Obbligazione premium
Un'obbligazione premium è un'obbligazione negoziata al di sopra del suo valore nominale o in altre parole; costa più dell'importo nominale sull'obbligazione. Un'obbligazione potrebbe essere negoziata a un premio perché il suo tasso di interesse è superiore ai tassi attuali sul mercato.
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Spiegazione delle obbligazioni premium
Un'obbligazione negoziata con un premio significa che il suo prezzo è negoziato con un premio o superiore al valore nominale dell'obbligazione. Ad esempio, un'obbligazione che è stata emessa per un valore nominale di $ 1.000 potrebbe essere scambiata a $ 1, 050 o un premio di $ 50. Anche se l'obbligazione non ha ancora raggiunto la scadenza, può operare sul mercato secondario. In altre parole, gli investitori possono acquistare e vendere un'obbligazione a 10 anni prima che l'obbligazione scada in dieci anni. Se l'obbligazione è detenuta fino alla scadenza, l'investitore riceve l'importo nominale o $ 1.000 come nel nostro esempio sopra.
Un'obbligazione premium è anche un tipo specifico di obbligazione emessa nel Regno Unito. Nel Regno Unito, un'obbligazione premium viene definita un'obbligazione della lotteria emessa dal National Savings and Investment Scheme del governo britannico.
Key Takeaways
- Un'obbligazione premium è un'obbligazione negoziata al di sopra del suo valore nominale o costa più dell'importo nominale sull'obbligazione.
- Un'obbligazione potrebbe essere negoziata a un premio perché il suo tasso di interesse è superiore agli attuali tassi di mercato.
- Anche il rating creditizio della società e il rating creditizio dell'obbligazione possono far salire il prezzo dell'obbligazione.
- Gli investitori sono disposti a pagare di più per un'obbligazione affidabile dall'emittente finanziariamente valido.
Premi obbligazionari e tassi di interesse
Affinché gli investitori possano capire come funziona un premio obbligazionario, dobbiamo prima esplorare come i prezzi delle obbligazioni e i tassi di interesse sono collegati tra loro. Quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni aumentano mentre, al contrario, l'aumento dei tassi di interesse porta alla caduta dei prezzi delle obbligazioni.
La maggior parte delle obbligazioni sono strumenti a tasso fisso, il che significa che gli interessi pagati non cambieranno mai durante la vita dell'obbligazione. Indipendentemente da dove si muovono i tassi di interesse o da quanto si muovono, gli obbligazionisti ricevono il tasso di interesse - tasso cedolare - dell'obbligazione. Di conseguenza, le obbligazioni offrono la sicurezza di pagamenti di interessi stabili.
Le obbligazioni a tasso fisso sono interessanti quando il tasso di interesse di mercato sta diminuendo perché questa obbligazione esistente sta pagando un tasso più elevato di quello che gli investitori possono ottenere per un'obbligazione di nuova emissione, a tasso inferiore.
Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia acquistato un'obbligazione del 4% da $ 10.000 che matura in dieci anni. Nel corso dei prossimi due anni, i tassi di interesse di mercato diminuiranno, cosicché le nuove obbligazioni decennali da $ 10.000 pagheranno solo un tasso cedolare del 2%. L'investitore che detiene il titolo pagando il 4% ha un prodotto più attraente, premium. Di conseguenza, qualora l'investitore volesse vendere l'obbligazione del 4%, venderebbe a un premio superiore al suo valore nominale di $ 10.000 nel mercato secondario.
Pertanto, quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi delle obbligazioni aumentano quando gli investitori si affrettano a comprare vecchie obbligazioni a più alto rendimento e, di conseguenza, tali obbligazioni possono vendere a un premio.
Al contrario, quando i tassi di interesse aumentano, le nuove obbligazioni sul mercato vengono emesse ai nuovi tassi più elevati che spingono verso l'alto i rendimenti obbligazionari.
Inoltre, con l'aumento dei tassi, gli investitori richiedono un rendimento più elevato dalle obbligazioni che considerano di acquistare. Se si aspettano che i tassi continuino ad aumentare in futuro, non vogliono un'obbligazione a tasso fisso ai rendimenti attuali. Di conseguenza, il prezzo di mercato secondario delle obbligazioni più vecchie e a basso rendimento diminuisce. Quindi, quelle obbligazioni vendono con uno sconto.
Premi obbligazionari e rating creditizi
Il rating creditizio della società e, in definitiva, il rating creditizio dell'obbligazione influiscono anche sul prezzo di un'obbligazione e sul suo tasso cedolare offerto. Un rating del credito è una valutazione del merito creditizio di un mutuatario in termini generali o rispetto a un particolare debito o obbligazione finanziaria.
Se una società sta ottenendo buoni risultati, le sue obbligazioni di solito attireranno l'interesse all'acquisto da parte degli investitori. Nel processo, il prezzo dell'obbligazione aumenta in quanto gli investitori sono disposti a pagare di più per l'obbligazione affidabile dall'emittente finanziariamente redditizio. Le obbligazioni emesse da società ben gestite con eccellenti rating creditizi di solito vendono a un premio ai loro valori nominali. Poiché molti investitori obbligazionari sono avversi al rischio, il rating del credito di un'obbligazione è una metrica importante.
Le agenzie di rating del credito misurano l'affidabilità creditizia delle obbligazioni societarie e governative per fornire agli investitori una panoramica dei rischi connessi all'investimento in obbligazioni. Le agenzie di rating del credito in genere assegnano i voti in lettere per indicare i rating. Standard & Poor's, ad esempio, ha una scala di rating del credito che va da AAA (eccellente) a C e D. Uno strumento di debito con un rating inferiore a BB è considerato un rating speculativo o un'obbligazione spazzatura, il che significa che è più probabile che inadempienza sui prestiti.
Rendimento effettivo su obbligazioni premium
Un'obbligazione premium di solito avrà un tasso cedolare superiore al tasso di interesse di mercato prevalente. Tuttavia, con il costo del premio aggiunto superiore al valore nominale dell'obbligazione, il rendimento effettivo di un'obbligazione premium potrebbe non essere vantaggioso per l'investitore.
Il rendimento effettivo presume che i fondi ricevuti dal pagamento della cedola vengano reinvestiti allo stesso tasso pagato dall'obbligazione. In un mondo in calo dei tassi di interesse, ciò potrebbe non essere possibile.
Il mercato obbligazionario è efficiente e corrisponde al prezzo corrente dell'obbligazione per riflettere se i tassi di interesse correnti sono più alti o più bassi del tasso cedolare dell'obbligazione. È importante che gli investitori sappiano perché un'obbligazione viene scambiata con un premio, sia a causa dei tassi di interesse di mercato sia del rating creditizio della società sottostante. In altre parole, se il premio è così elevato, potrebbe valere la resa aggiuntiva rispetto al mercato complessivo. Tuttavia, se gli investitori acquistano un'obbligazione premium e i tassi di mercato aumentano in modo significativo, rischiano di pagare in eccesso per il premio aggiunto.
Professionisti
Le obbligazioni premium in genere pagano un tasso di interesse più elevato rispetto al mercato complessivo.
Le obbligazioni premium sono generalmente emesse da società ben gestite con solidi rating creditizi.
Contro
Il prezzo più elevato delle obbligazioni premium compensa in parte i tassi di cedole più elevati.
Gli obbligazionisti rischiano di pagare troppo per un'obbligazione premium se è sopravvalutata.
Gli obbligazionisti premium rischiano di pagare in eccesso se i tassi di mercato aumentano in modo significativo.
Esempio del mondo reale
Ad esempio, supponiamo che Apple Inc. (AAPL) abbia emesso un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 con una scadenza di 10 anni. Il tasso di interesse sull'obbligazione è del 5% mentre l'obbligazione ha un rating creditizio di AAA dalle agenzie di rating del credito.
Di conseguenza, l'obbligazione Apple paga un tasso di interesse più elevato rispetto al rendimento del Tesoro a 10 anni. Inoltre, con il rendimento aggiunto, le obbligazioni vengono scambiate con un premio nel mercato secondario per un prezzo di $ 1.100 per obbligazione. In cambio, gli obbligazionisti verrebbero pagati il 5% all'anno per il loro investimento. Il premio è il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per il rendimento aggiunto sull'obbligazione Apple.
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