Le scorte di spedizione sono previste per un raduno?

Con il mercato azionario complessivo cresciuto negli ultimi anni, gli investitori in cerca di occasioni devono andare nei settori più odiati per trovare buoni affari. E uno dei più odiati deve essere la spedizione di scorte. Mentre l'economia globale si arrestava e il boom delle materie prime si è esaurito, i vari proprietari di navi hanno lottato per tenere il passo.

Ma è quella sottoperformance che li rende interessanti per i segugi di valore in questo momento.

Con il miglioramento delle condizioni economiche, i tassi giornalieri e la crescente domanda di import / export, potrebbe finalmente essere il momento per gli investitori di realizzare parte del valore lasciato nel settore - e ce ne sono molti. (Per ulteriori informazioni, consultare: Settori: spedizione.)

Cinque anni di zero profitti

È facile capire perché negli ultimi anni gli spedizionieri hanno avuto dei momenti difficili. Durante i bei tempi, l'industria navale globale ha ampliato la capacità su tutta la linea. Tutto il sottosettore, dalle navi mercantili alla rinfusa secca alle petroliere, ha visto nuovi ordini / navi colpire in alto mare. Poi è avvenuta la recessione e il fondo è caduto.

L'eccesso di capacità ha causato il caos sui profitti del settore. Molte aziende nel settore del trasporto di container non sono state redditizie in oltre cinque anni, mentre i guadagni negli altri sottosettori sono stati estremamente volatili. Passando dai profitti ingenti a un quarto per completare i washout nel successivo. Quella gentilezza ha tenuto lontana la stragrande maggioranza degli investitori - senza i giocatori privati ​​come Blackstone Group LP (BX) - dai nomi delle spedizioni.

Ciò ha reso le scorte con il settore terribilmente economico. L'indice Delta Global Shipping è attualmente scambiato per un P / E di 11 e diversi nomi di rinfuse secche stanno vendendo per meno dei loro valori contabili. (Per uno sguardo storico, vedi: Le notizie di spedizione non sono buone.)

Questo P / E economico è forse anche un valore migliore considerando che il settore sta ancora una volta vedendo alcuni segni di vita. La spedizione è un indicatore in ritardo quando si tratta di economia globale e dovrebbe trarne beneficio man mano che l'economia mondiale si espande. Gli analisti prevedono che l'economia globale dovrebbe crescere di circa il 3% nel 2015. Sarebbe il ritmo annuale più veloce dalla recessione. Un'economia in espansione dovrebbe aiutare a determinare le tariffe giornaliere per tutti i tipi di navi. Abbiamo già visto aumentare alcuni componenti del Baltic Dry Index mentre l'offerta di nuove navi, noleggiata prima del 2008, è stata finalmente eclissata dalla domanda.

Nel frattempo, uno dei settori con maggiori costi continua a scendere. Il carburante rimane una delle spese più elevate per gli spedizionieri a circa il 40% del totale. Quest'anno i prezzi del greggio del Brent sono diminuiti di circa il 20%. Quel minor costo del carburante dovrebbe togliere una certa pressione dalle spese generali degli spedizionieri. In effetti, gli analisti McKinsey & Company stimano che il risparmio di carburante dovrebbe aumentare i guadagni fino al 10-20%. Ciò sposterà molte compagnie di navigazione dal rosso al nero per quanto riguarda le entrate. (Per la lettura correlata, vedere: Questioni relative alle dimensioni nella spedizione.)

Scommesse sul commercio marittimo

Prezzi delle azioni economici, aumento della domanda e minori costi di input sono una partita fatta in paradiso. Per gli investitori, ciò significa dare un colpo agli spedizionieri. Il modo più semplice per farlo è tramite Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

SEA monitora il già citato Delta Global Shipping Index, che traccia le scorte di spedizione nei vari sottosettori di navi cisterna, rinfuse solide e merci. Attualmente SEA detiene 26 nomi. Le partecipazioni principali includono Teekay Corp. (TK) e Matson Inc. (MATX). L'ampia esposizione a tutti gli angoli del mercato delle spedizioni lo rende una scelta privilegiata per gli investitori che cercano un investimento all-in-one nel settore. Aiutano anche il rendimento da dividendi del 3, 86% del fondo negoziato in borsa e un rapporto di spesa relativamente basso dello 0, 66%.

International Shipholding Corp. (ISH) potrebbe essere un gioco interessante nel settore. Il mittente possiede una flotta di 54 navi. Ciò include navi portacontainer, vettori di auto, rimorchiatori e persino chiatte per il carbone. Tuttavia, la vera vittoria di ISH è che molte delle sue navi sono conformi al Jones Act. La legge di 93 anni limita la spedizione nelle vie navigabili statunitensi a navi di proprietà e battenti bandiera americana. Ciò conferisce all'azienda un grande vantaggio mentre l'economia americana continua a decollare ed esportare / importare più merci. Inoltre, beneficiando del suo status di Jones Act è l'operatore chiatta Kirby Corp. (KEX) per quanto riguarda la spedizione di petrolio greggio.

Infine, i maggiori affari potrebbero essere in alcuni degli statisti più anziani del trasporto marittimo. Il trio di DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) e Frontline Ltd. (FRO) sono sostanzialmente scambiati con le arachidi. Nel caso di DRYS e FRO, entrambi hanno meno di $ 2 per azione. Ora hanno le verruche, e gran parte del loro declino delle azioni è autoinflitto, ma qualsiasi aumento marginale dei tassi giornalieri o della domanda dovrebbe aiutare ad aumentare i loro bassi prezzi delle azioni. Ciò potrebbe rendere il trio un commercio interessante nel settore. (Per uno sguardo storico, vedi: 3 scorte di spedizione che stanno navigando .)

La linea di fondo

Nel mercato odierno, gli investitori in cerca di valore devono cercare tra i settori più abbattuti. Questo ci conduce verso gli spedizionieri. Tuttavia, tale economicità potrebbe non durare a lungo. Numerosi catalizzatori rialzisti si stanno schierando a favore dei settori. Ciò potrebbe spingere le scorte nel settore in rialzo nei prossimi mesi. (Per uno sguardo storico, vedi: Mare agitato in vista delle scorte di spedizione.)