Definizione dell'opzione put
Un'opzione put è un contratto che dà al proprietario il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un determinato importo di un titolo sottostante a un prezzo predeterminato entro un periodo di tempo specificato. Il prezzo specificato a cui l'acquirente dell'opzione put può vendere si chiama prezzo d'esercizio.
Le opzioni put sono negoziate su varie attività sottostanti, tra cui azioni, valute, obbligazioni, materie prime e indici. Una put può essere contrapposta a un'opzione call, che consente al titolare di acquistare il sottostante a un prezzo specificato alla scadenza o prima. Sono fondamentali per capire quando si sceglie se eseguire uno straddle o uno strangolamento.
Key Takeaways
- Le opzioni put conferiscono ai proprietari il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un determinato importo di un titolo sottostante a un prezzo specificato entro un periodo di tempo specificato.
- Le opzioni put sono disponibili su una vasta gamma di attività, tra cui azioni, indici, materie prime e valute.
- I prezzi delle opzioni put sono influenzati dal prezzo delle attività sottostanti e dal decadimento temporale.
Nozioni di base sulle opzioni put
Come funzionano le opzioni put?
Un'opzione put diventa più preziosa poiché il prezzo delle azioni sottostanti si deprezza rispetto al prezzo di esercizio. Al contrario, un'opzione put perde il suo valore all'aumentare del titolo sottostante. Poiché le opzioni put forniscono essenzialmente una posizione corta nell'attività sottostante, vengono utilizzate a fini di copertura o per speculare sull'azione al ribasso dei prezzi. Una put protettiva viene utilizzata per garantire che le perdite nell'attività sottostante non superino un determinato importo, vale a dire il prezzo di esercizio.
In generale, il valore di un'opzione put diminuisce man mano che il suo tempo di scadenza si avvicina a causa del decadimento temporale, poiché diminuisce la probabilità che lo stock scenda al di sotto del prezzo di esercizio specificato. Quando un'opzione perde il suo valore temporale, il valore intrinseco viene lasciato, il che equivale alla differenza tra il prezzo di esercizio meno il prezzo del titolo sottostante. Se un'opzione ha un valore intrinseco, è in the money (ITM).
Le opzioni "out of the money" (OTM) e "money put" non hanno valore intrinseco perché non ci sarebbe alcun vantaggio nell'esercizio dell'opzione. Gli investitori potrebbero vendere allo scoperto il prezzo al prezzo di mercato attualmente più elevato, anziché esercitare un'opzione put out of the money a un prezzo di esercizio indesiderato.
Il valore temporale, o valore estrinseco, si riflette nel premio dell'opzione. Se il prezzo di esercizio di un'opzione put è $ 20 e il sottostante è lo stock attualmente scambiato a $ 19, nell'opzione è presente un valore intrinseco di $ 1. Ma l'opzione put può essere scambiata per $ 1, 35. Il valore aggiuntivo di $ 0, 35 è il valore temporale, poiché il prezzo delle azioni sottostanti potrebbe cambiare prima della scadenza dell'opzione.
Dove negoziare opzioni
Le opzioni put, così come molti altri tipi di opzioni, sono negoziate tramite broker. Alcuni broker sono migliori di altri per una serie di motivi. Coloro che sono interessati al trading di opzioni possono consultare l'elenco dei migliori broker di Investopedia per il trading di opzioni. Lì puoi avere un'idea di quali broker possono soddisfare le tue esigenze di investimento.
Alternative all'esercizio di un'opzione put
Il venditore put, noto come "scrittore", non ha bisogno di detenere un'opzione fino alla scadenza, e nemmeno l'acquirente dell'opzione. Man mano che il prezzo delle azioni sottostanti si sposta, il premio dell'opzione cambierà per riflettere i recenti movimenti dei prezzi sottostanti. L'acquirente dell'opzione può vendere la sua opzione in qualsiasi momento, sia per ridurre la perdita e recuperare parte del premio (se OTM), sia per bloccare un profitto (se ITM).
Allo stesso modo, lo scrittore di opzioni può fare la stessa cosa. Se il prezzo del sottostante è superiore al prezzo d'esercizio, potrebbero non fare nulla perché l'opzione potrebbe scadere senza valore e mantenere l'intero premio. Ma se il prezzo del sottostante si sta avvicinando o scendendo al di sotto del prezzo d'esercizio, per evitare una grande perdita lo scrittore di opzioni può semplicemente riacquistare l'opzione, togliendole dalla posizione. L'utile o la perdita è la differenza tra il premio incassato e il premio pagato per uscire dalla posizione.
Esempi reali di opzioni put
Supponiamo che un investitore possieda un'opzione put sull'ETF SPDR S&P 500 (SPY), attualmente scambiato a $ 277, 00, con un prezzo di esercizio di $ 260 in scadenza in un mese. Per questa opzione hanno pagato un premio di $ 0, 72 o $ 72 ($ 0, 72 x 100 azioni).
L'investitore ha il diritto di vendere 100 azioni di XYZ al prezzo di $ 260 fino alla data di scadenza in un mese, che di solito è il terzo venerdì del mese, sebbene possa essere settimanale.
Se le azioni di SPY scendono a $ 250 e l'investitore esercita l'opzione, l'investitore potrebbe acquistare 100 azioni di SPY per $ 250 sul mercato e vendere le azioni allo scrittore dell'opzione per $ 260 ciascuna. Di conseguenza, l'investitore guadagnerebbe $ 1, 000 (100 x ($ 260- $ 250)) sull'opzione put, meno il costo di $ 72 che hanno pagato per l'opzione. L'utile netto è di $ 1.000 - $ 72 = $ 928, meno eventuali commissioni. La perdita massima sul commercio è limitata al premio pagato, o $ 72. Il massimo profitto si ottiene se SPY scende a $ 0.
Contrariamente a un'opzione put lunga, un'opzione put corta o scritta obbliga un investitore a ritirare o acquistare azioni del titolo sottostante.
Supponiamo che un investitore sia fiducioso su SPY, che attualmente negozia a $ 277 e non crede che scenderà sotto i $ 260 nei prossimi due mesi. L'investitore potrebbe incassare un premio di $ 0, 72 (x 100 azioni) scrivendo un'opzione put su SPY con un prezzo di esercizio di $ 260.
Lo scrittore di opzioni avrebbe raccolto un totale di $ 72 ($ 0, 72 x 100). Se SPY rimane al di sopra del prezzo d'esercizio di $ 260, l'investitore manterrà il premio raccolto poiché le opzioni scaderebbero dal denaro e sarebbero prive di valore. Questo è il massimo profitto sul commercio: $ 72, o il premio raccolto.
Al contrario, se SPY scende al di sotto di $ 260, l'investitore è pronto ad acquistare 100 azioni a $ 260, anche se il titolo scende a $ 250, o $ 200 o inferiore. Indipendentemente da quanto cade il titolo, lo scrittore di opzioni put è responsabile per l'acquisto di azioni a $ 260, il che significa che affrontano il rischio teorico di $ 260 per azione, o $ 26.000 per contratto ($ 260 x 100 azioni) se lo stock sottostante scende a zero.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.