Agenzie di rating obbligazionario
Le agenzie di rating obbligazionario sono società che valutano la solvibilità sia dei titoli di debito sia dei loro emittenti. Le agenzie di rating del credito pubblicano i rating e utilizzati dai professionisti degli investimenti per valutare la probabilità che il debito venga rimborsato.
Abbattere le agenzie di rating obbligazionarie
Negli Stati Uniti, le tre principali agenzie di rating obbligazionario sono Standard and Poor's Global Ratings, Moody's Investors Service e Fitch Rating. Ciascuno utilizza un esclusivo sistema di rating basato su lettere per comunicare rapidamente agli investitori se un'obbligazione comporta un rischio di insolvenza basso o elevato e se l'emittente è finanziariamente stabile. Ad esempio, il rating più alto di Standard and Poor è AAA: una volta che un'obbligazione scende allo stato BB +, non viene più considerata investment grade. Il rating più basso, D, indica che l'obbligazione è inadempiente, ovvero che l'emittente è inadempiente nel versare interessi e rimborsi di capitale ai propri obbligazionisti. In generale, Moody's assegna i rating del credito obbligazionario di Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, con WR e NR come ritirati e non classificati, rispettivamente. Standard & Poor's e Fitch assegnano rating del credito obbligazionario di AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C e D, con quest'ultimo che indica un emittente obbligazionario in default.
Le obbligazioni sono valutate al momento dell'emissione e entrambe le obbligazioni e i loro emittenti vengono periodicamente rivalutati per verificare se una modifica del rating è giustificata. I rating obbligazionari sono importanti non solo per il loro ruolo nell'informare gli investitori, ma anche perché influenzano il tasso di interesse che le società e le agenzie governative pagano sulle loro obbligazioni emesse.
Dalla crisi finanziaria del 2008, le agenzie di rating sono state criticate per non aver identificato tutti i rischi che potrebbero avere un impatto sul merito creditizio di un titolo, in particolare per quanto riguarda i titoli garantiti da ipoteca (MBS) che hanno ricevuto rating elevati ma si sono rivelati investimenti ad alto rischio. Gli investitori sono anche preoccupati per un possibile conflitto di interessi tra le agenzie di rating e gli emittenti di obbligazioni poiché gli emittenti pagano le agenzie per il servizio di fornitura di rating. A causa di queste e altre carenze, i rating non dovrebbero essere l'unico fattore su cui gli investitori fanno affidamento quando valutano il rischio di un particolare investimento obbligazionario.
Le prime tre agenzie di rating obbligazionario sono società private che valutano le obbligazioni societarie e municipali in base al grado di rischio associato e vendono i rating per la pubblicazione sulla stampa finanziaria e sui quotidiani. Altre agenzie di rating obbligazionario negli Stati Uniti includono Kroll Bond Rating Agency (KBRA), Dun & Bradstreet Corporation e Egan-Jones Ratings (EJR) Company.
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