Diffusione del calendario inversa

Che cos'è una diffusione del calendario inverso?

Uno spread del calendario inverso è un tipo di trade unitario che comporta l'acquisto di un'opzione a breve termine e la vendita di un'opzione a lungo termine sullo stesso titolo sottostante con lo stesso prezzo di esercizio. È l'opposto di una diffusione del calendario convenzionale.

Gli spread inversi del calendario possono anche essere noti come spread orizzontali inversi o spread temporali inversi.

Come funzionano gli spread del calendario inverso

Gli spread di calendario inversi e gli spread di calendario sono un tipo di spread orizzontale. Generalmente, gli spread possono essere orizzontali, verticali o diagonali. La maggior parte degli spread è costruita anche come rapporto di spread con investimenti effettuati in proporzioni o rapporti disuguali. Uno spread con un investimento maggiore in opzioni lunghe sarà noto come backspread mentre uno spread con un investimento maggiore in opzioni corte è noto come copertura frontale.

Uno spread inverso del calendario è più redditizio quando i mercati fanno una mossa enorme in entrambe le direzioni. Non è comunemente usato dai singoli investitori che negoziano azioni o opzioni su indici a causa dei requisiti di margine. È più comune tra gli investitori istituzionali.

Key Takeaways

• Uno spread del calendario inverso è una strategia di opzioni per acquistare un'opzione a breve termine vendendo contemporaneamente un'opzione a più lungo termine nello stesso sottostante con lo stesso prezzo di esercizio.
• Questa strategia è essenzialmente una posizione corta in uno spread di calendario convenzionale.
• Uno spread del calendario inverso è più redditizio quando l'attività sottostante fa una mossa significativa in entrambe le direzioni prima della scadenza dell'opzione del mese prossimo.

Costruzione a calendario inverso

Come strategia di spread orizzontale, lo spread del calendario inverso deve utilizzare le opzioni sullo stesso asset sottostante con lo stesso prezzo di esercizio. In tutti gli spread orizzontali l'obiettivo sarà quello di beneficiare delle variazioni dei prezzi nel tempo. Pertanto, gli spread orizzontali utilizzeranno opzioni con scadenze diverse.

Uno spread inverso del calendario è noto per assumere una posizione lunga nell'opzione a breve termine e una posizione corta nell'opzione a lungo termine. Ciò differisce dalla diffusione del calendario che assume una posizione corta nell'opzione a breve termine e una posizione lunga nell'opzione a lungo termine.

Gli spread di calendario inversi possono essere costruiti con opzioni put o call. Come la loro controparte con diffusione del calendario, devono usare l'una o l'altra in entrambe le fasi del commercio di unità.

Inserisci e chiama gli spread del calendario

Utilizzando le opzioni put o call, la strategia sarà generalmente costruita come backspread o front cover. Un backspread (long spread) comprerà più di quello che vende e un front cover (short spread) venderà più di quello che compra.

Diffusione delle chiamate del calendario inverso: questa strategia si concentrerà sulle chiamate. Quando un calendario inverso si diffonde, acquisterà le chiamate a breve termine e venderà le chiamate a più lungo termine. Cerca di beneficiare di un prezzo in calo.

Diffusione del calendario inverso: questa strategia si concentrerà sulle put. Come spread di calendario inverso, acquisterà put a breve termine e venderà put con una scadenza a più lungo termine. Può cercare di beneficiare di un prezzo crescente.

Esempio di diffusione di un calendario inverso

Con il trading azionario Exxon Mobil (NYSE: XOM) a circa $ 73, 00 a fine maggio 2019:

• Acquista la call di June'19 75 per $ 0, 97 ($ 970 per un contratto)
• Vendi il call del settembre '19 75 a $ 2, 22 ($ 2, 220 per un contratto)

Credito netto $ 1, 25 ($ 1, 250 per uno spread)

Poiché si tratta di uno spread creditizio, la perdita massima è l'importo pagato per la strategia. L'opzione acquistata è più vicina alla scadenza e pertanto ha un prezzo inferiore rispetto all'opzione venduta, ottenendo un incasso netto del premio.

La mossa ideale del mercato a scopo di lucro sarebbe un significativo aumento del prezzo delle attività sottostanti durante la vita dell'opzione a breve termine seguito da un periodo di stabilità al graduale declino durante la vita dell'opzione a lungo termine. Inizialmente, la strategia è rialzista ma dopo che l'opzione più breve scade diventa neutrale rispetto alla strategia ribassista.

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