Se vendessi a breve $ 5.000 di azioni e lo stock diventasse inutile, il rendimento non sarebbe molto maggiore del 100%?

La semplice risposta è che il rendimento massimo di qualsiasi investimento in vendita allo scoperto è in effetti del 100%. Tuttavia, i concetti alla base della vendita allo scoperto - il prestito di azioni e la passività che forma, il modo in cui vengono calcolati i rendimenti, ecc. - possono essere tutt'altro che semplici. Proviamo a chiarire la confusione.

Per calcolare il rendimento di una vendita allo scoperto, tutto ciò che devi fare è calcolare la differenza tra i proventi della vendita e il costo per chiudere la posizione. Questo valore viene quindi diviso per i proventi iniziali dalla vendita delle azioni prese in prestito. Se si dovessero mettere in corto 100 azioni a $ 50 per azione, il ricavato totale della vendita sarebbe di $ 5.000 ($ 50 * 100) e tale importo verrebbe depositato sul conto. Se lo stock è sceso a $ 30 e hai chiuso la tua posizione, ti costerebbe $ 3.000 ($ 30 * 100), che ti lascerebbe con $ 2.000 nel tuo account ($ 5.000 - $ 3.000). Il rendimento calcolato sarebbe di $ 2.000 diviso per i proventi iniziali dalla vendita delle azioni prese in prestito ($ 5.000) e sarebbe pari a un rendimento del 40%.

Se le azioni prese in prestito scendessero a $ 0 in valore, non dovresti rimborsare nulla al prestatore del titolo e il tuo ritorno sarebbe del 100%. Il motivo per cui questo calcolo causa confusione è che all'inizio del commercio non viene messo in borsa nessun soldo di tasca. A molti, sembra che quando puoi guadagnare $ 5.000 senza spendere un dollaro del tuo denaro, il rendimento supera di gran lunga il 100%. Questo, tuttavia, non è il caso.

La tabella seguente aiuta a chiarire come vengono calcolati i diversi rendimenti, in base alla variazione del prezzo del titolo e all'importo dovuto per coprire la passività.

Il motivo per cui le vendite allo scoperto sono limitate a un rendimento del 100% è che creano una responsabilità nel momento in cui vengono istituite. Sebbene la passività non si traduca in un investimento di denaro reale da parte del venditore allo scoperto, è essenzialmente la stessa cosa dell'investimento del denaro: è una passività che deve essere rimborsata in futuro. Il venditore allo scoperto spera che questa responsabilità scompaia e, affinché ciò accada, le azioni dovrebbero andare a zero. Ecco perché il guadagno massimo su una vendita allo scoperto è del 100%. L'importo massimo che il venditore allo scoperto potrebbe mai portare a casa è il ricavato della vendita allo scoperto - nel caso del nostro esempio, $ 5.000 (lo stesso importo della passività iniziale).

Nel calcolare il rendimento di una vendita allo scoperto, è necessario confrontare l'importo che il trader ottiene per mantenere l'importo iniziale della passività. Se il trade nel nostro esempio si fosse rivoltato contro di te, tu (come venditore allo scoperto) dovresti non solo l'importo del ricavo iniziale ma anche l'importo in eccesso, e questo ti verrebbe fuori di tasca.

Per saperne di più, consulta il nostro tutorial sulla vendita allo scoperto.