ROE vs ROCE: la differenza

Il rendimento del capitale investito (ROE) e il rendimento del capitale investito (ROCE) sono strumenti preziosi per misurare l'efficienza operativa di una società e il potenziale risultante per la crescita futura del valore. Sono spesso usati insieme per produrre una valutazione completa della performance finanziaria.

Return on Equity

Il ROE è l'espressione percentuale dell'utile netto di un'azienda, poiché viene restituito come valore agli azionisti. Questa formula consente agli investitori e agli analisti una misura alternativa della redditività dell'azienda e calcola l'efficienza con cui un'azienda genera profitto, utilizzando i fondi che gli azionisti hanno investito.

Il ROE viene determinato usando la seguente equazione:

ROE = Utile netto ÷ Patrimonio nettoROE = \ text {Utile netto} \ div \ text {Patrimonio netto} ROE = Utile netto ÷ Patrimonio netto

Per quanto riguarda questa equazione, il reddito netto è composto da ciò che viene guadagnato nel corso di un anno, meno tutti i costi e le spese. Include i pagamenti effettuati agli azionisti preferiti ma non i dividendi pagati agli azionisti comuni (e il valore complessivo del patrimonio netto esclude le azioni privilegiate). In generale, un rapporto ROE più elevato significa che la società sta utilizzando i soldi dei suoi investitori in modo più efficiente per migliorare le prestazioni aziendali e consentirle di crescere ed espandersi per generare profitti crescenti.

Una debolezza riconosciuta del ROE come misura di performance risiede nel fatto che un livello sproporzionato di debito della società si traduce in un importo base inferiore di capitale proprio, producendo così un valore ROE più elevato anche a fronte di un importo molto modesto di reddito netto. Pertanto, è meglio visualizzare il valore del ROE in relazione ad altre misure di efficienza finanziaria.

Ritorno sul capitale investito

La valutazione del ROE è spesso combinata con una valutazione del rapporto ROCE. ROCE viene calcolato con la seguente formula:

ROCE = EBITcapitale impiegato altrove: EBIT = utili prima di interessi e tasse \ inizio {allineato} e ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capitale impiegato}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & EBIT = \ text {guadagni al lordo di interessi e imposte} \\ \ end {allineato} ROCE = capitale impiegatoEBIT dove: EBIT = utili prima di interessi e tasse

Il ROE considera i profitti generati sul patrimonio netto, ma ROCE è la misura principale dell'efficacia con cui un'azienda utilizza tutto il capitale disponibile per generare profitti aggiuntivi. Può essere analizzato più da vicino con il ROE sostituendo l'utile netto con l'EBIT nel calcolo del ROCE.

ROCE funziona particolarmente bene quando si confronta la performance di aziende in settori ad alta intensità di capitale, come servizi pubblici e telecomunicazioni, perché a differenza di altri fondamentali, ROCE considera anche il debito e altre passività. Ciò fornisce una migliore indicazione della performance finanziaria per le società con debito significativo.

Per ottenere una rappresentazione superiore di ROCE, potrebbero essere necessari aggiustamenti. Una società può occasionalmente tenere in mano denaro che non viene utilizzato nel settore. Pertanto, potrebbe essere necessario sottrarre dalla figura Capital Employed per ottenere una misura più accurata di ROCE.

Il ROCE a lungo termine è anche un importante indicatore delle prestazioni. In generale, gli investitori tendono a privilegiare le società con numeri ROCE stabili e in aumento rispetto alle società in cui ROCE è volatile di anno in anno.