Periodo tranquillo
Prima dell'offerta pubblica iniziale (IPO) di un'azienda, il periodo di quiete è un embargo imposto dalla SEC sulla pubblicità promozionale. Ciò proibisce ai team di gestione o ai loro agenti di marketing di fare previsioni o di esprimere opinioni sul valore della loro azienda.
Per le azioni quotate in borsa, le quattro settimane prima della chiusura di un trimestre sono anche conosciute come un periodo di quiete. Anche in questo caso, agli addetti ai lavori aziendali è vietato parlare al pubblico della propria attività per evitare che taluni analisti, giornalisti, investitori e gestori di portafoglio traggano un vantaggio sleale, spesso per evitare la comparsa di informazioni privilegiate, reali o percepite.
Come funziona il periodo tranquillo
Dopo che una società ha presentato la registrazione per i titoli di nuova emissione (azioni e obbligazioni) alla SEC, il loro team di gestione, i banchieri di investimento e gli avvocati partecipano a un roadshow. Durante una serie di presentazioni, i potenziali investitori istituzionali porranno domande sulla società per raccogliere ricerche sugli investimenti. I team di gestione non devono offrire nuove informazioni che non siano già contenute nella dichiarazione di registrazione. Ma offre ancora un certo livello di raccolta di informazioni.
Il periodo di quiete inizia quando la dichiarazione di registrazione diventa effettiva e dura 40 giorni dopo l'inizio delle negoziazioni. Il suo scopo è quello di creare condizioni di parità per tutti gli investitori garantendo a tutti l'accesso alle stesse informazioni.
Non è raro che la SEC ritardi un'IPO in caso di violazione di un periodo di inattività; le parti interessate prendono sul serio il processo poiché ci sono molti soldi sulla linea.
Discutere gli obiettivi dei periodi tranquilli e l'applicazione della SEC sono all'ordine del giorno nei mercati finanziari. Soprattutto dopo le note IPO, come Facebook nel 2012, che hanno spinto più di una dozzina di azioni legali per gli azionisti ad accusare la società di social network e i suoi sottoscrittori di oscurare le sue previsioni di crescita indebolite prima della quotazione. I piccoli investitori si sono lamentati di trovarsi in uno svantaggio informativo dopo che l'analista di ricerca dei sottoscrittori avrebbe trasmesso stime di utili nuove e utili solo ai grandi investitori.
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