La verità su "Vendi a maggio e vai via

Un vecchio adagio consiglia agli investitori in azioni di "vendere a maggio e andare via". Si basa sul presupposto che i sei mesi "estivi" da maggio a ottobre registrano in genere guadagni inferiori rispetto ai sei mesi "invernali" da novembre ad aprile. Gli analisti tecnici della Bank of America Merrill Lynch, una divisione della Bank of America Corp. (BAC), e Mark Hulbert, scrutatore di lunga data delle strategie di investimento, hanno recentemente espresso le loro opinioni. Altri analisti indicano studi empirici sulla superiorità degli investimenti buy-and-hold su strategie di market timing come questa.

Prematuro da vendere a maggio

Gli analisti di Merrill Lynch affermano che May registra un avanzamento del mercato azionario il 57% delle volte, mentre il movimento medio è un lieve calo dello 0, 06%, come riportato nel loro portafoglio grafico mensile dei mercati globali datato 18 aprile. Guardando a 3 mesi stagionali dati risalenti al 1928, il periodo giugno-agosto è in genere il secondo migliore dell'anno, con guadagni del 63% delle volte e un rendimento medio del 2, 97%, indica Merrill. Inoltre, scrivono che un maggio debole normalmente annuncia un periodo "più robusto" di giugno-agosto. Se c'è tempo per vendere in estate, normalmente sarebbe in luglio-agosto, aggiunge Merrill.

Non applicabile quest'anno

Sulla base di nuove ricerche, il modello stagionale "Vendi a maggio e vai via", chiamato anche Indicatore di Halloween o Strategia di Halloween, in realtà vale solo nel terzo anno di un mandato presidenziale americano, afferma Mark Hulbert nella sua rubrica di MarketWatch. Negli altri tre anni, non esiste un modello statisticamente significativo, dice. Di conseguenza, avvisa i suoi lettori che "non c'è nulla su cui scommettere quest'anno".

Analizzando i dati dal 1897 in poi, Hulbert rileva che il periodo "invernale" nel terzo anno di un mandato presidenziale registra un guadagno dell'11%, mentre "l'estate" registra una leggera perdita. Negli anni uno, due e quattro, gli "inverni" sono aumentati di circa il 3%, mentre gli "estati" hanno guadagnato circa il 2%. Hulbert è noto per aver analizzato i track record delle newsletter di investimento attraverso il suo Hulbert Financial Digest (pubblicato nel periodo 1980-2016) e il suo sistema di valutazione Hulbert.

Meglio comprare e tenere

Utilizzando 142 anni di dati, gli analisti del CXO Advisory Group con sede in Virginia hanno esaminato tre strategie: (1) detenere azioni novembre-aprile e contanti maggio-ottobre (ovvero "Acquista in maggio e vai via"), (2) facendo il opposto e (3) titoli azionari per tutto l'anno. Mentre la strategia (1) ha prodotto rendimenti migliori rispetto a (2), la strategia (3) è stata di gran lunga la migliore in assoluto, la sua superiorità si è amplificata quando i costi di transazione sono stati presi in considerazione nell'analisi, secondo la rivista Forbes. Uno studio simile, basato su dati più recenti di 20 anni, ha prodotto la stessa conclusione, secondo il Wall Street Daily.

Lo stratega azionario Sam Stovall di S&P Global Market Intelligence ha espresso il proprio scetticismo su "Vendi a maggio e vai via". L'anno scorso, rilevando che l'indice S&P 500 (SPX) aveva registrato una media dell'1, 4% nei mesi "estivi" dal 1945, Stovall ha informato i clienti che "un rendimento annualizzato dell'1, 4% è migliore di quello che si otterrebbe in contanti, almeno in il recente passato e l'S & P 500 è aumentato di prezzo durante questo periodo stagionalmente morbido il 63% delle volte ", come è stato citato in USA Today.