Azioni a piccola capitalizzazione contro azioni a grande capitalizzazione: qual è la differenza?

Storicamente, la capitalizzazione di mercato, definita come il valore di tutte le azioni in circolazione di una società, ha una relazione inversa o opposta rispetto al rischio e al rendimento. In media, le società a grande capitalizzazione - quelle con capitalizzazioni di mercato di $ 10 miliardi e oltre - tendono a crescere più lentamente delle società a media capitalizzazione. Le società a media capitalizzazione sono quelle con capitalizzazione compresa tra $ 2 e $ 10 miliardi, mentre le società a piccola capitalizzazione hanno tra $ 300 milioni e $ 2 miliardi. Queste definizioni di large cap e small cap differiscono leggermente tra le case di brokeraggio e le linee di demarcazione si sono spostate nel tempo. Le diverse definizioni sono relativamente superficiali e contano solo per le aziende che si trovano al limite.

Comprendere titoli di piccole dimensioni rispetto a titoli a grande capitalizzazione

Azioni a bassa capitalizzazione

Le azioni a piccola capitalizzazione hanno meno azioni quotate in borsa rispetto alle società a media o grande capitalizzazione. Come accennato in precedenza, queste aziende hanno tra i $ 300 milioni e $ 2 miliardi del valore totale in dollari di tutte le azioni in circolazione, quelle detenute da investitori, investitori istituzionali e addetti ai lavori delle società.

Le piccole imprese fluttueranno offerte più piccole di azioni. Pertanto, questi titoli possono essere scambiati in modo sottile e potrebbero volerci più tempo per il completamento delle loro transazioni. Tuttavia, il mercato delle small cap è un luogo in cui il singolo investitore ha un vantaggio rispetto agli investitori istituzionali. Poiché acquistano grandi blocchi di azioni, gli investitori istituzionali non si impegnano altrettanto frequentemente nelle offerte a piccola capitalizzazione. Se lo facessero, si ritroverebbero a possedere parti di controllo di queste piccole imprese.

La mancanza di liquidità rimane una lotta per le azioni a bassa capitalizzazione, in particolare per gli investitori che sono orgogliosi di costruire i propri portafogli sulla diversificazione. Questa differenza ha due effetti:

1. Gli investitori in small cap potrebbero avere difficoltà a scaricare azioni. Quando c'è meno liquidità in un mercato, un investitore potrebbe trovare più tempo per acquistare o vendere una particolare partecipazione con un volume di scambi giornaliero ridotto.
2. I gestori di fondi a piccola capitalizzazione chiudono i loro fondi a nuovi investitori a soglie di asset under management (AUM) inferiori.

La volatilità ha colpito le small cap alla fine del 2018, sebbene questo non sia un nuovo fenomeno. I titoli a piccola capitalizzazione hanno registrato buoni risultati nei primi tre trimestri del 2018, entrando a settembre di quell'anno con l'indice Russell 2000 in crescita del 13, 4% rispetto all'8, 5% per l'S & P 500. Tra il 1980 e il 2015, le small cap hanno registrato una crescita media dell'11, 24% in faccia di tassi di interesse in aumento, che superano facilmente i midcaps all'8, 59% e quelli massimi all'8, 00%. Nelle prime settimane del 2019, Russell 2000 ha portato il mercato del 7% al 3, 7% di S&P 500.

La mancanza di liquidità rimane una lotta per le small cap, in particolare per gli investitori che sono orgogliosi di costruire i propri portafogli sulla diversificazione.

Grandi titoli con cappuccio

Le azioni a grande capitalizzazione, note anche come big cap, sono azioni scambiate per società con una capitalizzazione di mercato di almeno $ 10 miliardi. Le azioni a grande capitalizzazione tendono ad essere meno volatili in mercati difficili, poiché gli investitori volano verso la qualità e la stabilità e diventano più avversi al rischio. Queste società rappresentano oltre il 90% del mercato azionario americano e includono nomi come il gigante delle comunicazioni mobili Apple (AAPL), il conglomerato multinazionale Berkshire Hathaway (BRK.A) e il colosso del petrolio e del gas Exxon Mobil (XOM). Molti indici e benchmark seguono società a grande capitalizzazione come la Dow Jones Industrial Average (DJIA) e la Standard and Poor's 500 (S&P 500).

Differenze chiave

Vi è un deciso vantaggio per le large cap in termini di liquidità e copertura della ricerca. Le offerte a grande capitalizzazione hanno un forte seguito e vi è abbondanza di dati finanziari aziendali, ricerche indipendenti e dati di mercato disponibili per la revisione da parte degli investitori. Inoltre, le società a grande capitalizzazione tendono a operare con una maggiore efficienza del mercato, negoziando a prezzi che riflettono la società sottostante, e commerciano a volumi più alti rispetto ai loro cugini più piccoli.

Nonostante le sue difficoltà, la crescita degli utili per l'S & P 500 rimane positiva per il primo trimestre del 2019, con prospettive di utili per la fine dell'anno pari a $ 154, 67 per azione. All'inizio del 2019, l'S & P 500 ha registrato una forte spinta - un indicatore di slancio del mercato - in cui oltre l'85% delle azioni del NYSE avanzano entro due settimane.

Questo fenomeno di momentum segnala storicamente una ripresa del mercato. Nel 1987, 2009, 2011 e 2016, ha rappresentato un'opportunità di acquisto privilegiata per gli investitori in posizioni short che desiderano realizzare guadagni a breve termine. Tuttavia, nel 2008, l'ampiezza della spinta è stata seguita da un forte calo del mercato alcuni mesi dopo il suo verificarsi alla fine di marzo. Tuttavia, ci sono ragioni per essere ottimisti quando si tratta di limiti massimi.

Sarebbe più preciso affermare che ci sono ragioni per essere ottimisti con limiti massimi rispetto ad altre dimensioni di titoli domestici. Le small cap sono più convenienti delle large cap, ma la volatilità in questi mercati indica la leadership delle large cap nel 2019.

Ciò che forse è più incoraggiante è il fatto che le grandi aziende tecnologiche hanno consolidato il loro status di campioni di valutazione e guadagni, anche mentre i mercati domestici sono precipitati. Poiché gli investitori cercano comfort e qualità nel 2019, si aspettano che le grandi capitalizzazioni ricevano una quota di attenzione ancora maggiore del solito.

Key Takeaways

• Le società a grande capitalizzazione, o quelle con capitalizzazioni di mercato maggiori di $ 10 miliardi o più, tendono a crescere più lentamente rispetto alle small cap comprese tra $ 250 milioni e $ 2 miliardi.
• Le grandi capitalizzazioni tendono ad essere meno volatili in mercati difficili poiché gli investitori volano verso la qualità e diventano più avversi al rischio.
• Le small cap e le midcaps sono più convenienti delle large cap, ma la volatilità in questi mercati indica la leadership delle large cap nel 2019.