Quando si vende un'opzione put e quando si vende un'opzione call?

L'incorporazione di opzioni in tutti i tipi di strategie di investimento è cresciuta rapidamente in popolarità tra i singoli investitori. Per i trader principianti, una delle domande principali che sorgono è perché gli operatori vorrebbero vendere opzioni piuttosto che acquistarle. La vendita di opzioni confonde molti investitori perché gli obblighi, i rischi e i profitti sono diversi da quelli dell'opzione lunga standard.

Vendita e opzioni

Per capire perché un investitore scelga di vendere un'opzione, è necessario prima capire quale tipo di opzione è quella che sta vendendo e che tipo di payoff si aspetta di fare quando il prezzo dell'attività sottostante si sposta la direzione desiderata.

Vendita di un'opzione put - Un investitore sceglierebbe di vendere un'opzione put se la sua prospettiva sul titolo sottostante fosse che stava per aumentare, al contrario di un acquirente put con prospettive ribassiste. L'acquirente di un'opzione put paga un premio allo scrittore (venditore) per il diritto di vendere le azioni a un prezzo concordato nel caso in cui il prezzo scenda. Se il prezzo aumenta al di sopra del prezzo di esercizio, l'acquirente non eserciterebbe l'opzione put poiché sarebbe più redditizio vendere al prezzo più elevato sul mercato. Poiché il premio verrebbe mantenuto dal venditore se il prezzo si chiudesse al di sopra del prezzo di esercizio concordato, è facile capire perché un investitore abbia scelto di utilizzare questo tipo di strategia.

Quando dovrei vendere un'opzione put contro un'opzione call?

Diamo un'occhiata a un'opzione put su Microsoft (MSFT). Lo scrittore o il venditore di MSFT Jan18 67, 50 Put riceverà una commissione premium di $ 7, 50 da un acquirente put. Se il prezzo di mercato di MSFT è superiore al prezzo d'esercizio di $ 67, 50 entro il 18 gennaio 2018, l'acquirente put sceglierà di non esercitare il suo diritto di vendere a $ 67, 50 poiché può vendere a un prezzo più elevato sul mercato. La perdita massima dell'acquirente è, quindi, il premio pagato di $ 7, 50, che è il payoff del venditore. Se il prezzo di mercato scende al di sotto del prezzo di esercizio, il venditore put è obbligato ad acquistare azioni MSFT dall'acquirente put al prezzo di esercizio più elevato poiché l'acquirente put eserciterà il suo diritto di vendere a $ 67, 50.

Vendere un'opzione call senza possedere l'attività sottostante - Un investitore sceglierebbe di vendere un'opzione call se la sua prospettiva su una specifica attività fosse che sarebbe caduta, al contrario della prospettiva rialzista di un acquirente di chiamate. L'acquirente di un'opzione call paga un premio allo scrittore per il diritto di acquistare il sottostante a un prezzo concordato nel caso in cui il prezzo dell'attività sia superiore al prezzo di esercizio. In questo caso, il venditore dell'opzione otterrebbe il premio se il prezzo si chiudesse al di sotto del prezzo di esercizio.

Il venditore di MSFT Jan18 70.00 Call riceverà un premio di $ 6, 20 dall'acquirente della chiamata. Nel caso in cui il prezzo di mercato di MSFT scenda al di sotto di $ 70, 00, l'acquirente non eserciterà l'opzione call e il payoff del venditore sarà di $ 6, 20. Se il prezzo di mercato di MSFT supera $ 70, 00, tuttavia, il venditore di chiamata è obbligato a vendere azioni MSFT all'acquirente di chiamata al prezzo di esercizio inferiore, poiché è probabile che l'acquirente di chiamata eserciterà la sua opzione per acquistare le azioni a $ 70, 00.

considerazioni speciali

Un altro motivo per cui gli investitori possono vendere opzioni è incorporarle in altri tipi di strategie di opzione. Ad esempio, se un investitore desidera esaurire la propria posizione in un titolo quando il prezzo sale al di sopra di un certo livello, può incorporare quella che è nota come strategia di call coperto. Molte strategie di opzioni avanzate come il condor di ferro, lo spread di call bull, lo spread di bull put e la farfalla di ferro richiederanno probabilmente un investitore per vendere opzioni.