Sei maggiori rischi obbligazionari

Le obbligazioni possono essere un ottimo strumento per generare reddito e sono ampiamente considerate un investimento sicuro, soprattutto rispetto alle azioni. Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli di alcune potenziali insidie ​​e rischi per la detenzione di obbligazioni societarie e / o governative. Di seguito, esponiamo i rischi che potrebbero influire sui profitti guadagnati duramente.

1. Rischio di tasso di interesse e prezzi delle obbligazioni

I tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni hanno una relazione inversa; quando i tassi di interesse diminuiscono, il prezzo delle negoziazioni di obbligazioni sul mercato aumenta generalmente. Al contrario, quando i tassi di interesse aumentano, il prezzo delle obbligazioni tende a scendere.

Ciò accade perché quando i tassi di interesse sono in calo, gli investitori cercano di catturare o bloccare i tassi più alti che possono per il maggior tempo possibile. Per fare ciò, raccoglieranno obbligazioni esistenti che pagano un tasso di interesse più elevato rispetto al tasso di mercato prevalente. Questo aumento della domanda si traduce in un aumento del prezzo delle obbligazioni.

D'altro canto, se il tasso di interesse prevalente fosse in aumento, gli investitori eliminerebbero naturalmente le obbligazioni che pagano tassi di interesse inferiori. Ciò costringerebbe i prezzi delle obbligazioni a scendere.

Diamo un'occhiata a un esempio:

Esempio: tassi di interesse e prezzo delle obbligazioni

Un investitore possiede un'obbligazione che negozia al valore nominale e ha un rendimento del 4%. Supponiamo che il tasso di interesse prevalente sul mercato salga al 5%. Cosa accadrà? Gli investitori vorranno vendere le obbligazioni del 4% a favore delle obbligazioni che restituiscono il 5%, il che a sua volta costringe il prezzo delle obbligazioni del 4% al di sotto della parità.

2. Rischio di reinvestimento e obbligazioni richiamabili

Un altro pericolo che devono affrontare gli investitori in obbligazioni è il rischio di reinvestimento, che è il rischio di dover reinvestire i proventi a un tasso inferiore rispetto ai fondi precedentemente guadagnati. Uno dei modi principali in cui si presenta questo rischio è quando i tassi di interesse diminuiscono nel tempo e le obbligazioni richiamabili sono esercitate dagli emittenti.

La funzione richiamabile consente all'emittente di rimborsare l'obbligazione prima della scadenza. Di conseguenza, l'obbligazionista riceve il pagamento principale, che spesso ha un leggero premio rispetto al valore nominale.

Tuttavia, il rovescio della medaglia di una chiamata obbligazionaria è che l'investitore viene quindi lasciato con una pila di liquidità che potrebbe non essere in grado di reinvestire a un tasso comparabile. Questo rischio di reinvestimento può avere un grave impatto negativo sui rendimenti degli investimenti di una persona nel tempo.

Per compensare questo rischio, gli investitori ricevono un rendimento più elevato sull'obbligazione rispetto a quello su un'obbligazione simile che non è richiamabile. Gli investitori in obbligazioni attive possono tentare di mitigare il rischio di reinvestimento nei loro portafogli scaglionando le potenziali date di chiamata delle loro diverse obbligazioni. Ciò limita la possibilità che vengano chiamate più obbligazioni contemporaneamente.

3. Rischio di inflazione e durata delle obbligazioni

Quando un investitore acquista un'obbligazione, si impegna essenzialmente a ricevere un tasso di rendimento, fisso o variabile, per la durata dell'obbligazione o almeno fino a quando è detenuto.

Ma cosa succede se il costo della vita e l'inflazione aumentano drammaticamente e ad un ritmo più rapido rispetto agli investimenti sul reddito? Quando ciò accadrà, gli investitori vedranno erodere il loro potere d'acquisto e potrebbero effettivamente raggiungere un tasso di rendimento negativo (sempre tenendo conto dell'inflazione).

In altre parole, supponiamo che un investitore guadagni un tasso di rendimento del 3% su un'obbligazione. Se l'inflazione sale al 4% dopo l'acquisto delle obbligazioni, il tasso di rendimento reale dell'investitore (a causa della diminuzione del potere d'acquisto) è dell'1%.

4. Rischio di credito / default delle obbligazioni

Quando un investitore acquista un'obbligazione, sta effettivamente acquistando un certificato di debito. In poche parole, si tratta di denaro preso in prestito che deve essere rimborsato dalla società nel tempo con gli interessi. Molti investitori non si rendono conto che le obbligazioni societarie non sono garantite dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti, ma dipendono invece dalla capacità della società di rimborsare tale debito.

Gli investitori devono considerare la possibilità di insolvenza e considerare questo rischio nella propria decisione di investimento. Come mezzo per analizzare la possibilità di default, alcuni analisti e investitori determineranno il rapporto di copertura di una società prima di avviare un investimento. Analizzeranno le dichiarazioni sul reddito e sul flusso di cassa della società, determineranno il suo reddito operativo e il flusso di cassa, quindi lo peseranno rispetto alle spese di servizio del debito. La teoria è maggiore è la copertura (o reddito operativo e flusso di cassa) in proporzione alle spese del servizio del debito, più sicuro è l'investimento.

5. Valutazione del declassamento delle obbligazioni

La capacità di un'azienda di gestire e rimborsare le proprie emissioni di debito (e debito individuale) è spesso valutata da importanti istituti di rating come Standard & Poor's o Moody's. I rating vanno da "AAA" per gli investimenti di alta qualità creditizia a "D" per le obbligazioni in default. Le decisioni prese e le decisioni emesse da queste agenzie hanno molto peso per gli investitori.

Se il merito di credito di una società è basso o viene messa in discussione la sua capacità di operare e rimborsare, le banche e gli istituti di credito prenderanno atto e potrebbero addebitare alla società un tasso di interesse più elevato per i prestiti futuri. Ciò può avere un impatto negativo sulla capacità della società di soddisfare i propri debiti con gli attuali obbligazionisti e danneggerà gli obbligazionisti esistenti che potrebbero aver cercato di scaricare le loro posizioni.

6. Rischio di liquidità delle obbligazioni

Mentre esiste quasi sempre un mercato pronto per i titoli di Stato, le obbligazioni societarie sono talvolta animali completamente diversi. Esiste il rischio che un investitore non sia in grado di vendere rapidamente le proprie obbligazioni societarie a causa di un mercato sottile con pochi acquirenti e venditori per l'obbligazione.

Un basso interesse all'acquisto in una particolare emissione di obbligazioni può portare a una sostanziale volatilità dei prezzi e può avere un impatto negativo sul rendimento totale di un obbligazionista (al momento della vendita). Proprio come le azioni che commerciano in un mercato sottile, potresti essere costretto a prendere un prezzo molto più basso del previsto per vendere la tua posizione nell'obbligazione.