ricostituzione
La ricostituzione comporta la rivalutazione di un indice di mercato.
RIPARTIZIONE Ricostituzione
La ricostituzione prevede l'ordinamento, l'aggiunta e la rimozione di titoli per garantire che l'indice rifletta la capitalizzazione e lo stile di mercato aggiornati. Un fondo indicizzato, un sottoinsieme di fondi comuni di investimento o ETF, ha un portafoglio che, in base alla progettazione, tiene traccia delle componenti di un indice di mercato consolidato.
Gli indici Russell sono un noto esempio di borsa che passa attraverso una ricostituzione annuale. In questo caso, tutte le azioni quotate in borsa ordinate per capitalizzazione di mercato costituiscono la base della ricostituzione annuale. I nuovi indici vengono ulteriormente modellati separando le azioni che sono diventate non ammissibili e aggiungendo nuove azioni di classifica. Gli indici Russell sono abbastanza influenti per cui gli altri fondi indicizzati li seguono, quindi le ricostituzioni Russell tendono ad avere un impatto diretto e immediato, modificando la costituzione di vari altri fondi indicizzati, che a loro volta incidono sui prezzi e sulle posizioni degli investitori. Altri indici monitorati dai fondi indicizzati includono Dow Jones Industrials, Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) e NASDAQ 100.
Il processo di ricostituzione per il Russell 3000 funziona come segue tra maggio e giugno di un determinato anno: il Rank Rank si verifica all'inizio di maggio, quando una classifica preliminare dei più grandi 4.000 titoli quotati in borsa viene classificata e valutata. L'obiettivo finale è determinare quale di questi renderà l'indice Russell 3000 ricostituito. Successivamente, all'inizio di giugno, FTSE Russell pubblica modifiche preliminari all'elenco sul proprio sito Web. Una settimana dopo, FTSE Russell pubblica una versione aggiornata di questo elenco di iscritti. Una settimana dopo, gli indici ricostituiti finali entrano in vigore alla chiusura del giorno di mercato e vengono negoziati all'apertura del giorno di negoziazione successivo.
Comprensione degli effetti della ricostituzione per gli investitori
Il processo di ricostituzione è un modo efficace per riflettere la mutevole fiducia degli investitori nelle società rappresentate in tali elenchi. Con le loro notifiche pubbliche per una serie di settimane, gli indici offrono agli investitori e ai trader un vantaggio sulle società che si sposteranno da e verso i rispettivi indici. Poiché le azioni delle società interessate possono vedere un enorme aumento nell'acquisto o nella vendita, è possibile che l'investitore tragga un rapido vantaggio da questi cambiamenti e potenzialmente realizzi un rapido profitto.
Tuttavia, un investitore in fondi indicizzati deve ricordare che i gestori di indici devono acquistare le aggiunte e vendere le esclusioni secondo questa ricostituzione e nient'altro; non apportano queste modifiche in base alla performance del titolo, ma piuttosto per abbinare l'indice ricostituito tracciato dal fondo.
L'effetto di ricostituzione, quindi, significa che i titoli aggiunti all'indice avranno in genere una maggiore domanda di acquisto, aumentando i prezzi e, per le cancellazioni dell'indice, diminuendo i prezzi. Quindi l'indice generalmente aggiunge titoli a prezzi più alti ed elimina titoli a prezzi più bassi di quelli che avrebbe se nessuna attività lo avesse seguito perché i gestori dell'indice cercano liquidità alla data di ricostituzione dell'indice o in prossimità di essa.
Ma in seguito, i gestori dell'indice non sentono più queste richieste di liquidità, e quindi l'effetto del prezzo generalmente si inverte, con le aggiunte di un indice sottoperformanti e le cancellazioni sovraperformanti. Ciò può influire negativamente sulla performance di tutti i fondi che seguono questi indici.
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