Rapporto P / E assoluto vs. Rapporto P / E relativo

La semplice risposta a questa domanda è che il P / E assoluto, che è il più quotato dei due rapporti, è il prezzo di un titolo diviso per l'utile per azione (EPS) della società. Questa misura indica quanti investitori sono disposti a pagare per ogni dollaro di utili. Il rapporto P / E relativo, d'altra parte, è una misura che confronta l'attuale rapporto P / E con i rapporti P / E passati della società o con l'attuale rapporto P / E di un benchmark. Diamo un'occhiata al P / E assoluto e relativo in modo più dettagliato.

Key Takeaways

• Il rapporto prezzo / utili (rapporto P / E) è il rapporto per la valutazione di una società che misura il suo prezzo attuale delle azioni rispetto ai suoi guadagni per azione.
• Gli analisti possono fare una distinzione tra P / E assoluto e rapporti P / E relativi nella loro analisi.
• Il P / E assoluto è l'attuale rapporto prezzo-utili calcolato come di consueto. Il P / E relativo lo confronta con un benchmark o un intervallo di P / Es passati, per esempio negli ultimi 10 anni.

P / E assoluto

Il numeratore di questo rapporto è generalmente il prezzo corrente delle azioni e il denominatore può essere l'EPS finale (dai 12 mesi finali [TTM]), l'EPS stimato per i prossimi 12 mesi (forward P / E) o una combinazione di EPS finale degli ultimi due trimestri e P / E in avanti per i successivi due trimestri. Quando si distingue P / E assoluto da P / E relativo, è importante ricordare che il P / E assoluto rappresenta il P / E del periodo di tempo corrente. Ad esempio, se il prezzo del titolo oggi è $ 100 e gli utili TTM sono $ 2 per azione, il P / E è 50 ($ 100 / $ 2).

P / E relativo

Il P / E relativo confronta l'attuale P / E assoluto con un benchmark o un intervallo di P / Es passati in un periodo di tempo rilevante, come gli ultimi 10 anni. Il P / E relativo mostra quale parte o percentuale del P / E passato ha raggiunto il P / E corrente. Il P / E relativo di solito confronta il valore P / E corrente con il valore più alto dell'intervallo, ma gli investitori potrebbero anche confrontare l'attuale P / E con il lato inferiore dell'intervallo, misurando quanto il P / E corrente è vicino allo storico Basso. Il P / E relativo avrà un valore inferiore al 100% se il P / E corrente è inferiore al valore passato (che sia il massimo o il minimo passato). Se la misura P / E relativa è pari o superiore al 100%, ciò indica agli investitori che l'attuale P / E ha raggiunto o superato il valore passato.

Esempio

Supponiamo che negli ultimi 10 anni un P / Es di un'azienda abbia avuto un intervallo compreso tra 15 e 40. Se l'attuale rapporto P / E (assoluto) è 25, il P / E relativo che confronta il P / E corrente con il valore più alto di questo intervallo passato è 0, 625 (25/40) e l'attuale P / E rispetto all'estremità inferiore dell'intervallo è 1, 67 (25/15). Questo valore indica agli investitori che il P / E della società è attualmente pari al 62, 5% del massimo a 10 anni e al 67% superiore al minimo a 10 anni.

Discrepanze del rapporto P / E

Se tutto è uguale nel periodo di tempo, più il P / E si avvicina alla parte alta dell'intervallo e più lontano dalla parte bassa, maggiore è la necessità di un investitore poiché ciò potrebbe significare che lo stock è sopravvalutato. Vi è, tuttavia, molta discrezione nell'interpretazione del relativo P / E. Cambiamenti fondamentali nell'azienda, come l'acquisizione di un'entità altamente redditizia, possono legittimamente aumentare il P / E al di sopra del massimo storico.

Come accennato in precedenza, il P / E relativo può anche confrontare il P / E attuale con il P / E medio di un benchmark come l'S & P 500. Continuando con l'esempio sopra dove abbiamo un rapporto P / E attuale di 25, supponiamo il P / E del mercato è 20. Il P / E relativo della società all'indice è quindi 1, 25 (25/20). Ciò dimostra agli investitori che la società ha un P / E più elevato rispetto all'indice, indicando che i guadagni della società sono più costosi di quelli dell'indice. Un P / E più elevato, tuttavia, non significa che sia un cattivo investimento. Al contrario, può significare che i guadagni dell'azienda stanno crescendo più velocemente di quelli rappresentati dall'indice. Se, tuttavia, esiste una grande discrepanza tra il P / E della società e il P / E dell'indice, gli investitori potrebbero voler effettuare ulteriori ricerche sulla discrepanza.

La linea di fondo

Il P / E assoluto, rispetto al P / E relativo, è la misura più utilizzata ed è utile nel processo decisionale di investimento; tuttavia, è spesso saggio espandere l'applicazione di tale misura con la relativa misura P / E per ottenere ulteriori informazioni. (Vedi anche: Comprensione del rapporto P / E. )