Manutenzione resa definita

DEFINIZIONE di Manutenzione del rendimento

Il mantenimento del rendimento è un premio di pagamento anticipato che consente agli investitori di ottenere lo stesso rendimento come se il mutuatario effettuasse tutti i pagamenti di interessi programmati fino alla data di scadenza.

I premi di mantenimento del rendimento sono progettati per rendere gli investitori indifferenti al pagamento anticipato. Inoltre, rende il rifinanziamento poco attraente e antieconomico per i mutuatari.

RIPARTIZIONE Manutenzione del rendimento

Quando un mutuatario sottoscrive un prestito emettendo obbligazioni a investitori e finanziatori o ricevendo un prestito (ad es. Ipoteca, prestito auto, prestito aziendale, ecc.) Da un istituto di credito, i prestatori ricevono periodicamente interessi pagati come compensazione per il prestito dei loro fondi per un periodo di tempo. L'interesse atteso costituisce un tasso di rendimento per il creditore che proietta i suoi guadagni in base al tasso. Ad esempio, un investitore che acquista un'obbligazione a 10 anni con un valore nominale di $ 100.000 e un tasso annuale di cedola del 7%, intende far accreditare annualmente il suo conto del 7% x $ 100.000 = $ 7.000. Allo stesso modo, una banca che approva $ 350.000 a un tasso di interesse fisso prevede di ricevere mensilmente pagamenti di interessi fino a quando il mutuatario non completa i suoi anni di pagamento del mutuo lungo la linea. Tuttavia, vi sono situazioni in cui il mutuatario paga anticipatamente il prestito prima della data di scadenza, esponendo il prestatore al rischio di pagamento anticipato.

Per compensare i finanziatori nel caso in cui un mutuatario ripaghi il prestito prima del previsto, viene addebitata una commissione o un premio di pagamento anticipato, noto come mantenimento del rendimento. Il motivo più comune per il pagamento anticipato del prestito è un calo dei tassi di interesse, che offre l'opportunità a un mutuatario o all'emittente di un debito di rifinanziare il proprio debito a un tasso di interesse inferiore. In effetti, il mantenimento del rendimento consente alla banca di guadagnare il loro rendimento originale senza subire perdite a causa dei tassi di interesse più bassi. La banca può reinvestire i soldi restituiti, oltre all'importo della penalità, in titoli del Tesoro sicuri e ricevere lo stesso flusso di cassa che avrebbero se avessero ricevuto tutti i pagamenti di prestito programmati per l'intera durata del prestito.

Come calcolare la manutenzione del rendimento

La formula per il premio di mantenimento della resa è:

Mantenimento del rendimento = Valore attuale dei pagamenti rimanenti sull'ipoteca x (tasso di interesse - rendimento del tesoro)

Il fattore di valore attuale nella formula può essere calcolato come (1 - (1 + r) ^{-n / 12} ) / r

dove r = rendimento del tesoro

n = numero di mesi

Ad esempio, supponiamo che un mutuatario abbia un saldo di $ 60.000 rimanente su un prestito con un interesse del 5%. La durata residua del prestito è esattamente di 5 anni o 60 mesi. Se il mutuatario decide di estinguere il prestito quando il rendimento sui titoli del Tesoro a 5 anni scende al 3%, calcoliamo il mantenimento del rendimento.

Passaggio 1: PV = [(1 - (1.03) ^-60/12 ) /0.03] x $ 60.000

PV = 4, 58 x $ 60.000

PV = $ 274.782, 43

Passaggio 2: Manutenzione del rendimento = $ 274.782, 43 x (0, 05 - 0, 03)

Manutenzione del rendimento = $ 274.782, 43 x (0, 05 - 0, 03)

Manutenzione del rendimento = $ 5.495, 65

Il mutuatario dovrà pagare ulteriori $ 5.495, 65 per pagare anticipatamente il proprio debito.

Se i rendimenti del Tesoro salgono da dove si trovavano quando è stato stipulato un prestito, il prestatore può realizzare un profitto accettando l'importo del rimborso anticipato del prestito e prestando il denaro a un tasso più elevato o investendo il denaro in buoni del tesoro a pagamento più elevato. In questo caso, non vi è alcuna perdita di rendimento per il creditore, ma verrà comunque addebitata una penalità di pagamento anticipato sul saldo principale.

La manutenzione del rendimento è più comune nel settore dei mutui commerciali.

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