5 sfide per Goldman Sachs nel 2019

Goldman Sachs Group Inc. (GS), la banca di investimenti bancari e di trading, ha avuto una navigazione agitata nelle ultime 52 settimane, con le sue azioni in calo del 31%, rispetto a un calo del 20% per l'indice KBW Bank Stock. A lungo considerato tra i principali franchise di Wall Street, Goldman è stato assalito da una serie di problemi, che vanno dagli scandali ai problemi di crescita.

I cacciatori di occasioni possono essere incoraggiati a saltare, sulla base delle aspettative che Goldman supererà le sue sfide a breve e medio termine, riacquistando il suo status di premier a lungo termine. Tuttavia, gli scettici abbondano. Il rispettato analista di titoli bancari Dick Bove ha dichiarato alla CNBC: "Non voglio toccare Goldman Sachs".

5 sfide per Goldman:

• Costantemente la nave tra scandali e sottoperformance
• Trattare con scandali, che possono produrre multe e sanzioni enormi
• Le indagini sulla cattiva condotta possono continuare
• Miglioramento delle unità di business deboli
• Far funzionare nuovi team di gestione, iniziative di crescita e controllo dei costi

Fonti: CNBC, Barron's, Fortune

Significato per gli investitori

Costante della nave: David Solomon, 57 anni, è CEO dal 1 ottobre 2018 e presidente dal 1 gennaio 2019, succedendo a Lloyd Blankfein in entrambi i ruoli. È entrato a far parte dell'azienda come socio nel 1999, è stato copresidente dell'investment banking dal 2006 al 2016, quindi presidente e direttore operativo (COO), per Goldman. Solomon ha un compito difficile davanti a sé, incluso il ripristino della fiducia nell'impresa tra scandali e sottoperformance. L'esercizio di rafforzamento della fiducia coinvolgerà clienti, dipendenti e investitori.

Scandali: il governo della Malesia ha chiesto a Goldman un risarcimento di 7, 5 miliardi di dollari a seguito di una presunta cattiva condotta nei suoi rapporti con il fondo di investimento statale 1MDB, riferisce CNBC. Il fondo 1MDB è stato accusato di corruzione e riciclaggio di denaro sporco e Goldman nega qualsiasi illecito.

Tuttavia, l'analista bancario Dick Bove crede che "le loro operazioni di conformità internamente sembrano essere fallite", e cita questo come uno dei motivi principali per cui avrebbe evitato le azioni di Goldman. Michael Carrier, analista della Bank of America Merrill Lynch, stima che Goldman potrebbe incorrere in una sanzione fino a $ 2 miliardi a seguito della relazione 1MDB, che equivarrebbe a circa un quarto degli utili, secondo Barron.

Indagini: Bove si aspetta che l'affare in Malesia sia destinato a mettere Goldman al microscopio dei titoli e dei regolatori bancari statunitensi per due o tre anni, praticamente sotto ogni aspetto dell'azienda sotto indagine. Bove pensa che il processo possa costare a Goldman decine di milioni di dollari e forse centinaia di milioni.

Notando che Goldman "potrebbe affrontare multe, sanzioni e altre sanzioni", Michael Carrier ha anche affermato che le indagini potrebbero continuare per qualche tempo. Inoltre, non crede che lo stock possa iniziare a recuperare fino a quando non vi sarà una maggiore chiarezza sui potenziali impatti. D'altra parte, crede che "lo stock ha più che scontato il risultato" che proietta, in particolare una sanzione fino a $ 2 miliardi.

Miglioramento delle prestazioni: la divisione di trading di titoli di Goldman si è ridotta dal consegnare più della metà dei ricavi dell'azienda nel 2012 a poco più di un terzo nel 2017, secondo un altro rapporto CNBC, che indica che un'inversione di tendenza nel trading dovrebbe essere una priorità assoluta per David Solomon. All'inizio del 2018, ha indicato che l'azienda sta investendo nell'aggiornamento della sua tecnologia di trading.

Iniziative di crescita: Goldman ha in programma di aumentare le entrate annuali di $ 5 miliardi entro il 2020, in parte attraverso nuove iniziative commerciali, osserva CNBC. Ad esempio, l'impresa è entrata nel mercato del consumer banking online con i suoi conti Marcus online, sui quali ha recentemente aumentato i tassi di interesse, secondo un terzo rapporto CNBC.

"Abbiamo l'ambizione di costruire una piattaforma di finanziamento al consumo digitale ampia, differenziata e altamente redditizia", ​​ha affermato Solomon nel maggio 2018, come riportato da CNBC. È possibile che Goldman possa cercare di espandere la propria presenza nei servizi finanziari ai consumatori offrendo assicurazioni, mutui, prestiti auto e servizi di gestione patrimoniale, osserva anche CNBC.

In realtà, Goldman offre servizi di gestione patrimoniale, ma solo a clienti ultra ricchi con almeno 10 milioni di dollari da investire, per SmartAsset. Con solo 700 consulenti finanziari e 184 miliardi di dollari di risorse gestite, Goldman ha un potenziale di crescita significativo se decidono di ridurre i minimi minimi del proprio conto. Ad esempio, Morgan Stanley (MS), che ha un conto minimo compreso tra $ 100.000 e $ 250.000, ha 15.712 consulenti finanziari e $ 2, 4 trilioni di attività gestite, per la stessa fonte.

Guardando avanti

L'analista Michael Carrier di BofAML ritiene che Goldman abbia buone prospettive a lungo termine basate sulla sua valutazione del nuovo team di gestione, sulle iniziative di crescita e sugli sforzi di controllo dei costi. In effetti, nonostante i recenti problemi, Goldman rimane uno dei nomi più leggendari nei servizi finanziari, che dovrebbe aiutare i suoi sforzi di espansione.

Se l'impresa può lasciarsi alle spalle lo scandalo malese, con un danno finanziario e reputazionale minimo, pur realizzando le sue iniziative di crescita e diversificazione, il titolo potrebbe essere un acquisto. Tuttavia, gli sforzi per diversificare il suo modello di business espandendosi in più servizi bancari e finanziari sul mercato di massa si imbatteranno in concorrenti affermati.