Successo all'esame Serie 63

Nella maggior parte degli stati, le persone che desiderano ottenere la licenza per vendere titoli devono superare l'esame Serie 63 o Serie 66, a seconda del livello di altra registrazione che l'individuo ha. L'esame Serie 63 consente alle persone di diventare agenti di valori mobiliari e di sollecitare ordini per qualsiasi tipo di titolo in un determinato stato. Se vuoi saperne di più sull'esame Serie 63, continua a leggere mentre lo esaminiamo in dettaglio e fornisci suggerimenti per aiutarti a ottenere il punteggio necessario per passare a una carriera come agente di valori mobiliari (il termine usato da Uniform Securities Act (USA) per un rappresentante registrato).

Sfondo dell'esame serie 63

L'Uniform Securities Act è al centro dell'esame Serie 63. L'atto non è una legge federale, è un insieme di leggi statali basate su un modello creato da un'organizzazione di persone che amministrano le leggi sui titoli all'interno degli Stati.

L'organizzazione responsabile per gli esami Serie 63 (così come gli esami Serie 65 e 66) è la North American Securities Administrators Association (NASAA), che afferma nella sua Panoramica degli esami Serie 63 che:

I candidati dovrebbero informarsi sull'uniforme Securities Act, nonché sulle dichiarazioni di politica e sulle regole modello adottate dalla NASAA.

Chi è la NASAA?

La NASAA, come indica il nome, è un'organizzazione di amministratori di titoli. Il termine amministratore è un titolo generico utilizzato per indicare la persona che è responsabile per l'applicazione della Legge sui titoli uniformi in uno stato. In vari stati, questa persona si chiama "commissario", "direttore" o "segretario di stato per i titoli".

La NASAA, come organizzazione, in realtà precede le principali leggi federali sui titoli come il Securities Act del 1933 e il Securities and Exchange Act del 1934. La NASAA è stata fondata in Kansas nel 1916 e ha fatto i suoi primi sforzi per standardizzare le leggi sui titoli statunitensi poco dopo. Gli obiettivi dell'organizzazione erano quelli di proteggere il pubblico elaborando modelli di leggi, che potevano essere adottate dai singoli stati per prevenire le frodi e registrare le persone coinvolte nel settore dei titoli.

Agli inizi della regolamentazione dei titoli, una giustizia della Corte suprema del Kansas era citata nel dire che la gente stava entrando nel suo stato e vendeva schemi che non avevano più sostanza di "così tanti piedi di cielo blu". Di conseguenza, l'Uniform Securities Act è diventato noto come Blue Sky Laws.

La NASAA si concentra ancora da vicino sulla protezione del pubblico dalle frodi nel settore dei titoli. L'Uniform Securities Act è, tuttavia, molto più orientato alla protezione dell'investitore medio che alla protezione delle istituzioni. Questo è un concetto che una persona che si prepara per l'esame dovrebbe tenere a mente durante lo studio.

Storia dell'esame

La prima versione dell'Uniform Securities Act che ottenne ampia accettazione da parte degli Stati fu redatta dai Commissari Uniform Law nel 1956. Questa versione della legge costituisce ancora la base per la maggior parte delle leggi statali e per l'esame Serie 63. È un modello di leggi sui titoli uniformi che consente agli Stati di formare leggi che soddisfino le loro esigenze individuali, pur mantenendo l'uniformità con le leggi di altri Stati.

Una revisione della legge del 1956 fu scritta dalla NASAA nel 1985 e rivista di nuovo nel 1988, ma fu adottata solo da una manciata di Stati. Nel 2002, i Commissari Uniform Law hanno finalizzato la stesura di un nuovo Uniform Securities Act per allineare il modello di legge statale alle principali leggi federali approvate negli ultimi anni. Ad oggi, l'accettazione della nuova legge da parte degli Stati non è ancora diffusa. I documenti "Dichiarazioni di politica, risoluzioni e protocolli d'intesa adottati" e "Regole modello adottate della NASAA" sono stati pubblicati dalla NASAA per aiutare le autorità di regolamentazione a portare le leggi sui titoli di stato basate sull'atto del 1956 in armonia con le leggi federali sui titoli.

Legge federale e statale

Un paio delle più recenti leggi federali che hanno avuto un impatto drammatico sugli Stati Uniti sono il National Securities Markets Improvement Act del 1996 (NSMIA) e il Gramm-Leach-Bliley Act del 1999 (GLBA).

Nel NSMIA, il Congresso ha impedito parti significative del potere di uno stato di duplicare la regolamentazione federale. Ad esempio, proibisce a uno stato di sottoporre un'offerta di titoli federali garantiti al merito di revisione e altri requisiti di registrazione da parte degli Stati. Uno degli sforzi principali dell'Atto Uniforme del 2002 era "per ottenere un migliore coordinamento delle normative federali e statali sui titoli". NSMIA era la legge che definiva i titoli garantiti federali, che sono praticamente esenti da tutte le disposizioni delle leggi statali.

Un altro esempio, abbastanza applicabile all'esame Serie 63, è la registrazione dei consulenti per gli investimenti. Sotto NSMIA, un consulente per gli investimenti (o una società) si registra presso la Securities and Exchange Commission (SEC) (come consulente coperto federale) o con lo stato sotto gli Stati Uniti. Le attività che l'impresa gestisce, insieme ad altre considerazioni, sono fattori che specificano gli esatti requisiti di registrazione.

Sebbene non sia così critico per la comprensione di come funzionano gli Stati Uniti, il GLBA del 1999 ha cambiato la natura della registrazione per i broker-dealer e in alcuni casi ha permesso alle banche di registrarsi come broker-dealer. Finora, le banche hanno continuato a creare consociate di broker-dealer piuttosto che registrarsi come tali. Sotto gli Stati Uniti, le banche godono ancora di una vasta gamma di esenzioni.

Serie 63 Struttura

I candidati della serie 63 devono essere consapevoli delle seguenti sfide iniziali:

• Sebbene esistano tre versioni dell'Uniform Securities Act, come menzionato sopra, solo una di esse, l'Uniform Securities Act del 1956 è rilevante per l'esame Serie 63. La versione del 2002 di questo atto potrebbe essere più rilevante per il mondo di oggi, ma finora è stata adottata solo da una manciata di Stati.
• Ora è estremamente difficile ottenere una copia della legge del 1956, ma, insieme a "Dichiarazioni politiche, protocolli di intesa e regole modello della NASAA", questa legge è il materiale di partenza per l'esame.
• Regole modello adottato dalla NASAA e dichiarazioni di politica adottata sono disponibili sul sito web della NASAA.

Il tema principale degli Stati Uniti, nonché l'obiettivo della NASAA come organizzazione, è la protezione del pubblico contro le frodi in titoli. Ciò si riflette nel modo in cui è suddiviso l'esame Serie 63:

• Atti statali sui titoli e relative norme e regolamenti: 60% (36 domande)
• Pratiche etiche e obbligazioni fiduciarie: 40% (24 domande)

Terminologia dell'esame

Diamo un'occhiata più da vicino alla situazione. Gli Stati Uniti e le Regole della NASAA, nella loro forma essenziale, dichiarano quanto segue:

• Agenti: quelli che la maggior parte delle persone chiamano "rappresentanti registrati" saranno definiti "agenti" per l'esame Serie 63. Devono essere registrati con lo stato.
• Broker-Dealer: deve essere registrato con lo stato.
• Consulenti per gli investimenti: devono essere registrati presso lo Stato (a meno che non siano dei "consiglieri federali coperti", si tratta di imprese).
• Rappresentanti di consulenza sugli investimenti (IAR): devono essere registrati presso lo stato: sono le persone che lavorano per i consulenti per gli investimenti.
• Titoli: devono essere registrati presso lo stato (se non esenti).
• Frodi, false dichiarazioni, disonestà, pratiche commerciali manipolative e ingannevoli sono proibite.
• Amministratore: l'amministratore di stato è investito di un potere considerevole per far rispettare gli Stati Uniti e le regole.

Inoltre, fai attenzione agli altri termini con cui potresti non avere familiarità - termini come ipotesi, remunerazione e indennizzo sono comuni nell'esame. Assicurati di familiarizzare con le nuove parole che trovi mentre studi - potresti rivederne molte di nuovo quando fai il test.

Suggerimento

Se viene visualizzata una domanda che inizia, "L'amministratore può ...", la risposta è spesso "tutto quanto sopra". D'altra parte, se si incontra una domanda che inizia con la frase "L'amministratore deve ..." la risposta è un breve elenco. Ancora una volta, l'amministratore ha un enorme potere sotto gli Stati Uniti.

Quella parola "esente"

Molti dei problemi che un candidato dovrà affrontare si presentano sotto forma di eccezioni, esclusioni ed esenzioni. Di seguito sono riportati alcuni suggerimenti su come gestire tali termini.

La terminologia è spesso una difficoltà citata da coloro che hanno preso la Serie 63. Una parola che spesso causa confusione è "esente". Merriam-Webster Online afferma che l'esenzione è "gratuita o liberata da alcune responsabilità o requisiti a cui altri sono soggetti". Applicando tale idea ai titoli, se un titolo è esente dalla registrazione, non deve essere registrato .

E se la domanda si riferisse a "sicurezza non esente"? Seguendo la logica di cui sopra, la sicurezza non esente sarebbe quella a cui si applicherebbero le leggi dello stato. Ciò significa che la sicurezza non esente dovrebbe essere registrata, giusto?

Bene, sì, il più delle volte.

Ad esempio, se un titolo non esente fosse negoziato in una transazione esente, non sarebbe una violazione degli Stati Uniti. Confondere? Sì, ma abituati all'uso della parola in quei contesti.

Una nota dei commenti ufficiali che accompagnano gli Stati Uniti del 2002 può aiutare a chiarire questo punto (l'accento è proprio dello scrittore):

• "A (n) ... la garanzia esente mantiene la sua esenzione quando inizialmente emessa e nelle negoziazioni successive."
• "È necessario stabilire una esenzione per transazione per ogni transazione."

In altre parole, se un titolo - diciamo un titolo quotato al NYSE che è stato approvato per la quotazione nella sua offerta pubblica iniziale (IPO) - è esente dalla registrazione negli Stati Uniti, è esente sia nel mercato primario che nel mercato secondario successivo trading.

Se un titolo è un titolo non esente, dovrebbe essere registrato a meno che le circostanze che lo portano nello stato rendano la transazione esente.

Può essere utile anche considerare la parola "esclusione" nel contesto degli Stati Uniti, rispetto a un'esenzione.

Ad esempio, nel definire il termine "sicurezza" , gli Stati Uniti dichiarano di non includere "un interesse in una pensione contributiva o non contributiva o in un piano previdenziale soggetto al Employee Retirement Income Security Act del 1974."

In altre parole, un piano pensionistico qualificato è escluso dalla definizione di sicurezza. Alcune azioni, come quelle quotate in borsa, sono invece esentate dalla registrazione.

Le esenzioni più frequenti sono:

• Titoli governativi e municipali statunitensi : in quanto emittenti, sono esenti praticamente da tutto tranne che dalle leggi antifrode. Per la maggior parte, possiamo anche aggiungere titoli emessi da governi stranieri con i quali gli Stati Uniti intrattengono relazioni diplomatiche. Le domande d'esame che vedi potrebbero concentrarsi sui titoli canadesi. Nel caso del Canada (solo) anche i titoli municipali sono esenti dalla registrazione negli Stati Uniti.
• Banche : la struttura normativa delle banche federali e statali è, nella maggior parte dei casi, considerata sufficiente per garantire che il pubblico non venga truffato. In altre parole, un ulteriore livello di controllo regolamentare per le banche è generalmente ritenuto superfluo.
• Altre istituzioni : gli Stati Uniti sono principalmente strutturati per proteggere il pubblico degli investitori, non le istituzioni, dalle frodi. L'idea essenziale qui è che gli enti sono (o dovrebbero essere) investitori sofisticati che hanno l'esperienza disponibile per indagare sulle offerte di titoli e possono permettersi di correre rischi che l'investitore normale non dovrebbe. Le transazioni con le istituzioni sono quasi sempre transazioni esenti.

Inoltre, si noti che se è disponibile un'esenzione normalmente verrà presa. Nessuno vuole spendere tempo o denaro per registrarsi se non è assolutamente necessario.

Problemi di test comuni

Ci sono altre difficoltà che si presentano ripetutamente quando le persone sostengono l'esame Serie 63. Questi suggerimenti dovrebbero aiutarti a pianificare queste eventualità.

I candidati sono spesso a corto di tempo

Ad un candidato vengono poste 60 domande a risposta multipla a cui rispondere in 75 minuti. Questa è una media di un minuto e 15 secondi per ogni domanda. Se passi troppo tempo su una singola domanda, sarai affrettato per il resto della sessione. Probabilmente avrai anche cinque domande sperimentali, che non saranno identificate. Questi non verranno conteggiati nel tuo punteggio e ti verrà dato un tempo extra per completarli.

La pratica estensiva è cruciale

Quando ti alleni per il tuo esame, assicurati di familiarizzare con le parole che non capisci: potrebbero anche apparire sul tuo esame. Trascorrere troppo tempo nel tentativo di interpretare la lingua del test potrebbe portare allo sgretolamento del tempo sopra descritto.

Domande sulla struttura a doppio negativo

Le domande in genere hanno una struttura difficile. È stato riferito che molti di loro usano una struttura a doppio negativo e sono spesso lunghi e complessi. Leggi attentamente queste domande, ma evita di dedicare troppo tempo a una domanda.

raccomandazioni

Il superamento dei problemi comuni affrontati dai candidati della Serie 63 può essere la chiave per il successo dell'esame.

La pratica rende perfetti

Leggi un buon libro di testo sull'esame della Serie 63 e fai quante più domande possibili. Più familiarità con un argomento nel formato domanda / risposta, più sarai pronto per l'esame. Prova questo metodo: leggi la domanda, rispondi e quindi controlla immediatamente la risposta e leggi la spiegazione. Ciò rafforza il processo di apprendimento.

Prestare molta attenzione alle definizioni

Gran parte dell'esame è incentrato sulla registrazione e sulle esenzioni: studiali in modo diligente e strategico e sarai in vantaggio. Ad esempio, l'elenco dei contratti di investimento considerati titoli è piuttosto lungo. Quelli che non sono titoli formano un elenco molto più breve - concentrati su quelli.

Ricorda la struttura dell'esame

Presta molta attenzione al numero di domande su ciascun argomento. Guarda di nuovo la relativa percentuale di domande sopra e focalizza la tua attenzione sulle aree che ti presenteranno il maggior numero di domande.

Leggi attentamente

Leggi la domanda, guarda le opzioni di risposta e poi torna alla domanda. Elimina le risposte errate il più rapidamente possibile, quindi controlla nuovamente la domanda. Scegli la tua risposta con attenzione e atteniti alla tua scelta: cambiare le risposte può essere letale per le tue possibilità di passaggio.

Ottieni le domande facili giuste

Non correre in una trappola non notando la struttura di una domanda. Molte delle domande all'esame sembrano più difficili di quanto non siano in realtà, ma in realtà ci sono domande più facili di quelle difficili. Non perdere nessuno di quelli facili! In altre parole, devi decidere esattamente cosa sta dicendo la domanda prima di provare a rispondere.

Guarda il tuo tempo

Mentre ti avvicini alla data del test, fai gli esami di pratica e cronometra te stesso. Non lasciarti sorprendere dalla cosa reale. La pratica ti aiuterà a evitare questo scenario stressante.

La linea di fondo

Con una preparazione adeguata e un po 'di know-how, puoi aumentare le tue possibilità di superare l'esame Serie 63 al primo tentativo.