Perché il franco svizzero è così forte

Negli ultimi 15 anni, il franco svizzero è aumentato in modo sostanziale sia nei confronti del dollaro statunitense sia dell'euro. Negli ultimi anni, fattori come la crisi del debito europeo e la politica monetaria accomodante della Federal Reserve americana hanno aumentato il franco.

Le valute vengono scambiate in coppia, quindi sono forti o deboli rispetto a un'altra valuta. La crisi del debito europeo ha indotto gli investitori a cercare un rifugio sicuro nel franco svizzero e una politica monetaria allentata ha ridotto l'appello del dollaro USA.

Il drammatico aumento del franco svizzero nel 2015 è dovuto principalmente a un evento chiave all'inizio dell'anno. Il 15 gennaio, la Banca nazionale svizzera (BNS) ha inaspettatamente rimosso il piolo di 1, 20 franchi per euro. Nella reazione iniziale alla notizia, il franco svizzero ha raccolto un massiccio 30% contro l'euro e il 25% contro il dollaro USA. La mossa ha causato un grande sconvolgimento nei mercati e ha persino costretto alcuni broker di valuta estera a cessare l'attività.

Il piolo della BNS è stato inizialmente fissato nel 2011 dopo che la crisi della zona euro ha portato gli investitori a riversarsi sul franco svizzero in cerca di un rifugio sicuro. Il franco è ampiamente considerato un rifugio finanziario a causa della stabilità del governo e del sistema finanziario svizzeri. L'interesse all'acquisto all'epoca fece salire il franco e, a sua volta, danneggiò l'economia svizzera rendendo le esportazioni meno competitive.

Tuttavia, dal 2011 diversi fattori importanti sono cambiati nel panorama economico che probabilmente hanno contribuito al cambiamento della politica della Banca nazionale. La forza economica negli Stati Uniti e le aspettative che la Federal Reserve possa essere pronta ad aumentare i tassi di interesse nel 2015 hanno causato un indebolimento sostanziale dell'euro e del franco svizzero rispetto al dollaro USA. Anche le aspettative di allentamento quantitativo (QE) da parte della Banca centrale europea (BCE), che di fatto si sono verificate, hanno svolto un ruolo importante.

Il programma QE della BCE avrebbe dovuto indebolire il valore dell'euro, il che potrebbe aver richiesto alla Banca nazionale di stampare ancora più franchi per mantenere il limite. Per evitare che EUR / CHF scendessero al di sotto di 1, 20, la Banca nazionale ha creato franchi e li ha usati per acquistare euro. La continua stampa di franchi ha sollevato qualche preoccupazione per l'iperinflazione tra la popolazione svizzera e ha aggiunto la pressione sulla BNS per prendere provvedimenti per rimuovere il piolo.

Osservando il grafico giornaliero EUR / CHF, possiamo vedere che dopo il forte calo del 15 gennaio, il franco ha recuperato circa il 50% prima di trovare una forte resistenza a quel livello.

La linea di fondo

Nonostante l'eliminazione del limite di tre anni a gennaio, la Banca nazionale svizzera ha dichiarato che è disposta a intervenire di nuovo sul mercato dei cambi, se necessario, citando i timori che la valuta sia ancora significativamente sopravvalutata. Tuttavia, il franco svizzero rimane un rifugio sicuro per molti investitori.