Winner's Curse
La maledizione del vincitore è la tendenza dell'offerta vincente in un'asta a superare il valore intrinseco o il valore reale di un oggetto. A causa di informazioni incomplete, le emozioni o qualsiasi altro numero di fattori soggettivi riguardanti l'oggetto in vendita all'asta possono influenzare gli offerenti e dare loro un momento difficile nel determinare il vero valore intrinseco dell'articolo. Di conseguenza, la più grande sopravvalutazione del valore di un oggetto finisce per vincere l'asta.
La maledizione del vincitore è un esempio del rimorso dell'acquirente, in cui l'acquirente di qualcosa si sente come se avesse pagato troppo in retrospettiva.
Comprensione della maledizione del vincitore
Inizialmente, il termine maledizione del vincitore è stato coniato a seguito delle offerte di società per i diritti di trivellazione petrolifera offshore nel Golfo del Messico. Nel mondo degli investimenti, il termine si applica spesso alle offerte pubbliche iniziali.
Poiché il valore intrinseco è soggettivo, le situazioni non sono così nette nella vita reale. In teoria, se a tutti fossero disponibili informazioni perfette e tutti i partecipanti fossero completamente razionali nelle loro decisioni e abili nella valutazione, non si verificherebbero pagamenti in eccesso. Tuttavia, allo stesso modo in cui si creano bolle nei mercati azionari o immobiliari, le persone tendono ad essere irrazionali e spingono i prezzi oltre i veri valori delle attività coinvolte.
Alla base, la maledizione del vincitore è una combinazione di attrito cognitivo ed emotivo. Sfortunatamente, molti di noi riconoscono la maledizione del vincitore, ma solo dopo il fatto. Quando dobbiamo offrire più di qualcun altro per ottenere qualcosa, c'è una buona probabilità che finiamo per pagare più di quanto avessimo desiderato, ma spesso è solo quando la polvere si è depositata che vediamo questo.
Key Takeaways
- La maledizione del vincitore è la tendenza dell'offerta vincente in un'asta a superare il valore intrinseco o il valore reale di un oggetto.
- A causa di informazioni incomplete, le emozioni o qualsiasi altro numero di fattori soggettivi riguardanti l'oggetto in vendita all'asta possono influenzare gli offerenti e dare loro un momento difficile nel determinare il vero valore intrinseco dell'articolo.
- Inizialmente, il termine maledizione del vincitore è stato coniato a seguito delle offerte di società per i diritti di trivellazione petrolifera offshore nel Golfo del Messico. Nel mondo degli investimenti, il termine si applica spesso alle offerte pubbliche iniziali.
Un esempio della maledizione del vincitore
Ad esempio, supponiamo che Jim's Oil, Joe's Exploration e Frank's Drilling siano tutti titolari di diritti di perforazione per un'area specifica. Supponiamo che, dopo aver tenuto conto di tutti i costi relativi alla perforazione e ai potenziali ricavi futuri, i diritti di perforazione abbiano un valore intrinseco di $ 4 milioni. Supponiamo ora che Jim's Oil offra $ 2 milioni per i diritti, Joe's Exploration $ 5 milioni e Frank's Drilling $ 7 milioni.
Mentre Frank ha vinto l'asta, ha finito per pagare di oltre $ 3 milioni. Anche se Joe's Exploration è sicuro al 100% che questo prezzo è troppo alto, non può farci nulla, poiché l'offerta più alta vince sempre l'asta, indipendentemente da quanto sia troppo cara l'offerta.
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