Teoria di Dow
La teoria di Dow è una teoria che afferma che il mercato è in una tendenza al rialzo se una delle sue medie (industriale o dei trasporti) avanza al di sopra di un importante massimo precedente ed è accompagnata o seguita da un progresso simile nell'altra media. Ad esempio, se la Dow Jones Industrial Average (DJIA) sale a un livello intermedio, la Dow Jones Transportation Average (DJTA) dovrebbe seguire l'esempio entro un ragionevole periodo di tempo.
01:36La media industriale di Dow Jones
Comprensione della teoria di Dow
La teoria di Dow è un approccio al trading sviluppato da Charles H. Dow che, con Edward Jones e Charles Bergstresser, ha fondato Dow Jones & Company, Inc. e sviluppato DJIA. Dow ha arricchito la teoria in una serie di editoriali nel Wall Street Journal, che ha co-fondato.
Charles Dow morì nel 1902 e, a causa della sua morte, non pubblicò mai la sua teoria completa sui mercati, ma diversi seguaci e soci hanno pubblicato opere che si sono estese agli editoriali. Alcuni dei contributi più importanti alla teoria di Dow includono:
- "Il barometro del mercato azionario" di William P. Hamilton (1922)
- "The Dow Theory" di Robert Rhea (1932)
- "Come ho aiutato più di 10.000 investitori a trarre profitto dalle azioni" di E. George Schaefer (1960)
- "The Dow Theory Today" di Richard Russell (1961)
Dow credeva che il mercato azionario nel suo complesso fosse una misura affidabile delle condizioni generali di business all'interno dell'economia e che analizzando il mercato globale, si potesse misurare con precisione tali condizioni e identificare la direzione delle principali tendenze del mercato e la direzione probabile delle singole azioni.
La teoria ha subito ulteriori sviluppi nella sua storia di oltre 100 anni, compresi i contributi di William Hamilton negli anni '20, Robert Rhea negli anni '30 e E. George Shaefer e Richard Russell negli anni '60. Aspetti della teoria hanno perso terreno, ad esempio, la sua enfasi sul settore dei trasporti - o le ferrovie, nella sua forma originale - ma l'approccio di Dow costituisce ancora il nucleo dell'analisi tecnica moderna.
Key Takeaways
- La teoria di Dow è un quadro tecnico che prevede una tendenza al rialzo del mercato se una delle sue medie avanza al di sopra di un importante massimo precedente, accompagnata o seguita da un progresso simile nell'altra media.
- La teoria si basa sull'idea che il mercato sconta tutto in modo coerente con l'ipotesi dei mercati efficienti.
- In tale paradigma, diversi indici di mercato devono confermarsi a vicenda in termini di azione dei prezzi e modelli di volume fino a quando le tendenze non si invertono.
Far funzionare la teoria di Dow
Ci sono sei componenti principali nella teoria di Dow.
1. Il mercato sconta tutto
La teoria di Dow opera sull'ipotesi dei mercati efficienti (EMH), secondo cui i prezzi delle attività incorporano tutte le informazioni disponibili. In altre parole, questo approccio è l'antitesi dell'economia comportamentale.
Potenziale di guadagno, vantaggio competitivo, competenza di gestione: tutti questi fattori e molti altri sono valutati sul mercato, anche se non tutti conoscono tutti o alcuni di questi dettagli. In letture più rigorose di questa teoria, anche gli eventi futuri sono scontati sotto forma di rischio.
2. Esistono tre tipi principali di tendenze del mercato
I mercati subiscono tendenze primarie che durano un anno o più, come un mercato rialzista o ribassista. All'interno di queste tendenze più ampie, sperimentano tendenze secondarie, spesso lavorando contro la tendenza primaria, come un pullback all'interno di un mercato rialzista o una manifestazione all'interno di un mercato ribassista; queste tendenze secondarie durano da tre settimane a tre mesi. Infine, ci sono tendenze minori che durano meno di tre settimane, che sono in gran parte rumorose.
3. Le tendenze primarie hanno tre fasi
Una tendenza primaria passerà attraverso tre fasi, secondo la teoria di Dow. In un mercato rialzista, si tratta della fase di accumulazione, della fase di partecipazione pubblica (o big move) e della fase in eccesso. In un mercato ribassista, sono chiamati la fase di distribuzione, la fase di partecipazione pubblica e la fase di panico (o disperazione).
4. Gli indici devono confermarsi a vicenda
Per stabilire una tendenza, gli indici postulati di Dow o le medie di mercato devono confermarsi a vicenda. Ciò significa che i segnali che si verificano su un indice devono corrispondere o corrispondere ai segnali sull'altro. Se un indice, come il Dow Jones Industrial Average, sta confermando un nuovo trend rialzista primario, ma un altro indice rimane in una tendenza al ribasso primaria, gli operatori non dovrebbero presumere che sia iniziata una nuova tendenza.
Dow ha utilizzato i due indici inventati da lui e dai suoi partner, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) e il Dow Jones Transportation Average (DJTA), supponendo che se le condizioni di business fossero, in effetti, salutari, un aumento del DJIA potrebbe suggerirei che le ferrovie trarrebbero profitto dal trasferimento del trasporto richiesto da questa attività commerciale. Se i prezzi delle attività stessero aumentando ma le ferrovie soffrissero, la tendenza probabilmente non sarebbe sostenibile. Vale anche il contrario: se le ferrovie traggono profitto ma il mercato è in recessione, non c'è una chiara tendenza.
5. Il volume deve confermare la tendenza
Il volume dovrebbe aumentare se il prezzo si sta muovendo nella direzione dell'andamento primario e diminuire se si sta muovendo contro di esso. Il volume basso segnala una debolezza nella tendenza. Ad esempio, in un mercato rialzista, il volume dovrebbe aumentare all'aumentare del prezzo e diminuire durante i pullback secondari. Se in questo esempio il volume si alza durante un pullback, potrebbe essere un segno che la tendenza si sta invertendo mentre più partecipanti al mercato diventano ribassisti.
6. Le tendenze persistono fino a quando non si verifica una chiara inversione
L'inversione delle tendenze primarie può essere confusa con le tendenze secondarie. È difficile determinare se una ripresa in un mercato al ribasso sia un'inversione o un rally di breve durata a cui devono seguire bassi ancora più bassi, e la teoria di Dow raccomanda cautela, insistendo sul fatto che una possibile inversione venga confermata.
considerazioni speciali
Ecco alcuni punti aggiuntivi da considerare sulla teoria di Dow.
Prezzi di chiusura e intervalli di linee
Charles Dow si basava esclusivamente sui prezzi di chiusura e non era preoccupato per i movimenti infragiornalieri dell'indice. Affinché si formi un segnale di tendenza, il prezzo di chiusura deve segnalare la tendenza, non un movimento di prezzo infragiornaliero.
Un'altra caratteristica della teoria di Dow è l'idea delle gamme di linee, indicate anche come gamme di trading in altre aree dell'analisi tecnica. Questi periodi di oscillazioni dei prezzi laterali (o orizzontali) sono visti come un periodo di consolidamento e gli operatori dovrebbero attendere che il movimento dei prezzi interrompa la linea di tendenza prima di giungere a una conclusione sulla direzione del mercato. Ad esempio, se il prezzo dovesse spostarsi al di sopra della linea, è probabile che il mercato aumenterà.
Segnali e identificazione delle tendenze
Un aspetto difficile dell'attuazione della teoria di Dow è l'identificazione accurata delle inversioni di tendenza. Ricorda, un seguace della teoria di Dow si scambia con la direzione generale del mercato, quindi è vitale che identifichi i punti in cui questa direzione cambia.
Una delle principali tecniche utilizzate per identificare l'inversione di tendenza nella teoria di Dow è l'analisi del picco e della depressione. Un picco è definito come il prezzo più alto di un movimento del mercato, mentre un trogolo è visto come il prezzo più basso di un movimento del mercato. Si noti che la teoria di Dow presuppone che il mercato non si muova in linea retta ma dagli alti (picchi) ai minimi (trogoli), con i movimenti globali del mercato che tendono in una direzione.
Una tendenza al rialzo nella teoria di Dow è una serie di picchi successivamente più alti e depressioni più elevate. Una tendenza al ribasso è una serie di picchi sempre più bassi e depressioni più basse.
Il sesto principio della teoria di Dow sostiene che una tendenza rimane in vigore fino a quando non vi è un chiaro segno che la tendenza si è invertita. Proprio come la prima legge del movimento di Newton, un oggetto in movimento tende a muoversi in una sola direzione fino a quando una forza interrompe quel movimento. Allo stesso modo, il mercato continuerà a muoversi in una direzione primaria fino a quando una forza, come un cambiamento delle condizioni aziendali, è abbastanza forte da cambiare la direzione di questa mossa primaria.
Un'inversione della tendenza primaria viene segnalata quando il mercato non è in grado di creare un altro picco e depressione successivi nella direzione della tendenza primaria. Per un trend rialzista, un'inversione sarebbe segnalata dall'incapacità di raggiungere un nuovo massimo seguita dall'incapacità di raggiungere un minimo più alto. In questa situazione, il mercato è passato da un periodo di massimi e minimi successivamente superiori a massimi e minimi successivamente inferiori, che sono i componenti di una tendenza primaria al ribasso.
L'inversione di una tendenza primaria al ribasso si verifica quando il mercato non scende più a minimi e massimi inferiori. Ciò accade quando il mercato stabilisce un picco superiore al picco precedente, seguito da un minimo superiore al minimo precedente, che sono i componenti di una tendenza al rialzo.
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