Future su valute
I futures su valute sono contratti futures negoziati in borsa che specificano il prezzo in una valuta in cui un'altra valuta può essere acquistata o venduta in una data futura. I contratti a termine su valute sono giuridicamente vincolanti e le controparti che detengono ancora i contratti alla data di scadenza devono consegnare l'importo in valuta al prezzo specificato alla data di consegna specificata. I futures su valute possono essere utilizzati per coprire altre operazioni o rischi valutari o per speculare sui movimenti dei prezzi nelle valute.
I future su valute possono essere contrastati con contratti a termine su valute non standardizzati, che negoziano OTC.
Key Takeaways
- I futures su valute sono contratti futures per valute che specificano il prezzo di scambio di una valuta con un'altra in una data futura.
- Il tasso per i contratti futures su valuta è derivato dai tassi spot della coppia di valute.
- I futures su valuta sono utilizzati per coprire il rischio di ricevere pagamenti in valuta estera.
Nozioni di base sui future su valute
Il primo contratto di futures su valuta è stato creato al Chicago Mercantile Exchange nel 1972 ed è oggi il più grande mercato di futures su valuta al mondo. I contratti a termine su valute sono giornalmente assegnati al mercato. Ciò significa che gli operatori sono responsabili di disporre di un capitale sufficiente nel proprio conto per coprire i margini e le perdite risultanti dopo l'assunzione della posizione. I commercianti di futures possono uscire dall'obbligo di acquistare o vendere la valuta prima della data di consegna del contratto. Questo viene fatto chiudendo la posizione. Ad eccezione dei contratti che coinvolgono il Peso messicano e il Rand sudafricano, i contratti a termine su valute vengono fisicamente consegnati quattro volte in un anno il terzo mercoledì di marzo, giugno, settembre e dicembre.
Il prezzo dei futures su valuta viene determinato quando viene avviata la negoziazione.
Ad esempio, l'acquisto di un futuro di Euro FX sulla borsa statunitense a 1, 20 significa che l'acquirente accetta di acquistare euro a 1, 20 $ USA. Se lasciano scadere il contratto, sono responsabili dell'acquisto di 125.000 euro a $ 1, 20 USD. Ogni futuro di Euro FX sul Chicago Mercantile Exchange (CME) è di 125.000 euro, motivo per cui l'acquirente dovrebbe acquistare così tanto. D'altro canto, il venditore del contratto dovrebbe consegnare gli euro e riceverebbe dollari USA.
La maggior parte dei partecipanti ai mercati dei futures sono speculatori che chiudono le loro posizioni prima della scadenza dei futures. Non finiscono per consegnare la valuta fisica. Piuttosto, guadagnano o perdono denaro in base alla variazione di prezzo nei contratti futures stessi.
La perdita o l'utile giornaliera su un contratto futures si riflette sul conto di trading. È la differenza tra il prezzo di entrata e l'attuale prezzo dei futures, moltiplicato per l'unità di contratto, che nell'esempio sopra è 125.000. Se il contratto scende a 1, 19 o sale a 1, 21, ad esempio, ciò significherebbe un guadagno o una perdita di $ 1, 250 per un contratto, a seconda della parte del commercio in cui si trova l'investitore.
Differenza tra Spot Rate e Future
Il tasso a pronti in valuta è il tasso quotato corrente al quale una valuta, in cambio di un'altra valuta, può essere acquistata o venduta. Le due valute coinvolte sono chiamate "coppia". Se un investitore o un hedger effettua uno scambio al tasso di cambio a pronti in valuta, lo scambio di valute avviene nel momento in cui lo scambio ha avuto luogo o poco dopo lo scambio. Poiché i tassi di cambio a termine si basano sul tasso a pronti in valuta, i futures su valute tendono a cambiare con il variare dei tassi a pronti.
Se il tasso spot di una coppia di valute aumenta, i prezzi a termine della coppia di valute hanno un'alta probabilità di aumento. D'altra parte, se il tasso spot di una coppia di valute diminuisce, i prezzi dei futures hanno un'alta probabilità di riduzione. Questo non è sempre il caso, comunque. A volte il tasso spot può spostarsi, ma i futures che scadono in date distanti potrebbero non esserlo. Ciò è dovuto al fatto che la variazione del tasso spot può essere considerata temporanea o a breve termine, pertanto è improbabile che influisca sui prezzi a lungo termine.
Esempio di future su valuta
Supponiamo che l'ipotetica società XYZ, che ha sede negli Stati Uniti, sia fortemente esposta al rischio di cambio e desideri proteggersi dal suo previsto incasso di 125 milioni di euro a settembre. Prima di settembre, la società potrebbe vendere contratti futures sugli euro che riceveranno. I futures su Euro FX hanno un'unità contrattuale di 125.000 euro. Vendono futures in euro perché sono una società americana e non hanno bisogno degli euro. Pertanto, poiché sanno che riceveranno euro, possono venderli ora e bloccare a un tasso al quale tali euro possono essere scambiati con dollari USA.
La società XYZ vende 1.000 contratti futures sull'euro per coprire la sua ricevuta prevista. Di conseguenza, se l'euro si deprezza nei confronti del dollaro USA, la ricevuta prevista dalla società è protetta. Hanno bloccato il loro tasso, quindi possono vendere i loro euro al tasso in cui sono stati bloccati. Tuttavia, la società rinuncia a tutti i benefici che potrebbero verificarsi se l'euro dovesse apprezzare. Sono ancora costretti a vendere i loro euro al prezzo del contratto futures, il che significa rinunciare al guadagno (rispetto al prezzo di agosto) che avrebbero avuto se non avessero venduto i contratti.
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