Rischio
In termini generali, il rischio comporta l'esposizione a un qualche tipo di pericolo e la possibilità di perdita o lesioni. In generale, i rischi possono applicarsi alla salute fisica o alla sicurezza del lavoro. Nella finanza e negli investimenti, il rischio si riferisce spesso alla probabilità che un risultato o i guadagni effettivi dell'investimento differiscano da un risultato o rendimento atteso. Il rischio include la possibilità di perdere parte o tutto un investimento originale.
Dal punto di vista quantitativo, il rischio viene generalmente valutato considerando comportamenti ed esiti storici. In finanza, la deviazione standard è una metrica comune associata al rischio. La deviazione standard fornisce una misura della volatilità di un valore rispetto alla sua media storica.
Nel complesso, è possibile e prudente gestire i rischi di investimento, il che rende molto importante la comprensione dei rischi. Imparare i rischi che possono essere applicati a diversi scenari e alcuni dei modi per gestirli in modo olistico aiuteranno tutti i tipi di investitori e manager aziendali a evitare perdite inutili e costose.
01:17Comprensione dei rischi e dell'orizzonte temporale
Le basi del rischio
Ognuno è esposto a qualche tipo di rischio ogni giorno, che si tratti di guidare, camminare per strada, investire, pianificare il capitale o qualcos'altro. La personalità, lo stile di vita e l'età di un investitore sono alcuni dei principali fattori da considerare ai fini della gestione degli investimenti individuali e dei rischi. Ogni investitore ha un profilo di rischio unico che determina la sua disponibilità e capacità di resistere al rischio. In generale, con l'aumentare dei rischi di investimento, gli investitori si aspettano rendimenti più elevati per compensare l'assunzione di tali rischi.
Un'idea fondamentale nella finanza è la relazione tra rischio e rendimento. Maggiore è il rischio che un investitore è disposto a correre, maggiore è il potenziale rendimento. I rischi possono presentarsi in vari modi e gli investitori devono essere compensati per assumersi ulteriori rischi. Ad esempio, un'obbligazione del Tesoro statunitense è considerata uno degli investimenti più sicuri e rispetto a un'obbligazione societaria, fornisce un tasso di rendimento inferiore. Una società ha molte più probabilità di fallire rispetto al governo degli Stati Uniti. Poiché il rischio di insolvenza di investire in un'obbligazione societaria è maggiore, agli investitori viene offerto un tasso di rendimento più elevato.
Dal punto di vista quantitativo, il rischio viene generalmente valutato considerando comportamenti ed esiti storici. In finanza, la deviazione standard è una metrica comune associata al rischio. La deviazione standard fornisce una misura della volatilità di un valore rispetto alla sua media storica. Una deviazione standard elevata indica molta volatilità del valore e quindi un elevato grado di rischio.
Individui, consulenti finanziari e aziende possono tutti sviluppare strategie di gestione del rischio per aiutare a gestire i rischi associati ai loro investimenti e attività commerciali. Dal punto di vista accademico, ci sono diverse teorie, metriche e strategie che sono state identificate per misurare, analizzare e gestire i rischi. Alcuni di questi includono: deviazione standard, beta, Value at Risk (VaR) e Capital Asset Pricing Model (CAPM). La misurazione e la quantificazione del rischio spesso consentono agli investitori, agli operatori e ai dirigenti aziendali di coprire alcuni rischi utilizzando varie strategie tra cui la diversificazione e le posizioni in derivati.
Key Takeaways
- Il rischio assume molte forme ma è ampiamente classificato come la probabilità che un risultato o un guadagno effettivo dell'investimento differiscano dal risultato o rendimento atteso.
- Il rischio include la possibilità di perdere parte o tutto un investimento.
- Esistono diversi tipi di rischio e diversi modi per quantificare il rischio per le valutazioni analitiche.
- Il rischio può essere ridotto utilizzando strategie di diversificazione e copertura.
Titoli senza rischio
I titoli senza rischio spesso costituiscono una base per l'analisi e la misurazione del rischio. Questi tipi di investimenti offrono un tasso di rendimento atteso con un rischio minimo o nullo. Spesso, tutti i tipi di investitori guarderanno a questi titoli per preservare i risparmi di emergenza o per detenere attività che devono essere immediatamente accessibili. Esempi di investimenti e titoli senza rischi includono certificati di deposito (CD), conti del mercato monetario, titoli del Tesoro USA e titoli municipali. I titoli del Tesoro USA sono supportati dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. Gli investitori possono collocare denaro in più titoli del Tesoro USA con diverse opzioni di scadenza attraverso la curva dei rendimenti del Tesoro.
Orizzonti di rischio e di tempo
L'orizzonte temporale e la liquidità degli investimenti sono spesso un fattore chiave che influenza la valutazione e la gestione del rischio. Se un investitore ha bisogno che i fondi siano immediatamente accessibili, è meno probabile che investano in investimenti ad alto rischio o investimenti che non possono essere immediatamente liquidati e che hanno maggiori probabilità di collocare il proprio denaro in titoli privi di rischio.
Gli orizzonti temporali saranno anche un fattore importante per i singoli portafogli di investimento. Gli investitori più giovani con orizzonti di pensionamento più lunghi possono essere disposti a investire in investimenti a rischio più elevato con rendimenti potenziali più elevati. Gli investitori più anziani avrebbero una diversa tolleranza al rischio poiché avranno bisogno di fondi per essere più facilmente disponibili.
Valutazioni del rischio Morningstar
Morningstar è una delle principali agenzie obiettive che applica rating di rischio a fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF). Un investitore può abbinare il profilo di rischio di un portafoglio con la propria propensione al rischio.
Tipi di rischio finanziario
Ogni azione di risparmio e investimento comporta rischi e rendimenti diversi. In generale, la teoria finanziaria classifica i rischi di investimento che incidono sui valori delle attività in due categorie: rischio sistematico e rischio non sistematico. In generale, gli investitori sono esposti a rischi sia sistematici che non sistematici.
I rischi sistematici, noti anche come rischi di mercato, sono rischi che possono influenzare un intero mercato economico complessivo o una grande percentuale del mercato totale. Il rischio sistematico è il rischio di perdere investimenti a causa di fattori, come il rischio politico e il rischio macroeconomico, che influenzano le prestazioni dell'intero mercato. Il rischio di mercato è spesso misurato dalla beta. Beta è una misura del rischio di un investimento rispetto al mercato complessivo. Il rischio di mercato non può essere mitigato facilmente attraverso la diversificazione del portafoglio. Altri tipi comuni di rischio sistematico possono includere rischio di tasso di interesse, rischio di inflazione, rischio di valuta, rischio di liquidità, rischio paese e rischio sociopolitico.
Il rischio non sistematico, noto anche come rischio specifico o rischio idiosincratico, è una categoria di rischio che interessa solo un settore o una determinata azienda. Il rischio non sistematico è il rischio di perdere un investimento a causa di un rischio specifico dell'azienda o del settore. Gli esempi includono un cambiamento nella gestione, un richiamo del prodotto, un cambiamento normativo che potrebbe far diminuire le vendite dell'azienda e un nuovo concorrente sul mercato con il potenziale per togliere quote di mercato da un'azienda. Gli investitori utilizzano spesso la diversificazione per gestire i rischi non sistematici investendo in una varietà di attività.
Oltre agli ampi rischi sistematici e non sistematici, esistono diversi tipi specifici di rischio, tra cui:
Rischio d'impresa
Il rischio aziendale si riferisce alla redditività di base di un'azienda: la questione se un'azienda sarà in grado di realizzare vendite sufficienti e generare entrate sufficienti per coprire le sue spese operative e generare profitti. Mentre il rischio finanziario riguarda i costi del finanziamento, il rischio d'impresa riguarda tutte le altre spese che un'azienda deve sostenere per rimanere operativa e funzionante. Queste spese includono stipendi, costi di produzione, affitto della struttura, ufficio e spese amministrative. Il livello del rischio aziendale di un'azienda è influenzato da fattori quali il costo dei beni, i margini di profitto, la concorrenza e il livello generale della domanda per i prodotti o servizi che vende.
Rischio di credito o predefinito
Il rischio di credito è il rischio che un mutuatario non sia in grado di pagare gli interessi contrattuali o il capitale sulle sue obbligazioni di debito. Questo tipo di rischio riguarda in particolare gli investitori che detengono obbligazioni nei loro portafogli. I titoli di stato, in particolare quelli emessi dal governo federale, presentano il minor rischio di insolvenza e, di conseguenza, i rendimenti più bassi. Le obbligazioni societarie, d'altra parte, tendono ad avere il più alto livello di rischio di insolvenza, ma anche tassi di interesse più elevati. Le obbligazioni con minori possibilità di insolvenza sono considerate investment grade, mentre le obbligazioni con maggiori probabilità sono considerate obbligazioni ad alto rendimento o spazzatura. Gli investitori possono utilizzare le agenzie di rating delle obbligazioni - come Standard and Poor's, Fitch e Moody's - per determinare quali obbligazioni sono investment grade e quali sono spazzatura. (Vedi anche: Obbligazioni societarie: un'introduzione al rischio di credito )
Rischio Paese
Il rischio paese si riferisce al rischio che un paese non sia in grado di onorare i propri impegni finanziari. Quando un paese inadempie ai propri obblighi, può nuocere all'esecuzione di tutti gli altri strumenti finanziari in quel paese, così come gli altri paesi con cui ha relazioni. Il rischio paese si applica a titoli, obbligazioni, fondi comuni di investimento, opzioni e futures emessi in un determinato paese. Questo tipo di rischio si riscontra più spesso nei mercati emergenti o in paesi che presentano un deficit grave. (Vedi anche: I rischi di investire nei mercati emergenti )
Rischio di cambio
Quando si investe in paesi stranieri, è importante considerare il fatto che anche i tassi di cambio possono cambiare il prezzo dell'attività. Il rischio di cambio (o rischio di cambio) si applica a tutti gli strumenti finanziari che si trovano in una valuta diversa dalla valuta nazionale. Ad esempio, se vivi negli Stati Uniti e investi in azioni canadesi in dollari canadesi, anche se il valore delle azioni aumenta, potresti perdere denaro se il dollaro canadese si deprezza rispetto al dollaro USA. (Per la lettura correlata, vedere: Come evitare il rischio di cambio )
Rischio di tasso di interesse
Il rischio di tasso di interesse è il rischio che il valore di un investimento cambi a causa di una variazione del livello assoluto dei tassi di interesse, dello spread tra due tassi, nella forma della curva dei rendimenti o in qualsiasi altra relazione sui tassi di interesse. Questo tipo di rischio influenza il valore delle obbligazioni più direttamente rispetto alle azioni ed è un rischio significativo per tutti gli obbligazionisti. All'aumentare dei tassi di interesse, i prezzi delle obbligazioni nel mercato secondario diminuiscono - e viceversa. (Per ulteriori informazioni, consultare: Gestione del rischio di tasso di interesse )
Rischio politico
Il rischio politico è il rischio che i rendimenti di un investimento potrebbero subire a causa dell'instabilità politica o dei cambiamenti in un paese. Questo tipo di rischio può derivare da un cambiamento nel governo, negli organi legislativi, in altri responsabili delle politiche estere o nel controllo militare. Conosciuto anche come rischio geopolitico, il rischio diventa più un fattore man mano che l'orizzonte temporale di un investimento si allunga. (Vedi anche: Cos'è il rischio politico e cosa può fare un'azienda multinazionale per ridurre al minimo l'esposizione? )
Rischio di controparte
Il rischio di controparte è la probabilità o la probabilità che una delle persone coinvolte in una transazione possa inadempiere al proprio obbligo contrattuale. Il rischio di controparte può esistere in operazioni di credito, investimento e negoziazione, in particolare per quelle che si verificano nei mercati over-the-counter (OTC). I prodotti di investimento finanziario come azioni, opzioni, obbligazioni e derivati comportano rischi di controparte.
Rischio di liquidità
Il rischio di liquidità è associato alla capacità di un investitore di negoziare il proprio investimento in contanti. In genere, gli investitori richiedono un premio per attività illiquide che li compensa per il possesso di titoli nel tempo che non possono essere facilmente liquidati.
Rischio vs. ricompensa
Il compromesso rischio-rendimento è l'equilibrio tra il desiderio di rischio più basso possibile e i rendimenti più alti possibili. In generale, livelli bassi di rischio sono associati a rendimenti potenziali bassi e livelli elevati di rischio sono associati a rendimenti potenziali elevati. Ogni investitore deve decidere quanti rischi sono disposti e in grado di accettare per un rendimento desiderato. Ciò si baserà su fattori quali età, reddito, obiettivi di investimento, fabbisogno di liquidità, orizzonte temporale e personalità.
Il grafico seguente mostra una rappresentazione visiva del compromesso rischio / rendimento per gli investimenti, in cui una deviazione standard più elevata implica un livello o rischio più elevato, nonché un rendimento potenziale più elevato.
È importante tenere presente che un rischio più elevato non equivale automaticamente a rendimenti più elevati. Il compromesso rischio-rendimento indica solo che gli investimenti a rischio più elevato hanno la possibilità di rendimenti più elevati, ma non ci sono garanzie. Sul lato a rischio più basso dello spettro è il tasso di rendimento privo di rischio - il tasso di rendimento teorico di un investimento a rischio zero. Rappresenta l'interesse che ti aspetteresti da un investimento assolutamente privo di rischi per un determinato periodo di tempo. In teoria, il tasso di rendimento privo di rischio è il rendimento minimo che ci si aspetterebbe da qualsiasi investimento perché non si accetterebbe un rischio aggiuntivo a meno che il tasso di rendimento potenziale non sia superiore al tasso privo di rischio. (Per ulteriori informazioni, consultare: Concetti finanziari: il compromesso rischio / rendimento .)
Rischio e diversificazione
La strategia più semplice - ed efficace - per ridurre al minimo il rischio è la diversificazione. La diversificazione si basa fortemente sui concetti di correlazione e rischio. Un portafoglio ben diversificato sarà costituito da diversi tipi di titoli di diversi settori che presentano vari gradi di rischio e correlazione con i rendimenti reciproci.
Mentre la maggior parte dei professionisti degli investimenti concordano sul fatto che la diversificazione non può garantire contro una perdita, è la componente più importante per aiutare un investitore a raggiungere obiettivi finanziari a lungo termine, minimizzando al contempo il rischio. (Per ulteriori informazioni, consultare: 5 suggerimenti per diversificare il portafoglio .)
Esistono diversi modi per pianificare e garantire un'adeguata diversificazione, tra cui:
1. Distribuisci il tuo portafoglio tra diversi veicoli di investimento, inclusi contanti, azioni, obbligazioni, fondi comuni di investimento, ETF e altri fondi. Cerca asset i cui rendimenti non si sono storicamente spostati nella stessa direzione e nella stessa misura. In questo modo, se una parte del tuo portafoglio sta diminuendo, il resto potrebbe continuare a crescere.
2. Resta diversificato all'interno di ogni tipo di investimento. Includi titoli che variano per settore, settore, regione e capitalizzazione di mercato. È anche una buona idea mescolare anche stili, come crescita, reddito e valore. Lo stesso vale per le obbligazioni: considerare diverse scadenze e qualità creditizie.
3. Includere titoli che variano in rischio. Non sei limitato a raccogliere solo titoli blue-chip. In realtà, è vero il contrario. Scegliere investimenti diversi con tassi di rendimento diversi garantirà che grandi guadagni compensino le perdite in altre aree.
Tieni presente che la diversificazione del portafoglio non è un compito una tantum. Gli investitori e le imprese eseguono regolarmente "controlli" o riequilibrazioni per assicurarsi che i loro portafogli abbiano un livello di rischio coerente con la loro strategia e i loro obiettivi finanziari. (Per di più, vedi anche: L'importanza della diversificazione)
La linea di fondo
Ogni giorno affrontiamo tutti i rischi, che si tratti di guidare al lavoro, navigare su un'onda di 60 piedi, investire o gestire un'azienda. Nel mondo finanziario, il rischio si riferisce alla possibilità che il rendimento effettivo di un investimento differisca da ciò che ci si aspetta - la possibilità che un investimento non faccia come desideri o che si finisca per perdere denaro.
Il modo più efficace per gestire il rischio di investimento è attraverso una valutazione e una diversificazione del rischio regolari. Sebbene la diversificazione non garantisca guadagni o garanzie contro le perdite, offre il potenziale per migliorare i rendimenti in base agli obiettivi e al livello di rischio target. Trovare il giusto equilibrio tra rischio e rendimento aiuta gli investitori e i dirigenti aziendali a raggiungere i propri obiettivi finanziari attraverso investimenti con cui possono essere più a proprio agio.
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