Opzione cestino
Un'opzione paniere è un tipo di derivato finanziario in cui l'attività sottostante è un gruppo, o paniere, di materie prime, titoli o valute. Come per altre opzioni, un'opzione di carrello dà al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere il carrello a un prezzo specifico, entro o prima di una determinata data.
Questa opzione esotica ha tutte le caratteristiche di un'opzione standard, ma con la base del prezzo di esercizio sul valore ponderato dei suoi componenti. I cestini di valuta sono il tipo più popolare di opzione paniere e si sistemeranno nella valuta nazionale del titolare.
Poiché comporta solo una transazione, un'opzione di basket spesso costa meno di più singole opzioni in quanto consente di risparmiare su commissioni e commissioni.
Key Takeaways
- Un'opzione paniere è un'opzione in cui il sottostante è un paniere o un gruppo di qualsiasi attività desiderata.
- Le opzioni del paniere scambiano OTC e sono quindi personalizzate in base alle esigenze dell'acquirente e del venditore.
- Le opzioni del paniere riducono le commissioni di negoziazione, poiché si tratta di una transazione invece di dover effettuare singole negoziazioni su ogni posizione nel paniere.
- Il rovescio della medaglia dell'opzione paniere è che c'è una liquidità limitata per tali opzioni, quindi uscire prima della scadenza potrebbe richiedere ulteriori operazioni di compensazione.
Comprensione dell'opzione Basket
Un'opzione di paniere di valute fornisce un metodo più economico per le multinazionali (MNC) per gestire esposizioni multi-valuta su base consolidata. Ad esempio, una società globale come McDonald's (MCD) potrebbe acquistare un'opzione di paniere che coinvolge rupie indiane, sterline inglesi, euro e dollari canadesi in cambio di dollari USA.
Tecnicamente, un'opzione di indice azionario è un'opzione di paniere poiché l'attività sottostante è un paniere ponderato di azioni componenti. Tuttavia, poiché l'indice è un paniere standardizzato in cui una terza parte lo calcola e lo mantiene, le opzioni dell'indice vengono scambiate in modo simile alle singole opzioni e non sono considerate opzioni esotiche.
Pertanto, un'opzione di carrello si riferisce in genere a un'opzione su cui viene creato un carrello da parte del venditore dell'opzione, spesso su richiesta e di concerto con le esigenze dell'acquirente. Ciò è possibile perché le opzioni del paniere scambiano spesso over-the-counter (OTC) e sono quindi personalizzabili in base alle esigenze dell'acquirente e del venditore.
Caratteristiche delle opzioni del carrello
La caratteristica più importante di un'opzione paniere è la sua capacità di coprire efficacemente il rischio su più attività contemporaneamente. Invece di coprire ogni singola attività, l'investitore può gestire il rischio per il paniere o il portafoglio in un'unica transazione. I vantaggi di una singola transazione possono essere grandi, soprattutto quando si evitano i costi associati alla copertura di ogni singolo componente del paniere o del portafoglio.
Poiché ogni paniere è unico, queste opzioni coinvolgono due controparti e negoziano over-the-counter. Questo tipo di negoziazione limita la liquidità e non esiste un modo garantito per chiudere le negoziazioni di opzioni prima della scadenza. Se un trader desiderasse uscire dalla posizione e non fosse in grado di trovare un'altra parte con cui compensare la propria posizione, potrebbe aprire un'altra transazione che compensa in tutto o in parte la sua transazione corrente.
Ad esempio, se possiedono una chiamata su un paniere di valute, ma non vogliono più acquistare quelle valute, potrebbero acquistare un'opzione put su un paniere di valute simili per mettere in netto (o principalmente al netto) gli effetti della prima opzione . Un'opzione su un indice di materie prime potrebbe compensare parzialmente un'opzione sul paniere di materie prime specifico dell'investitore. Un'opzione di indice S&P 500 potrebbe parzialmente compensare un'opzione basata su un portafoglio di titoli blue chip. E un'opzione sull'indice del dollaro USA potrebbe parzialmente compensare un'opzione su un paniere di valute globali.
Un problema per i prezzi delle opzioni del paniere è che un paniere o un portafoglio non reagisce allo stesso modo dei singoli componenti. Ciò ha senso perché gli investitori strutturano spesso portafogli diversificati in modo tale che le attività componenti non siano correlate. Pertanto, un paniere potrebbe non necessariamente reagire ai cambiamenti nella volatilità, nel tempo e nel livello dei prezzi allo stesso modo dei suoi componenti singolarmente.
Un'opzione arcobaleno è un tipo simile di derivato con un paniere di attività sottostanti. Tuttavia, a differenza dell'opzione paniere, tutte le attività sottostanti un'opzione arcobaleno devono spostarsi nella direzione prevista. Un altro nome per l'opzione arcobaleno è un'opzione di correlazione.
Esempio di opzione paniere di valuta
Supponiamo che un'azienda internazionale con sede negli Stati Uniti voglia acquistare un'opzione di paniere sul dollaro canadese e australiano rispetto al dollaro statunitense. Se il dollaro canadese e quello australiano calano nei confronti del dollaro americano, vogliono essere in grado di venderli a un prezzo specificato in modo da evitare un ulteriore deterioramento. In questo caso, compreranno un put con un paniere contenente CAD / USD e AUD / USD.
Supponiamo che l'azienda sappia che hanno una maggiore esposizione a CAD e AUD, quindi optano per un peso di 60/40. Sulla base delle tariffe correnti, al momento della transazione, è possibile creare un valore di indice.
Supponiamo che il tasso CAD / USD sia 0, 76 e il tasso AUD / USD sia 0, 69.
Il valore dell'indice è: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Supponiamo che l'acquirente del put desideri un prezzo di esercizio di 0, 72 per il paniere e l'opzione scadrà tra un anno. L'acquirente e il venditore determineranno l'importo del contratto, la quantità di valuta per l'opzione, oltre a concordare un premio.
Supponiamo che CAD e AUD aumentino e, l'anno successivo, l'indice salirà a 0, 75. In questo caso, l'opzione scade senza valore perché il valore dell'indice del paniere è superiore allo strike price di 0, 72. L'acquirente dell'opzione put basket perde il proprio premio e il venditore mantiene il premio come profitto.
Ora supponiamo che CAD e / o AUD scendano a 0, 73 e 0, 65. Il nuovo valore dell'indice è 0, 698 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). In questo caso, l'acquirente eserciterà l'opzione put per poter vendere il paniere a 0, 72, poiché il valore ponderato delle valute è solo 0, 698. La differenza tra il prezzo di esercizio e il valore ponderato, meno il premio, è il profitto dell'acquirente. La perdita del venditore è il valore ponderato meno il prezzo d'esercizio, più il premio ricevuto.
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