L'effetto ricchezza
L'effetto ricchezza è un comportamento economico teoria che suggerisce questo le persone spendono di più all'aumentare del valore dei loro beni. L'idea è che i consumatori si sentano più finanziariamente sicuri e sicuri della propria ricchezza quando vivono a casa o i portafogli di investimento aumentano di valore. Sono fatti per sentirsi più ricchi, anche se il loro reddito e i costi fissi sono gli stessi di prima.
Key Takeaways
- L'effetto ricchezza lo pone i consumatori si sentono più finanziariamente sicuri e sicuri della propria ricchezza quando vivono nelle proprie case o i portafogli di investimento aumentano di valore.
- Sono fatti per sentirsi più ricchi, anche se il loro reddito e i costi fissi sono gli stessi di prima.
- I critici sostengono che l'aumento della spesa porta all'apprezzamento delle risorse, non viceversa, e che solo valori abitativi più elevati possono essere potenzialmente collegati a spese più elevate.
Ricchezza
Come funziona l'effetto ricchezza
L'effetto ricchezza riflette l'effetto psicologico che aumentano i valori delle attività, come quelli che si verificano durante un mercato rialzista, sul comportamento della spesa dei consumatori. Il concetto si basa su come i sentimenti di sicurezza, definiti fiducia dei consumatori, siano rafforzati da aumenti considerevoli del valore dei portafogli di investimento. Una maggiore fiducia contribuisce a livelli più elevati di spesa e livelli più bassi di risparmio.
Questa teoria può essere applicata anche alle imprese. Le aziende tendono ad aumentare i livelli di assunzione e le spese in conto capitale (CapEx) in risposta all'aumento dei valori delle attività, in modo simile a quello osservato dal lato del consumatore.
Ciò significa che la crescita economica dovrebbe rafforzarsi durante i mercati rialzisti ed erodersi nei mercati al ribasso.
considerazioni speciali
A prima vista, l'idea che l'effetto di ricchezza stimoli il consumo personale ha senso. È ragionevole supporre che chiunque sia seduto su enormi guadagni da una casa o da un portafoglio azionario sarebbe più propenso a schizzare in vacanza costosa, auto nuova o altri oggetti discrezionali.
Tuttavia, i critici sostengono che l'aumento della ricchezza patrimoniale dovrebbe avere un impatto molto minore sulla spesa dei consumatori rispetto ad altri fattori, come le tasse, le spese delle famiglie e le tendenze dell'occupazione. Perché? Perché un guadagno nel valore del portafoglio di un investitore non equivale in realtà a un reddito disponibile più elevato.
Inizialmente, i guadagni del mercato azionario devono essere considerati non realizzati. Un guadagno non realizzato è un profitto che esiste sulla carta, ma che deve ancora essere venduto in cambio di denaro. Lo stesso vale per i prezzi degli immobili alle stelle.
Esempio di effetto ricchezza
I sostenitori dell'effetto ricchezza possono indicare diverse occasioni in cui significativi tassi di interesse e aumenti delle tasse durante i mercati rialzisti non hanno frenato la spesa dei consumatori. Gli eventi del 1968 offrono un buon esempio.
Le tasse sono state aumentate del 10%, ma le persone hanno continuato a spendere di più. Anche se il reddito disponibile è diminuito a causa del carico fiscale aggiuntivo, la ricchezza ha continuato a crescere man mano che il mercato azionario ha continuato a salire.
Critica dell'effetto ricchezza
Tuttavia, vi è un considerevole dibattito tra gli esperti di mercato sull'esistenza o meno dell'effetto ricchezza, specialmente nel contesto del mercato azionario. Alcuni credono che l'effetto abbia più a che fare con la correlazione e non con la causalità, proponendo che un aumento della spesa porta all'apprezzamento delle attività, non viceversa.
Alloggiamento contro effetto ricchezza del mercato azionario
Mentre deve ancora essere definitivamente collegato, ci sono prove più solide che collegano l'aumento della spesa a valori domestici più elevati.
I luminari economici Karl Case e Robert Shiller, gli sviluppatori degli indici dei prezzi delle case Case-Shiller, insieme a John Quigley hanno iniziato a ricercare la teoria dell'effetto ricchezza compilando i dati dal 1982 al 1999. I risultati, presentati in un documento intitolato “Comparing Wealth Effetti: il mercato azionario contro il mercato immobiliare, "ha trovato" nella migliore delle ipotesi deboli prove "di un effetto di ricchezza del mercato azionario, ma prove evidenti che le variazioni nella ricchezza del mercato immobiliare hanno effetti importanti sui consumi.
Gli autori hanno successivamente esteso il loro studio sulla ricchezza e sulla spesa dei consumatori in un panel di stati degli Stati Uniti ad un periodo di 37 anni, dal 1975 al secondo trimestre del 2012. I risultati, pubblicati nel gennaio 2013, hanno rivelato che un aumento della ricchezza abitativa, simile all'aumento tra il 2001 e il 2005, aumenterebbe la spesa delle famiglie di un totale di circa il 4, 3% nei quattro anni. Al contrario, un calo della ricchezza abitativa paragonabile al crollo tra il 2005 e il 2009 provocherebbe un calo della spesa di circa il 3, 5%.
Numerosi altri economisti hanno sostenuto affermazioni secondo cui un aumento della ricchezza abitativa incoraggia spese extra. Tuttavia, altri contestano queste teorie e affermano che le ricerche precedenti sull'argomento sono state sopravvalutate.
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