Investitore accreditato
Un investitore accreditato è una persona o un'entità aziendale autorizzata a negoziare titoli che potrebbero non essere registrati presso le autorità finanziarie. Hanno diritto a tale accesso privilegiato se soddisfano uno (o più) requisiti in materia di reddito, patrimonio netto, dimensione del patrimonio, stato di governance o esperienza professionale. Negli Stati Uniti, il termine è utilizzato dalla Securities and Exchange Commission (SEC) ai sensi del regolamento D per indicare gli investitori che sono finanziariamente sofisticati e hanno una necessità ridotta di protezione fornita dai documenti informativi sulle normative. Gli investitori accreditati includono soggetti naturali ad alto patrimonio netto (HNWI), banche, compagnie assicurative, broker e trust.
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RIPARTIZIONE Investitore accreditato
Il termine deriva dalla parola inglese "accreditato" che significa letteralmente qualcuno a cui è stata data un'autorità speciale o una sanzione se soddisfano determinati standard riconosciuti. Gli investitori accreditati sono i più popolari per l'acquisto di titoli che non sono registrati presso le autorità di regolamentazione come la SEC. Poiché l'esercizio di raccolta di capitali comporta un processo complesso e costoso che include la presentazione di una documentazione, molte società offrono direttamente titoli agli investitori accreditati. Le società sono esonerate dalla registrazione di titoli presso la SEC, il che consente di risparmiare molti costi per loro e sono autorizzate a vendere le azioni a investitori qualificati accreditati. I partecipanti a tali tipi di collocamenti privati sono a rischio di perdere l'intero investimento e, pertanto, le autorità devono garantire che siano finanziariamente stabili, con esperienza e consapevoli delle loro iniziative rischiose.
Il ruolo delle autorità di regolamentazione in tali transazioni è limitato alla verifica o all'offerta delle linee guida necessarie per stabilire parametri di riferimento per un individuo o un'entità da qualificare come investitore accreditato, ovvero il richiedente deve possedere i mezzi finanziari e le conoscenze necessarie per assumersi i rischi coinvolto in investimenti in tali titoli non registrati. Altre arene a cui gli investitori accreditati hanno accesso privilegiato comprendono il capitale di rischio, gli hedge funds, gli investimenti angelici e le operazioni che comportano investimenti e strumenti complessi e ad alto rischio.
Requisiti per gli investitori accreditati
Le norme per gli investitori accreditati variano da una giurisdizione all'altra e sono spesso definite dall'autorità di regolamentazione del mercato locale o da un'autorità competente. Negli Stati Uniti, la definizione di investitore accreditato è proposta dalla SEC nella regola 501 del regolamento D.
Per essere un investitore accreditato, una persona deve avere un reddito annuo superiore a $ 200.000, o $ 300.000 per reddito congiunto, negli ultimi due anni con l'aspettativa di guadagnare lo stesso reddito o maggiore nell'anno in corso. Un individuo deve aver guadagnato un reddito superiore alle soglie da solo o con un coniuge negli ultimi due anni. Il test di reddito non può essere soddisfatto mostrando un anno di reddito di una persona e i successivi due anni di reddito congiunto con un coniuge. L'eccezione a questa regola è quando una persona è sposata durante il periodo di svolgimento di un test.
Una persona è anche considerata un investitore accreditato se ha un patrimonio netto superiore a $ 1 milione, individualmente o congiuntamente al coniuge. La SEC ritiene inoltre che una persona sia un investitore accreditato se è un socio accomandatario, un dirigente, un amministratore o una relativa combinazione per l'emittente di titoli non registrati.
Un'entità è un investitore accreditato se è una società di sviluppo aziendale privata o un'organizzazione con attività superiori a $ 5 milioni. Inoltre, se un'entità è costituita da proprietari di azioni che sono investitori accreditati, l'entità stessa è un investitore accreditato. Tuttavia, un'organizzazione non può essere costituita al solo scopo di acquistare titoli specifici.
Nel 2016, il Congresso degli Stati Uniti ha modificato la definizione di investitore accreditato per includere broker registrati e consulenti di investimento. Inoltre, se una persona può dimostrare una sufficiente istruzione o esperienza lavorativa dimostrando la sua conoscenza professionale di titoli non registrati, anche lui può qualificarsi per essere considerato un investitore accreditato.
Scopo dei requisiti degli investitori accreditati
Qualsiasi autorità di regolamentazione di un mercato deve compiere un ottimo atto di bilanciamento tra promozione degli investimenti e tutela degli investitori.
Da un lato, i regolatori devono promuovere investimenti in iniziative rischiose e attività imprenditoriali che potrebbero avere il potenziale per emergere come multi-bagaglio in futuro. Tali iniziative sono rischiose, possono essere incentrate su attività di ricerca e sviluppo esclusivamente concettuali senza alcun prodotto commercializzabile e possono avere un'alta probabilità di fallimento. Se queste iniziative hanno successo, offrono un grande ritorno ai loro investitori. Tuttavia, hanno anche un'alta probabilità di fallimento che porta al rischio che gli investitori perdano tutti i loro investimenti.
D'altro canto, le autorità di regolamentazione devono proteggere i singoli investitori, spesso meno informati, che non hanno né il sostegno finanziario per assorbire perdite elevate né la comprensione di dove stiano mettendo i loro soldi guadagnati duramente. Pertanto, viene adottato un approccio equilibrato attraverso l'offerta di investitori accreditati, che sono finanziariamente forti, esperti e con esperienza per adattarsi al compito di poter investire in tali titoli e investimenti non registrati.
Come diventare un investitore accreditato?
Non esiste un'agenzia formale o un processo per garantire lo stato ambito di un investitore accreditato. Non è richiesta la registrazione, la compilazione di moduli o la domanda e nessuna agenzia rilascia un certificato attestante che uno è ora un investitore accreditato per quest'anno. Invece, spetta ai venditori di tali titoli adottare una serie di misure diverse al fine di verificare lo stato di entità o soggetti che desiderano essere trattati come investitori accreditati.
Gli individui o le parti desiderosi di richiedere un investitore accreditato possono rivolgersi all'emittente dei titoli non registrati, che può chiedere al richiedente di rispondere a un questionario per determinare se il richiedente si qualifica come investitore accreditato. Potrebbe essere necessario che il questionario sia accompagnato da vari allegati, quali informazioni sul conto, bilanci e stato patrimoniale per verificare la qualifica. L'elenco degli allegati può estendersi a dichiarazioni dei redditi, moduli W-2, buste paga e persino lettere di recensioni di CPA, avvocati fiscali, broker di investimento o consulenti. Inoltre, gli emittenti possono anche valutare il rapporto di credito di una persona per una valutazione aggiuntiva.
Esempio di investitore accreditato
Si consideri un individuo che ha guadagnato $ 150.000 di reddito individuale negli ultimi tre anni e ha riportato un valore di residenza principale di $ 1 milione con un mutuo di $ 200.000, un'auto del valore di $ 100.000 con un prestito in sospeso di $ 50.000, un conto 401 (k) con $ 500.000 e un conto di risparmio con $ 450.000. Mentre questo individuo non supera il test del reddito, è un investitore accreditato secondo il test sul patrimonio netto, che non può includere il valore della residenza primaria e viene calcolato come attività meno passività. Il patrimonio netto della persona è esattamente $ 1 milione, che viene calcolato come patrimonio di $ 1.050.000 ($ 100.000 più $ 500.000 più $ 450.000) meno un prestito auto di $ 50.000. Dal momento che soddisfa il requisito del patrimonio netto, si qualifica per essere un investitore accreditato.
La linea di fondo
Il denaro può essere utilizzato al meglio solo con conoscenze adeguate. Potrebbe essere allettante per le super-ricchezze guadagnare l'ambito titolo di un investitore accreditato e avere l'opportunità di investire in investimenti non registrati che sono forniti da società come fondi di private equity, hedge funds e società di capitali di rischio. Mentre centinaia di iniziative imprenditoriali attendono con impazienza finanziamenti in conto capitale da parte di tali investitori accreditati, sono le persone con tasche profonde che devono essere consapevoli degli alti rischi associati a tali iniziative. I criteri di qualificazione stabiliti da agenzie come SEC sono progettati per garantire che solo il candidato o le entità giuste intraprendano il percorso di ricompensa ad alto rischio.
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