12 cose che devi sapere sul bilancio

Saper lavorare con i numeri nei bilanci di un'azienda è un'abilità essenziale per gli investitori azionari. L'interpretazione e l'analisi significative di bilanci, conti economici e rendiconti finanziari per discernere le qualità di investimento di un'azienda è la base per scelte di investimento intelligenti.

Tuttavia, la diversità dei rendiconti finanziari richiede che acquisiamo familiarità con determinate caratteristiche del bilancio prima di concentrarci sui singoli dati finanziari aziendali. In questo articolo, ti mostreremo cosa offrono i rendiconti finanziari e come utilizzarli a tuo vantaggio.

Bilancio d'esercizio

1. Bilancio = Scorecard

Ci sono milioni di singoli investitori in tutto il mondo e, sebbene una grande percentuale di questi investitori abbia scelto i fondi comuni di investimento come veicolo di scelta per le proprie attività di investimento, molti altri stanno investendo direttamente in azioni. Pratiche di investimento prudenti ci impongono di cercare società di qualità con bilanci solidi, utili solidi e flussi di cassa positivi.

Che tu sia un fai-da-te o che faccia affidamento sulla guida di un professionista degli investimenti, apprendere alcune abilità fondamentali di analisi del rendiconto finanziario può essere molto utile. Quasi 30 anni fa, l'uomo d'affari Robert Follet scrisse un libro intitolato "How To Keep Score In Business" (1987). Il suo punto principale era che negli affari si tiene il punteggio con i dollari e la scheda punteggi è un rendiconto finanziario. Ha riconosciuto che "molte persone non capiscono di mantenere il punteggio negli affari. Si confondono su profitti, attività, flusso di cassa e utile sul capitale investito".

La stessa cosa si potrebbe dire oggi di gran parte del pubblico che investe, soprattutto quando si tratta di identificare i valori di investimento nei bilanci. Ma non lasciarti intimidire da ciò; si può fare. Come afferma Michael C. Thomsett in "Mastering Fundamental Analysis" (1998):

"Il fatto che non vi sia alcun segreto è il più grande segreto di Wall Street e di qualsiasi industria specializzata. Nel mondo finanziario molto poco è così complesso da non poterlo cogliere. I fondamenti, come suggerisce il nome, sono basilari e relativamente semplici. L'unico fattore che complica l'informazione finanziaria è il gergo, un'analisi statistica eccessivamente complessa e formule complesse che non trasmettono informazioni meglio del semplice parlare ".

2. Bilanci da utilizzare

I bilanci utilizzati nell'analisi degli investimenti sono lo stato patrimoniale, il conto economico e il rendiconto finanziario con un'ulteriore analisi del patrimonio netto di una società e degli utili non distribuiti. Sebbene il conto economico e il bilancio in genere ricevano la maggior parte dell'attenzione da parte di investitori e analisti, è importante includere nella vostra analisi il rendiconto finanziario spesso trascurato.

3. Cosa c'è dietro i numeri?

I numeri nei bilanci di un'azienda riflettono l'attività dell'azienda; sono prodotti, servizi ed eventi macro-fondamentali. Questi numeri e i rapporti finanziari o gli indicatori derivati ​​da essi sono più facili da capire se è possibile visualizzare le realtà sottostanti dei fondamenti guidando le informazioni quantitative. Ad esempio, prima di iniziare a scricchiolare i numeri, è fondamentale sviluppare una comprensione di ciò che l'azienda fa, dei suoi prodotti e / o servizi e del settore in cui opera.

4. Diversità dei rapporti

Non aspettatevi che i bilanci si inseriscano in un unico stampo. Molti articoli e libri sull'analisi del bilancio adottano un approccio unico per tutti. Gli investitori meno esperti potrebbero perdersi quando incontrano una presentazione di conti che non rientra nel mainstream o in una società cosiddetta "tipica". Si ricorda che la diversa natura delle attività commerciali si traduce in una serie diversificata di presentazioni di bilancio. Ciò è particolarmente vero per il bilancio; il conto economico e il rendiconto finanziario sono meno suscettibili a questo fenomeno.

5. Comprensione del gergo finanziario

La mancanza di un'apprezzabile standardizzazione della terminologia di rendicontazione finanziaria complica la comprensione di molte voci del conto finanziario. Questa circostanza può essere fonte di confusione per l'investitore principiante. Ci sono poche speranze che le cose cambino su questo tema nel prossimo futuro, ma un buon dizionario finanziario può essere di grande aiuto.

6. Contabilità: arte, non scienza

La presentazione della posizione finanziaria di una società, come illustrato nel suo bilancio, è influenzata dalle stime e dai giudizi della direzione. Nella migliore delle ipotesi, la direzione è scrupolosamente onesta e schietta, mentre i revisori esterni sono esigenti, severi e intransigenti. In ogni caso, l'imprecisione che può essere intrinsecamente riscontrata nel processo contabile significa che l'investitore prudente dovrebbe adottare un approccio indagatore e scettico nei confronti dell'analisi del bilancio.

7. Convenzioni chiave di contabilità

I principi contabili generalmente accettati (GAAP) o gli International Financial Reporting Standards (IFRS) sono utilizzati per preparare i bilanci. Entrambi i metodi sono legali negli Stati Uniti, sebbene GAAP sia il più comunemente usato. La differenza principale tra i due metodi è che GAAP è più "basato su regole", mentre IFRS è più "basato su principi". Entrambi hanno diversi modi di riportare i valori delle attività, l'ammortamento, l'inventario, per nominarne alcuni.

8. Informazioni non finanziarie

Le informazioni sullo stato dell'economia, del settore, delle considerazioni sulla concorrenza, delle forze di mercato, dei cambiamenti tecnologici, della qualità della gestione e della forza lavoro non si riflettono direttamente nel bilancio di un'azienda. Gli investitori devono riconoscere che le intuizioni del bilancio non sono che un pezzo, sebbene importante, del più grande enigma di investimento.

9. Indici e indici finanziari

I numeri assoluti nei bilanci sono di scarso valore per l'analisi degli investimenti, che devono trasformarli in relazioni significative per giudicare la performance finanziaria di una società e misurarne lo stato finanziario. I rapporti e gli indicatori risultanti devono essere visualizzati per lunghi periodi per individuare le tendenze. Si noti che le metriche finanziarie valutative possono differire in modo significativo per settore, dimensioni dell'azienda e fase di sviluppo.

10. Note ai prospetti contabili

I numeri del bilancio non forniscono tutte le informazioni richieste dalle autorità di regolamentazione. Analisti e investitori concordano universalmente sul fatto che una comprensione approfondita delle note al bilancio è essenziale per valutare correttamente le condizioni finanziarie e le prestazioni di un'azienda. Come rilevato dai revisori dei conti sui bilanci "le note allegate sono parte integrante di questi bilanci". Si prega di includere una revisione approfondita dei commenti annotati nell'analisi degli investimenti.

11. La relazione annuale / 10-K

Gli investitori prudenti dovrebbero considerare solo di investire in società con bilanci certificati, che sono un requisito per tutte le società quotate in borsa. Forse anche prima di scavare nei dati finanziari di una società, un investitore dovrebbe guardare il rapporto annuale della società e il 10-K. Gran parte della relazione annuale si basa sulla 10-K, ma contiene meno informazioni e viene presentata in un documento negoziabile destinato a un pubblico di azionisti. Il 10-K viene segnalato direttamente alla Securities And Exchange Commission o SEC degli Stati Uniti e tende a contenere più dettagli rispetto ad altri report.

Nella relazione annuale è inclusa la relazione del revisore, che fornisce un parere del revisore su come sono stati applicati i principi contabili. Un "parere pulito" ti dà il via libera per procedere. Le osservazioni valide possono essere benigne o serie; nel caso di quest'ultimo, potresti non voler procedere.

12. Dichiarazioni consolidate

In genere, la parola "consolidato" appare nel titolo di un bilancio, come in un bilancio consolidato. Un consolidamento di una società madre e delle sue controllate di maggioranza (oltre il 50% di proprietà o "controllo effettivo") significa che le attività combinate di entità giuridiche separate sono espresse come un'unità economica. La presunzione è che il consolidamento in quanto entità sia più significativo delle dichiarazioni separate per entità diverse.