Che cos'è un legame globale?
Un'obbligazione globale è un tipo di obbligazione che può essere negoziata in un mercato interno o europeo. È un'obbligazione emessa e negoziata al di fuori del paese in cui è denominata la valuta dell'obbligazione. Questo tipo di obbligazione è emesso da una società non europea ma viene venduto in un paese europeo o in qualsiasi altro mercato estero. Ad esempio, una società americana può emettere un'obbligazione in Europa. Queste obbligazioni sono vendute in varie scadenze e qualità creditizie.
Le obbligazioni globali sono talvolta denominate Eurobond.
Spiegazione delle obbligazioni globali
Quando le multinazionali e le entità sovrane decidono di raccogliere grandi capitali, possono scegliere di emettere obbligazioni globali. Le obbligazioni globali sono obbligazioni internazionali che vengono offerte simultaneamente in vari mercati dei capitali tra cui Europa, Asia e America. Queste obbligazioni possono avere un tasso fisso o variabile con scadenze che vanno da uno a 30 anni.
Alcune obbligazioni globali sono denominate nella valuta della base del paese dell'azienda, come lo yen per le società giapponesi e l'euro per una società tedesca. Le altre obbligazioni globali sono denominate nella valuta del paese in cui l'emissione dell'obbligazione. Tornando all'esempio precedente, la società americana potrebbe vendere un'obbligazione su un mercato giapponese e denominarla in yen.
A causa della fluttuazione dei tassi di cambio, gli investitori in genere investono in obbligazioni estere che generano rendimenti modesti e fluttuano leggermente. Le obbligazioni globali sono viste come un modo per diversificare un portafoglio limitato a una denominazione specifica o un'obbligazione di un determinato paese, come un'obbligazione statunitense perché questa obbligazione avrà una minore correlazione con l'obbligazione estera a reddito fisso.
Obbligazioni globali vs. Eurobond
Le obbligazioni globali a volte sono anche chiamate Eurobond ma hanno caratteristiche aggiuntive. Un Eurobond è un'obbligazione internazionale emessa e negoziata in paesi diversi da quello in cui è denominata la valuta o il valore dell'obbligazione. Queste obbligazioni sono emesse in una valuta che non è la valuta nazionale dell'emittente.
Una società francese che emette obbligazioni in Giappone denominate in dollari statunitensi ha emesso un'Eurobond, più precisamente un'obbligazione Eurodollar. Altri tipi di Eurobond sono le obbligazioni Euroyen ed Euroswiss.
Un'obbligazione globale è simile all'Eurobond ma può anche essere negoziata ed emessa contemporaneamente nel paese la cui valuta viene utilizzata per valutare l'obbligazione. Attingendo dal nostro esempio Eurobond sopra, un esempio di obbligazione globale sarà quello in cui la società francese emette obbligazioni denominate in dollari USA ma offre obbligazioni sia in Giappone che nei mercati statunitensi.
Classificare le obbligazioni globali
Le obbligazioni globali sono raggruppate in obbligazioni dei paesi sviluppati e obbligazioni dei mercati emergenti. Le obbligazioni emesse da società e governi di paesi sviluppati sono emesse con scadenze e qualità creditizie diverse. Alcune di queste obbligazioni sono denominate in dollari USA. Tuttavia, la maggior parte sono denominati nelle valute dei loro paesi di origine.
Le obbligazioni dei mercati emergenti sono in genere emesse da un governo sovrano, non da società. Queste obbligazioni sono denominate in dollari e offrono tassi di interesse elevati a causa del livello di rischio percepito più elevato di un investimento obbligazionario emesso da un paese economicamente instabile.
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