IPO, il private equity e gli hedge fund sarebbero in grado di vendere immediatamente le azioni a un prezzo più elevato. Per evitare ciò, un periodo di blocco è generalmente associato al posizionamento. Questo periodo impedisce a questi fondi di vendere le azioni a breve termine, attirando più investitori a lungo termine.
Un esempio di posizionamento pre-IPO
Prima di diventare pubblico a settembre 2014, Alibaba ha aperto un collocamento pre-IPO per grandi fondi e ricchi investitori privati. A giugno 2014, si pensava che la società avesse un valore di $ 150 miliardi, con un aumento della domanda per la sua eventuale IPO. Gli investitori privati erano entusiasti della possibilità di investire nell'azienda prima che diventasse pubblica.
Ozi Amanat, investitore e gestore di portafoglio, ha acquistato un blocco di $ 35 milioni di azioni pre-IPO. Ha ripartito le azioni tra le famiglie asiatiche che avevano legami con il fondo, con ciascuna delle azioni guadagnate inferiore a $ 60 per azione. Quando Alibaba è diventata pubblica, la domanda era persino superiore alle aspettative e coloro che hanno ricevuto parti del blocco di $ 35 milioni sono stati premiati con rendimenti di almeno il 48%.
Per Alibaba, questo posizionamento pre-IPO ha mitigato il rischio. Anche se i corsi azionari sono stati scambiati in rialzo sugli scambi pubblici, la società ha assicurato di ricevere finanziamenti adeguati prima della sua IPO.
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