Activist Hedge Funds: Segui la scia per trarne profitto

Gli hedge fund sono fondi di investimento privati ​​leggermente regolati che utilizzano strategie di investimento non convenzionali e agevolazioni fiscali nel tentativo di ottenere rendimenti straordinari in qualsiasi mercato. In genere, questi fondi sono strutturati come società in accomandita semplice e limitano gli investimenti a investitori aziendali o istituzionali. Questi fattori hanno dato loro un'aura segreta e ombrosa nella comunità finanziaria; tuttavia, le norme e i regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC) consentono a chiunque di dare un'occhiata alle proprie attività. Questo articolo esplorerà come i singoli investitori esperti possono trarre profitto da alcuni degli hedge fund più spietati di Wall Street. (Vedi anche: Una breve storia dell'hedge fund .)

Passaggio 1: trova un hedge fund da tenere d'occhio

La maggior parte degli hedge fund investe utilizzando strategie non convenzionali, ma altri assumono un ruolo più attivo nella realizzazione del valore dei loro investimenti: questi sono noti come hedge fund attivisti. Gli hedge fund Activist non solo coinvolgono il consiglio di amministrazione e la direzione della società in discussione, ma conducono anche battaglie per procura, liquidano le attività e persino forzano le vendite delle società. Queste attività possono offrire opportunità ai singoli investitori esperti disposti a fare un po 'di scavo!

Coloro che hanno trascorso un po 'di tempo sul mercato possono avere familiarità con molti degli hedge fund attivisti là fuori. Alcuni fondi sono molto pubblici quando combattono la gestione, mentre altri sono estremamente silenziosi riguardo alle loro attività. (Vedi anche: Introduzione agli Hedge Funds - Parte 1 e Parte 2. )

Passaggio 2: monitoraggio degli hedge fund

Gli hedge fund possono essere misteriosi in superficie; tuttavia, la SEC impone un certo livello di trasparenza, in particolare quando sono coinvolti hedge fund di attivisti. È attraverso questi documenti SEC che possiamo intravedere le azioni intraprese dagli hedge funds degli attivisti.

Puoi trovare i documenti SEC utilizzando il database EDGAR ufficiale o altri servizi gratuiti come SECFilings, che ti consentono di impostare avvisi e-mail e RSS per inviare notifiche quando gli hedge fund effettuano operazioni.

La forma più importante presentata dagli hedge fund attivisti è l'Allegato 13D, che è una dichiarazione di proprietà effettiva (5% o superiore). Ci sono diverse sezioni all'interno di questo deposito che possono indicarci le motivazioni dell'hedge fund e le possibili azioni future:

1. Sicurezza ed emittente: contiene informazioni di base sullo stock e sulla società collegata.

2. Identità e contesto: questa sezione contiene informazioni sull'hedge fund che acquisisce il titolo, compresa la divulgazione del suo casellario giudiziario e di eventuali cause pendenti.

3. Fonte, importo dei fondi e altre considerazioni: questa sezione spiega da dove provengono i fondi utilizzati per acquistare le azioni (cassa o debito).

4. Scopo della transazione: questa è la sezione più importante della 13D; specifica esattamente cosa intende fare l'hedge fund con il suo investimento. Un hedge fund è tenuto a indicare se detiene azioni esclusivamente come investimento o se è interessato a "cercare alternative strategiche".

5. Interesse per i titoli dell'Emittente: questa sezione indica il numero di azioni possedute e, occasionalmente, le date di transazione per i principali acquisti.

6. Materiale da archiviare come reperti: questa è la seconda sezione più importante della 13D; contiene tutte le lettere alla direzione o altri reperti che spesso contengono informazioni estremamente utili che descrivono le azioni future.

Insieme, queste informazioni possono fornire ai singoli investitori molte informazioni su ciò che l'hedge fund sta tentando di fare con il suo investimento e se tenterà di rilevare la società o semplicemente sta cercando un buon investimento.

Step 3: Decifrare l'attività di un hedge fund

La sezione "Scopo della transazione" del deposito 13D presso la SEC descrive esattamente cosa intende fare l'hedge fund. Esistono due diversi tipi di richieste che gli hedge fund fanno in queste lettere:

1. Richieste al Consiglio: si tratta di richieste specifiche rivolte al consiglio di amministrazione che richiedono alcune modifiche. Questi possono includere sostituzioni di gestione, fusioni o acquisizioni, cambiamenti nella struttura del capitale, erogazione di riserve di liquidità e altri elementi.

2. Ricorsi agli azionisti: si tratta di situazioni in cui l'hedge fund sta cercando di impadronirsi della società attraverso una battaglia per procura. Questa è una situazione che richiede agli azionisti di votare per sottoscrivere i nominati degli hedge fund invece degli amministratori storici dell'azienda. Gli hedge fund Activist svolgono numerose attività per sbloccare il valore per gli azionisti, tra cui:

• Sostituzioni o modifiche della direzione
• Potenziali fusioni o acquisizioni
• La struttura del capitale cambia
• Riduzioni delle spese o della compensazione esecutiva
• Versamenti di riserve in contanti agli azionisti tramite dividendi, riacquisti, ecc.

Complessivamente, questa sezione del deposito 13D ti fornisce tutte le informazioni che devi sapere sulla situazione. Il più delle volte, questi hedge fund non hanno nulla da nascondere perché vogliono che gli investitori capiscano come la gestione stia fallendo.

Passaggio 4: agire sulle informazioni

Esistono due tipi di opportunità che gli hedge fund attivisti creano: (1) inversioni a lungo termine o (2) strategie di uscita a breve termine. Ovviamente, le azioni a breve termine sono più vantaggiose per quelle che seguono le attività degli hedge fund perché forniscono i maggiori rendimenti nel minor tempo possibile. Ciò è particolarmente vero per le acquisizioni perché avvengono sempre a un prezzo superiore al prezzo di mercato. Ecco alcune attività comuni degli hedge fund e i loro tempi di pagamento generali:

Attività a breve termine:

• Vendita dell'azienda
• Liquidazione delle attività
• Dividendi speciali

Attività a medio termine:

• Sostituzione dei membri del consiglio di amministrazione
• Gestione del fuoco

Attività a lungo termine:

• Condividi i programmi di riacquisto
• Piccoli dividendi
• La struttura del capitale cambia

È importante considerare tutte queste cose prima di seguire un hedge fund. Ricorda che in quasi tutti i casi, un fondo avrà una media a prezzi più bassi del tuo, causando il potenziale per una grande differenza nei punti di pareggio.

La linea di fondo

Sebbene investire insieme agli hedge fund non sia un modo garantito per fare soldi, è un ottimo modo per trovare opportunità. Analizzando attentamente i termini delle offerte e delle proposte, è possibile per gli investitori esperti trovare interessanti opportunità di investimento a breve e lungo termine.