Bernie Madoff
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff è un finanziere americano che ha eseguito il più grande piano Ponzi della storia, frodando migliaia di investitori su decine di miliardi di dollari nel corso di almeno 17 anni e forse più a lungo. È stato anche pioniere nel commercio elettronico e presidente del Nasdaq nei primi anni '90.
Nonostante affermi di generare rendimenti consistenti e costanti attraverso una strategia di investimento chiamata conversione split-strike, che è una vera strategia di trading, Madoff ha semplicemente depositato i fondi dei clienti in un unico conto bancario che ha usato per pagare i clienti esistenti che volevano incassare. Ha finanziato i rimborsi attirando nuovi investitori e il loro capitale, ma non è stato in grado di mantenere la frode quando il mercato si è fortemente ridotto alla fine del 2008. Ha confessato ai suoi figli, che lavoravano nella sua azienda ma, sostiene, non erano a conoscenza del sistema - il 10 dicembre 2008. Lo hanno consegnato alle autorità il giorno successivo. Le ultime dichiarazioni del fondo indicano che il patrimonio del cliente era pari a $ 64, 8 miliardi.
Nel 2009, all'età di 71 anni, Madoff si è dichiarato colpevole di 11 conteggi federali di reati, tra cui frodi in titoli, frodi via filo, frodi postali, falsa testimonianza e riciclaggio di denaro. Lo schema Ponzi divenne un potente simbolo della cultura dell'avidità e della disonestà che, per i critici, pervase Wall Street nel periodo precedente la crisi finanziaria. Madoff è stato condannato a 150 anni di prigione e gli è stato ordinato di rinunciare a 170 milioni di dollari in beni, ma nessun altro personaggio di rilievo di Wall Street ha dovuto affrontare conseguenze legali a seguito della crisi.
Madoff è stato oggetto di numerosi articoli, libri, film e una miniserie biografica della ABC.
01:44Che cos'è uno schema Ponzi?
Comprensione di Bernie Madoff
Bernie Madoff è nato nel Queens, a New York, il 29 aprile 1938 e ha iniziato a frequentare la sua futura moglie, Ruth (nata Alpern), quando entrambi erano ancora adolescenti. Parlando al telefono dalla prigione, Madoff ha detto al giornalista Steve Fishman che suo padre, che aveva gestito un negozio di articoli sportivi, è fallito a causa della carenza di acciaio durante la guerra di Corea: "Guardi che succede e vedi tuo padre, che idolatra, costruire una grande impresa e poi perdere tutto ". Fishman afferma che Madoff era determinato a raggiungere il "successo duraturo" che suo padre non aveva "qualunque cosa servisse", ma la carriera di Madoff ebbe i suoi alti e bassi.
Key Takeaways
- Il programma Ponzi di Bernie Madoff, che probabilmente ha funzionato per decenni, ha ingannato migliaia di investitori su decine di miliardi di dollari.
- Gli investitori si sono fidati di Madoff perché ha creato un fronte di rispettabilità, i suoi rendimenti erano alti ma non stravaganti, e ha affermato di utilizzare una strategia legittima.
- Nel 2009 Madoff è stato condannato a 150 anni di prigione e costretto a perdere $ 170 miliardi.
- A dicembre 2018, il Madoff Victims Fund aveva distribuito oltre 2, 7 miliardi di dollari a 37.011 investitori vittimizzati negli Stati Uniti e nel mondo.
I primi giorni di investimento di Madoff
Ha fondato la sua società, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, nel 1960, all'età di 22 anni. All'inizio, ha scambiato titoli di penny con $ 5.000 (per un valore di circa $ 41.000 nel 2017) che aveva guadagnato installando irrigatori e lavorando come bagnino. Ben presto persuase gli amici di famiglia e gli altri a investire con lui. Quando nel 1962 la "Kennedy Slide" fu venduta al 20% dal mercato, le scommesse di Madoff si inasprirono e suo suocero dovette salvarlo.
Madoff aveva una patatina sulla spalla e si sentì costantemente ricordato che non faceva parte della folla di Wall Street. "Eravamo una piccola azienda, non eravamo membri della borsa di New York", ha detto a Fishman. "Era molto ovvio." Secondo Madoff, ha iniziato a farsi un nome come un market maker scadente. "Sono stato perfettamente felice di prendere le briciole", ha detto a Fishman, dando l'esempio di un cliente che voleva vendere otto obbligazioni; un'impresa più grande disdegnerebbe quel tipo di ordine, ma Madoff lo completerebbe.
Riconoscimento
Il successo finalmente arrivò quando lui e suo fratello Peter iniziarono a sviluppare capacità di commercio elettronico - "l'intelligenza artificiale" nelle parole di Madoff - che attirò un massiccio flusso di ordini e stimolò il business fornendo informazioni sull'attività del mercato. "Ho avuto tutte queste grandi banche che scendevano, intrattenendomi", ha detto Madoff a Fishman. "È stato un viaggio di testa."
Lui e altri quattro pilastri di Wall Street hanno elaborato metà del flusso di ordini della Borsa di New York - controverso, ha pagato per gran parte di esso - e alla fine degli anni '80, Madoff stava guadagnando circa 100 milioni di dollari l'anno. Sarebbe diventato presidente del Nasdaq nel 1990 e avrebbe anche prestato servizio nel 1991 e nel 1993.
Schema Ponzi di Bernie Madoff
Non è certo esattamente quando iniziò lo schema Ponzi di Madoff. Ha testimoniato in tribunale che è iniziato nel 1991, ma il suo account manager, Frank DiPascali, che lavorava presso l'azienda dal 1975, ha affermato che la frode si è verificata "per quanto ricordo".
Ancora meno chiaro è il motivo per cui Madoff ha realizzato il programma. "Avevo abbastanza soldi per sostenere il mio stile di vita e quello della mia famiglia. Non avevo bisogno di farlo per quello", ha detto a Fishman, aggiungendo, "Non so perché". Le ali legittime dell'azienda erano estremamente redditizie e Madoff avrebbe potuto guadagnare il rispetto delle élite di Wall Street esclusivamente come market maker e pioniere del commercio elettronico.
Madoff ha ripetutamente suggerito a Fishman di non essere interamente responsabile della frode. "Mi sono appena permesso di parlare di qualcosa e questa è colpa mia", ha detto, senza chiarire chi gli ha parlato. "Pensavo di potermi districare dopo un periodo di tempo. Pensavo che sarebbe stato un periodo di tempo molto breve, ma non ci sono riuscito."
I cosiddetti Big Four - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais e Norm Levy - hanno attirato l'attenzione per il loro lungo e proficuo coinvolgimento con Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Le relazioni di Madoff con questi uomini risalgono agli anni '60 e '70 e il suo piano li guadagnava centinaia di milioni di dollari ciascuno.
"Tutti erano avidi, tutti volevano andare avanti e io ci sono andato", ha detto Madoff a Fishman. Ha indicato che i Big Four e altri - un certo numero di fondi feeder gli hanno pompato i fondi dei clienti, alcuni dei quali tranne l'outsourcing della loro gestione dei beni dei clienti - devono aver sospettato i rendimenti da lui prodotti, o almeno avrebbero dovuto. "Come puoi guadagnare il 15 o il 18% quando tutti fanno meno soldi?" Disse Madoff.
Come Madoff se l'è cavata per così tanto tempo
I rendimenti apparentemente altissimi di Madoff hanno convinto i clienti a guardare dall'altra parte. In effetti, ha semplicemente depositato i loro fondi in un conto presso la Chase Manhattan Bank - che si è unito per diventare JPMorgan Chase & Co. nel 2000 - e lasciarli sedere. La banca, secondo una stima, potrebbe aver guadagnato fino a $ 483 milioni da quei depositi, quindi anche lui non era propenso a indagare.
Quando i clienti desideravano riscattare i loro investimenti, Madoff ha finanziato i pagamenti con nuovo capitale, che ha attirato grazie alla reputazione di rendimenti incredibili e alla cura delle sue vittime guadagnando la loro fiducia. Madoff ha anche coltivato un'immagine di esclusività, spesso inizialmente allontanando i clienti. Questo modello ha permesso a circa la metà degli investitori di Madoff di incassare con profitto. A questi investitori è stato richiesto di versare un fondo per le vittime per compensare gli investitori fraudolenti che hanno perso denaro.
Madoff ha creato un fronte di rispettabilità e generosità, conquistando gli investitori attraverso il suo lavoro di beneficenza. Ha anche frodato un certo numero di organizzazioni non profit e alcune hanno quasi spazzato via i loro fondi, tra cui la Elie Wiesel Foundation for Peace e l'ente benefico globale femminile Hadassah. Ha usato la sua amicizia con J. Ezra Merkin, un ufficiale della Sinagoga della Quinta Avenue di Manhattan, per avvicinarsi ai congregati. Secondo vari resoconti, Madoff ha truffato tra $ 1 miliardo e $ 2 miliardi dai suoi membri.
La plausibilità di Madoff agli investitori si basava su diversi fattori:
- Il suo principale portafoglio pubblico sembrava attenersi a investimenti sicuri in azioni blue-chip.
- I suoi ritorni erano alti (dal 10 al 20% all'anno) ma coerenti e non stravaganti. Come riportato dal Wall Street Journal in un'intervista ormai famosa con Madoff, del 1992: "[Madoff] insiste sul fatto che i rendimenti non sono stati nulla di speciale, dato che l'indice di 500 titoli di Standard & Poor ha generato un rendimento medio annuo del 16, 3% tra novembre 1982 e novembre 1992. "Sarei sorpreso se qualcuno pensasse che abbinare l'S & P in 10 anni sia stato qualcosa di eccezionale", afferma. "
- Sosteneva di utilizzare una strategia del colletto, nota anche come conversione dello split strike. Un collare è un modo per ridurre al minimo il rischio, in base al quale le azioni sottostanti sono protette dall'acquisto di un'opzione put out of the money.
L'indagine della Commissione su titoli e cambi
La SEC stava indagando su Madoff e la sua società di titoli dal 1999, un fatto che frustrò molti dopo essere stato finalmente perseguito, poiché si pensava che il danno più grande avrebbe potuto essere evitato se le indagini iniziali fossero state abbastanza rigorose.
L'analista finanziario Harry Markopolos è stato uno dei primi informatori. Nel 1999, calcolò nel giro di un pomeriggio che Madoff doveva mentire. Ha presentato la sua prima denuncia alla SEC contro Madoff nel 2000, ma il regolatore lo ha ignorato.
Markopolos, in una lettera del 2005 alla Securities and Exchange Commission (SEC), ha scritto: "Madoff Securities è il più grande schema Ponzi del mondo. In questo caso non vi è alcun pagamento di ricompensa della SEC a causa del fischietto, quindi sostanzialmente sto ribaltando questo caso perché è la cosa giusta da fare ".
Molti pensavano che il peggior danno di Madoff avrebbe potuto essere evitato se la SEC fosse stata più rigorosa nelle sue indagini iniziali.
Usando quello che chiamava "Metodo Mosaico", Markopolos notò una serie di irregolarità. La società di Madoff affermava di fare soldi anche quando l'S & P stava cadendo, il che non aveva alcun senso matematico, in base a ciò in cui Madoff affermava di investire. La più grande bandiera rossa di tutte, nelle parole di Markopolos, era che Madoff Securities stava guadagnando "commissioni non divulgate "anziché la commissione standard di hedge fund (1% del totale più il 20% degli utili).
La conclusione, ha concluso Markopolos, era che "gli investitori che pony up i soldi non sanno che BM [Bernie Madoff] sta gestendo i loro soldi". Markopolos ha anche appreso che Madoff stava richiedendo enormi prestiti dalle banche europee (apparentemente inutili se i rendimenti di Madoff fossero alti come ha detto).
Non è stato fino al 2005 - poco dopo che Madoff è quasi andato a pezzi a causa di un'ondata di riscatti - che il regolatore ha chiesto a Madoff la documentazione sui suoi conti di trading. Ha compilato un elenco di sei pagine, la SEC ha redatto lettere per due delle aziende elencate ma non le ha inviate, e basta. "La menzogna era semplicemente troppo grande per adattarsi alla limitata immaginazione dell'agenzia", scrive Diana Henriques, autrice del libro "Il mago delle bugie: Bernie Madoff e la morte della fiducia ", che documenta l'episodio.
La SEC è stata prorogata nel 2008 a seguito della rivelazione della frode di Madoff e di illeciti da parte delle principali banche nei mercati di titoli garantiti da ipoteca e obbligazioni di debito garantite.
Bernie Madoff Confession and Sentencing
Nel novembre 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC ha registrato rendimenti da inizio anno del 5, 6%; lo S&P 500 aveva perso il 39% per cento nello stesso periodo. Mentre le vendite continuavano, Madoff non riuscì a tenere il passo con una cascata di richieste di riscatto dei clienti e, il 10 dicembre, secondo il resoconto che aveva dato a Fishman, Madoff confessò ai suoi figli Mark e Andy, che lavoravano presso l'azienda del padre. "Il pomeriggio ho detto a tutti loro, se ne sono andati immediatamente, sono andati da un avvocato, l'avvocato ha detto: 'Devi consegnare tuo padre', sono andati, l'hanno fatto e poi non li ho mai più visti." Bernie Madoff è stata arrestata l'11 dicembre 2008.
Madoff ha insistito sul fatto che ha agito da solo, sebbene molti dei suoi colleghi siano stati mandati in prigione. Il figlio maggiore Mark Madoff si suicidò esattamente due anni dopo che la frode di suo padre fu scoperta. Molti degli investitori di Madoff si sono anche uccisi. Andy Madoff è morto di cancro nel 2014.
Madoff è stato condannato a 150 anni di prigione e costretto a perdere 170 miliardi di dollari nel 2009. Le sue tre case e il suo yacht furono messi all'asta dai Marescialli statunitensi. Risiede al Butner Federal Correctional Institution nella Carolina del Nord, dove è prigioniero n. 61727-054.
Conseguenze del programma Bernie Madoff Ponzi
La traccia cartacea delle affermazioni delle vittime mostra la complessità e la vastità del tradimento di Madoff nei confronti degli investitori. Secondo i documenti, la truffa di Madoff durò più di cinque decenni, a partire dagli anni '60. I suoi estratti conto finali, che includono milioni di pagine di operazioni false e contabilità losca, mostrano che l'impresa aveva "$" di $ 47 miliardi.
Mentre Madoff si è dichiarato colpevole nel 2009 e trascorrerà il resto della sua vita in prigione, migliaia di investitori hanno perso i risparmi di una vita e numerosi racconti descrivono il senso straziante delle vittime della perdita subite.
Gli investitori vittime di Madoff sono stati aiutati da Irving Picard, un avvocato di New York che sovrintende alla liquidazione della ditta Madoff in un tribunale fallimentare. Picard ha citato in giudizio coloro che hanno approfittato del regime Ponzi; a dicembre 2018 aveva recuperato $ 13, 3 miliardi.
Inoltre, nel 2013 è stato creato un Madoff Victim Fund (MVF) per aiutare a compensare i frodi fraudolenti di Madoff, ma il Dipartimento di Giustizia non ha iniziato a pagare i circa 4 miliardi di dollari del fondo fino alla fine del 2017. Richard Breeden, ex Il presidente della SEC che sovrintende al fondo, ha osservato che migliaia di richieste erano di "investitori indiretti", ovvero persone che investivano denaro in fondi su cui Madoff aveva investito durante il suo piano.
Dal momento che non erano vittime dirette, Breeden e il suo team hanno dovuto esaminare migliaia e migliaia di richieste, solo per respingerne molte. Breeden ha affermato di aver basato la maggior parte delle sue decisioni su una semplice regola: la persona in questione ha messo più soldi nei fondi di Madoff di quanti ne abbiano presi? Breeden ha stimato che il numero di investitori "feeder" era a nord di 11.000 individui.
In un aggiornamento di novembre 2018 per il Madoff Victim Fund, Breeden ha scritto: "Ora abbiamo pagato a oltre 27.300 vittime un recupero complessivo del 56, 65% delle loro perdite, con altre migliaia destinate a recuperare lo stesso importo in futuro". Con il completamento di una terza distribuzione di fondi nel dicembre 2018, oltre $ 2, 7 miliardi sono stati distribuiti a 37.011 vittime di Madoff negli Stati Uniti e in tutto il mondo. Breeden ha osservato che il fondo prevede di effettuare "almeno una distribuzione più significativa nel 2019" e spera di risolvere tutti i reclami aperti.
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