Piano di back-end

Che cos'è un piano back-end

Un piano di back-end è una strategia anti-acquisizione in cui la società target fornisce agli azionisti esistenti, ad eccezione della società che sta tentando l'acquisizione, con la possibilità di scambiare titoli esistenti con contanti o altri titoli valutati a un prezzo determinato dalla società Consiglio di Amministrazione. Un piano di back-end, noto anche come piano per i diritti di acquisto delle note, è un tipo di difesa contro le pillole di veleno. Le difese contro le pillole avvelenate sono utilizzate dalle aziende per impedire un'acquisizione ostile da parte di un'azienda esterna.

RIPARTIZIONE Piano di back-end

Negli anni '80 furono sviluppati piani di back-end come difesa contro le offerte pubbliche di acquisto a due livelli, in cui la società acquirente avrebbe pagato un prezzo elevato per le azioni fino a quando non avesse detenuto la maggioranza delle azioni. La società utilizzerà quindi i diritti di voto connessi a tali azioni per costringere i restanti azionisti ad accettare un prezzo inferiore al fine di completare la fusione.

Le società che respingono un'offerta pubblica di acquisto possono utilizzare diverse tecniche progettate per rendere l'acquisizione così costosa e difficile che la società acquirente si arrende o è costretta a negoziare con il consiglio di amministrazione della società anziché acquistare azioni da azionisti esistenti. Queste strategie anti-acquisizione sono spesso indicate come pillole di veleno e includono piani di back-end.

Un piano di back-end viene messo in atto quando una società che tenta un'offerta di acquisizione acquisisce più di una percentuale specifica di azioni in circolazione di un obiettivo di acquisizione. È un tipo di piano put, poiché gli azionisti hanno il diritto di scambiare azioni ordinarie con contanti, titoli di debito o azioni privilegiate, con azioni privilegiate che sono il titolo più tipico emesso in relazione a un piano di back-end. Se una società esterna acquisisce un ampio blocco di azioni - come il 20% - gli azionisti che detengono il titolo preferito sarebbero in grado di acquisire diritti di super voto.

Impostazione di un prezzo back-end

Il prezzo di back-end è generalmente fissato al di sopra del prezzo di mercato, ma deve essere fissato a un prezzo che si ritiene sia stato effettuato in buona fede. Fornendo agli azionisti il ​​diritto di ottenere azioni con un valore più elevato se la società acquirente raggiungesse una quota di maggioranza, la società acquirente non sarebbe in grado di forzare un prezzo inferiore per completare l'acquisizione. Se la società acquirente offre un prezzo superiore al prezzo specificato nel piano di back-end, la pillola del veleno fallirà.

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