Cosa aspettarsi dall'esame CFA di livello III

L'esame CFA di livello III è l'ultimo della serie di tre esami condotti dall'Istituto CFA. Insieme ad almeno 48 mesi di esperienza lavorativa pertinente, il completamento con successo del livello finale comporta un abbonamento charter. Mentre i primi due livelli ruotavano attorno alle conoscenze finanziarie di base, alla comprensione della valutazione degli investimenti e all'applicazione di entrambi, l'esame CFA di livello III si concentra sulla gestione del portafoglio e sulla pianificazione patrimoniale.

Cosa aspettarsi dall'esame CFA di livello III

Struttura dell'esame

Il formato dell'esame, offerto solo a giugno, è un mix di domande sugli articoli (simile al livello II) e domande sul tipo di saggio. Come gli altri esami, anche l'esame di livello III è condotto in due parti: le sessioni del mattino e del pomeriggio. Nella sessione mattutina ci sono da 10 a 15 domande tipo saggio. Ogni domanda è composta da più parti come A, B, C, ecc., Che consentono di organizzare la risposta in un modello. Queste domande potrebbero fornirti una situazione e chiederti di sviluppare la tua raccomandazione o soluzione. Nella sessione pomeridiana, ci saranno 10 set di oggetti. Ogni set di elementi è costituito da un'istruzione case seguita da sei domande a scelta multipla. L'esame è valutato per 360 punti, che corrispondono a un punto al minuto.

Curriculum d'esame

Come accennato in precedenza, il focus dell'esame è sulla gestione del portafoglio e sulla pianificazione patrimoniale, ma copre anche sette argomenti che sono raggruppati in altre due aree, vale a dire Standard etici e professionali e Classi di attività. La tabella seguente fornisce la ponderazione di questi argomenti e le aree generali per l'esame:

Come si evince dalla tabella, gli standard etici e professionali assumono la stessa importanza che negli altri livelli dell'esame. Gli strumenti di investimento non sono testati separatamente, tranne l'economia, che fa parte della sezione di gestione del portafoglio e pianificazione patrimoniale per il livello III. La maggior parte dell'esame ruota attorno alla gestione del portafoglio e alle classi di attività nel contesto del portafoglio.

Standards

Nel livello III, gli standard consistono principalmente nel Codice Etico e negli Global Performance Performance Standards (GIPS). Gli standard rappresentano il 10% (ovvero 36) dei 360 punti possibili. La sezione Codice etico sarà molto probabilmente un articolo fissato nella sessione pomeridiana. Tuttavia, GIPS potrebbe essere testato come domanda di saggio nella sessione mattutina o come articolo impostato nella sessione pomeridiana.

Classi di attività

L'esame mette alla prova le tue conoscenze su tutte le principali classi di attività, inclusi investimenti alternativi, derivati, investimenti azionari e investimenti a reddito fisso. Tuttavia, l'attenzione si concentra ora sugli aspetti di gestione del portafoglio di questi investimenti. Ad esempio, un'intera sessione è dedicata alla gestione di portafogli a reddito fisso attivi e passivi, che copre obiettivi di investimento, benchmarking, analisi dei rendimenti, strategie di immunizzazione del portafoglio, analisi del valore relativo e così via. Il programma copre anche le strategie utilizzate nei mercati internazionali ed emergenti e il modo in cui i derivati ​​vengono utilizzati per gestire i rischi di tasso di interesse e di credito nei portafogli a reddito fisso.

La seconda classe di attività sono i titoli azionari, che sono una componente essenziale della maggior parte dei portafogli di investimento e cruciali per il successo del portafoglio. La discussione qui riguarda le strategie di investimento azionario, la valutazione dei gestori di fondi azionari e degli indici azionari. Il programma discute anche le questioni di governo societario relative ai conflitti tra dirigenti e azionisti che erodono il valore e hanno un impatto diretto sui gestori di portafogli azionari. Infine, c'è una discussione sulla misurazione e la gestione dei portafogli nei mercati internazionali ed emergenti.

La sezione sugli investimenti alternativi discute principalmente le classi di investimento alternative e come gli strumenti derivati ​​come swap, future e forward sono utilizzati per gestire alcuni investimenti alternativi.

Gestione del portafoglio e pianificazione patrimoniale

Ciò comprende la maggior parte dell'esame e rappresenterà almeno 180 punti su 360 punti possibili. I concetti di gestione del portafoglio domineranno sia le sessioni mattutine che pomeridiane. Il programma è molto completo e introduce nuovi concetti come la finanza comportamentale, che costituisce la base per il processo decisionale finanziario. Vengono anche discussi concetti di gestione del rischio, che coprono strumenti e tecniche per misurare e gestire il rischio. Oltre a questi, è probabile che tu sia messo alla prova su questioni relative alla ricchezza individuale e istituzionale.

Il numero di concetti che possono essere testati sono limitati ma sono importanti. Uno di questi concetti importanti è la Dichiarazione sulla politica di investimento e i suoi componenti, che è altamente verificabile. L'economia, che faceva parte degli strumenti di investimento di livello I e II, è inclusa nella gestione del portafoglio nell'esame. Altri concetti importanti sono la gestione dei portafogli di investitori istituzionali, l'asset allocation, le applicazioni di gestione dei rischi e la valutazione delle performance del portafoglio.

All'interno della sezione di gestione del portafoglio, il CFA Institute non fornisce suggerimenti su quali argomenti siano più importanti. Tuttavia, rende disponibili domande di saggi degli anni precedenti, che possono essere molto utili per esercitarsi e sviluppare la propria strategia di esame.

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Dettagli dell'esame

Tempo limite: 6 ore
Costo : varia
Numero di domande : saggio in 10-15 parti / risposta strutturata
Punteggio di passaggio: varia annualmente
Tariffe di passaggio: da giugno 2018, 56%
Formato : domande a tema
Prerequisiti : superamento dell'esame CFA Levels I & II e un diploma di laurea degli Stati Uniti o equivalente.
Corequisiti : al fine di ricevere la designazione come titolare della carta CFA al completamento con successo del livello 3, è necessario avere almeno quattro anni di esperienza in un campo correlato.
Data (e) dell'esame : giugno
Risultati dell'esame : generalmente forniti entro 90 giorni. L'esame di livello III viene valutato a mano.
Esame ufficiale Websit e: CFAInstitute.org

La linea di fondo

L'esame di livello III è considerato uno degli esami più difficili per il CFA, poiché molte delle domande sono poste in formato saggio. La chiave del successo è quella di mettere in pratica il maggior numero possibile di domande sul tipo di saggio e approfondire argomenti specifici relativi alla gestione del portafoglio, che è al centro di questo esame.